尚德“城門失火”，隆基股份雖難逃“池魚”之命，但在受牽連之余，它卻僅用半年時(shí)間就力挽狂瀾……

“我們的目標(biāo)是成為全球最有影響力和最具競(jìng)爭(zhēng)力的光伏企業(yè)，在全球單晶硅片市場(chǎng)占有率超過(guò)25%!”在光伏產(chǎn)業(yè)的多事之秋，隆基股份董事長(zhǎng)李振國(guó)依然大談“理想”，但他的“理想”絕非無(wú)稽空談。

2013年8月8日，隆基股份公布了上半年業(yè)績(jī)報(bào)告：1～6月，隆基股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入97189.95萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)21.73%，而單晶硅片銷量(不含受托加工)比上年同期增長(zhǎng)61%，其中，海外業(yè)務(wù)銷量更是同比增長(zhǎng)了420%。如此靚麗的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，引起業(yè)內(nèi)的廣泛關(guān)注，更何況這一切都是在隆基股份失去尚德(指無(wú)錫尚德太陽(yáng)能電力有限公司及關(guān)聯(lián)方)這一最大客戶后的短短半年時(shí)間實(shí)現(xiàn)的。

福兮禍兮?

在此之前，尚德與隆基之間關(guān)系幾何?一度曾引發(fā)業(yè)內(nèi)人士的大膽猜測(cè)，甚至有媒體在報(bào)道中直言，“隆基股份對(duì)尚德過(guò)于依賴”。從隆基股份的招股說(shuō)明書和2012年年報(bào)披露的信息不難看出，尚德對(duì)隆基股份而言，意義非比尋常。

一方面，尚德在隆基股份的銷售收入中占據(jù)了半壁江山。2011年，隆基股份實(shí)現(xiàn)銷售20.18億元，來(lái)自尚德的銷售收入達(dá)8.54億元，占比42.32%，這個(gè)數(shù)據(jù)在2009年更是高達(dá)67.61%。而2012年上半年，在隆基股份3.47億元應(yīng)收賬款中，尚德達(dá)到2.5億元，比例高達(dá)72%。

另一方面，隆基股份與尚德所簽訂的供貨合同較其他客戶，購(gòu)銷量更大，合同期限更長(zhǎng)。據(jù)招股說(shuō)明書中披露，隆基股份與尚德簽訂有長(zhǎng)達(dá)5年的采購(gòu)合同與加工合同，執(zhí)行期截止于2015年年底，與其他客戶的長(zhǎng)期合同卻不過(guò)2年。

不僅如此，尚德及其實(shí)際控制人施正榮與隆基股份還有著更深一層的關(guān)系。據(jù)悉，施正榮2008年擔(dān)任隆基股份董事之職，并于2010年6月因個(gè)人原因辭去該職務(wù)。而截止2013年8月24日，尚德仍是隆基股份的第七大股東，持股比例3.33%。

可見(jiàn)，在太陽(yáng)能行業(yè)以尚德馬首是瞻的年代，隆基股份與尚德走得很近并主要仰賴來(lái)自尚德的訂單。而尚德對(duì)這家上游企業(yè)的青睞，也印證了隆基股份在單晶硅行業(yè)內(nèi)的強(qiáng)大實(shí)力。

可正所謂，成也蕭何，敗也蕭何。

2013年3月20日，曾經(jīng)的光伏業(yè)巨人轟然傾塌，而與其拴在一條繩上的隆基股份難免不受到拖累。3月23日，隆基股份修正了對(duì)2012年業(yè)績(jī)預(yù)告，因受尚德破產(chǎn)影響，其不得不采取個(gè)別認(rèn)定法追加計(jì)提壞賬準(zhǔn)備9077萬(wàn)元，導(dǎo)致上市首年便慘遭虧損。

快錢市場(chǎng)的慢企業(yè)

尚德倒閉，李振國(guó)顯然有點(diǎn)兒始料不及。“我們和尚德合作多年，尚德團(tuán)隊(duì)一直給我們信心，他們傳遞給我們的信息也是不會(huì)破產(chǎn)的。”可事到如今，李振國(guó)也并沒(méi)有表現(xiàn)出過(guò)多的焦慮，他對(duì)隆基股份這家由他一手帶大的企業(yè)心里有底。

2000年開始創(chuàng)業(yè)至今，李從不諱言自己除了所學(xué)的半導(dǎo)體材料專業(yè)外，并無(wú)其他擅長(zhǎng)的領(lǐng)域。如果說(shuō)上世紀(jì)80年代起家的民營(yíng)企業(yè)家大多靠膽大心細(xì)拼闖天下，那么90年代創(chuàng)業(yè)的民營(yíng)企業(yè)家則更多的是在自己所學(xué)的“專業(yè)”上有所建樹，而李振國(guó)就是其中之一。

1990年，李振國(guó)畢業(yè)于蘭州大學(xué)，23年來(lái)，他便一直在與自己所學(xué)的半導(dǎo)體材料專業(yè)打交道。離開校門以后，他的第一份工作是到國(guó)營(yíng)741廠拉制單晶硅棒。時(shí)間不長(zhǎng)，不安現(xiàn)狀的李振國(guó)決定下海創(chuàng)業(yè)。他再次回想起當(dāng)年和幾個(gè)同學(xué)意氣風(fēng)發(fā)站在蘭州大學(xué)前任校長(zhǎng)江隆基雕像前的情景。“當(dāng)時(shí)我們一起約定，如果以后創(chuàng)業(yè)，企業(yè)的名字一定要起名叫做隆基。”

當(dāng)問(wèn)及創(chuàng)業(yè)之初的艱辛故事，李振國(guó)略有思索，“跨得過(guò)的檻，都不是難檻，你說(shuō)對(duì)不對(duì)?”他似乎很少回過(guò)頭想自己過(guò)去吃過(guò)多少苦，遇到過(guò)多少困難。然而，當(dāng)前隆基股份所處的行業(yè)環(huán)境并不樂(lè)觀。盡管國(guó)家政策對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)不乏支持，可為企業(yè)“供血”的銀行業(yè)仍把光伏列為謹(jǐn)慎貸款的高危行業(yè)。“我們的資產(chǎn)負(fù)債率只有30%左右，但仍然很難從銀行拿到貸款。”李振國(guó)無(wú)奈的表示。

不管在國(guó)內(nèi)還是海外，關(guān)于光伏行業(yè)是“掙快錢”的說(shuō)法，并不鮮見(jiàn)。許多覬覦光伏商機(jī)的企業(yè)很多都只想撈一筆而已，可事實(shí)是這些企業(yè)還沒(méi)有撈著錢，就已經(jīng)在市場(chǎng)上消失了。與它們相比，隆基股份明顯要慢的多。“在這個(gè)行業(yè)，我們掙錢不能投機(jī)，必須考慮長(zhǎng)期盈利能力。”李振國(guó)說(shuō)，“而要實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期盈利，就必須做正確的事。”

什么是正確的事?這關(guān)乎隆基股份的戰(zhàn)略定位：到底是做晶硅還是做薄膜?如果做晶硅，是做單晶還是多晶?改良西門子法與物理提純法制造的多晶硅孰優(yōu)孰劣?聚光電池技術(shù)會(huì)不會(huì)成為行業(yè)替代性技術(shù)?到底是走專業(yè)化路線還是垂直一體化?早在2006年，隆基股份便在戰(zhàn)略制定的前期做了大量的深入調(diào)研，最終確認(rèn)了“世界級(jí)太陽(yáng)能單晶硅專業(yè)廠商”的戰(zhàn)略定位。李振國(guó)更是清晰的認(rèn)識(shí)到“單晶硅實(shí)質(zhì)上是制造業(yè)。對(duì)于制造業(yè)而言，產(chǎn)品的短缺現(xiàn)象不可持續(xù)，而過(guò)剩則是必然趨勢(shì)。在市場(chǎng)充分競(jìng)爭(zhēng)的情況下，企業(yè)的優(yōu)勢(shì)只會(huì)體現(xiàn)在低成本和高品質(zhì)兩個(gè)方面。”

什么是正確的事?當(dāng)然也體現(xiàn)在隆基股份的客戶選擇策略。為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，并在與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手爭(zhēng)奪優(yōu)質(zhì)客戶中獲得優(yōu)勢(shì)，隆基股份一直明確指向兩類目標(biāo)客戶：一類是行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的企業(yè)，一類是有成本控制能力，將來(lái)有潛力獲得領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。這似乎也非常合理的解釋了為什么隆基股份當(dāng)年選擇尚德作為第一大客戶。

可誰(shuí)又能料到，穩(wěn)坐第一大客戶交椅的尚德說(shuō)破產(chǎn)就破產(chǎn)了!

扭虧為盈

事已至此，李振國(guó)也只能吸取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，積極應(yīng)對(duì)。

“我們做企業(yè)，在供應(yīng)銷售方面總有風(fēng)險(xiǎn)。尚德事件，給了我們警示，說(shuō)明在風(fēng)險(xiǎn)判斷上，我們還有所欠缺。當(dāng)然，這件事也為我們處理應(yīng)收賬款方面帶來(lái)了經(jīng)驗(yàn)，以后我們會(huì)更加謹(jǐn)慎。”吃一塹長(zhǎng)一智，李振國(guó)告訴記者，目前隆基股份與尚德的業(yè)務(wù)量已很小，每月僅給尚德公司供貨大約100萬(wàn)片左右硅片，計(jì)約700萬(wàn)～800萬(wàn)元銷售額，并且都是現(xiàn)款交易。

據(jù)隆基股份2013年半年報(bào)披露，尚德與隆基股份的交易數(shù)量及金額都已經(jīng)大幅下滑，目前排在其前十大客戶之外，而尚德遺留的巨大空缺已由海外客戶填補(bǔ)。2012年，隆基股份全年的海外銷售數(shù)量為5231萬(wàn)片，占全年總銷量的28%，而今年上半年，海外銷售數(shù)量為8564萬(wàn)片，超過(guò)去年全年銷售數(shù)量63%，占上半年總銷量的69%。

“在海外，我們非常有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。”李振國(guó)的信心滿滿，或許正是來(lái)自于隆基股份經(jīng)受住了近幾年全球光伏行業(yè)大浪淘沙的考驗(yàn)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，海外生產(chǎn)太陽(yáng)能單晶硅片的企業(yè)大部分已經(jīng)關(guān)閉，2012年更有一批實(shí)力雄厚的單晶硅生產(chǎn)企業(yè)選擇關(guān)閉部分工廠甚至全面退出：日本的JX控股與SUMCO都宣布退出硅片業(yè)務(wù)，而全球第二大多晶硅巨頭REC宣布永久關(guān)閉其位于挪威的2家硅片工廠，西班牙單晶硅片廠商SilicoSolar在普埃爾托利亞諾的工廠也被迫關(guān)閉。“我們的海外市場(chǎng)推動(dòng)基本是靠填空，海外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手倒下后，立馬補(bǔ)位進(jìn)去。隆基股份在中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)和韓國(guó)的市場(chǎng)占有率已經(jīng)穩(wěn)固，今年的目標(biāo)是拓展日本和美國(guó)市場(chǎng)。”李振國(guó)說(shuō)。

而光伏行業(yè)的調(diào)整也有效地淘汰了國(guó)內(nèi)單晶硅落后企業(yè)的過(guò)剩產(chǎn)能。據(jù)介紹，國(guó)內(nèi)原有的150家大大小小的企業(yè)，現(xiàn)在還在開工的不足10家，真正達(dá)到一定負(fù)荷率的企業(yè)更不足4家。而隆基股份在今年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告中披露，其單晶硅棒的產(chǎn)能利用率達(dá)到95%，單晶硅片的產(chǎn)能利用率甚至達(dá)到100%。

“未來(lái)我們要努力把單晶做成主流路線，除了著重于光伏行業(yè)本身安裝量的擴(kuò)大外，還要逐步擠占多晶市場(chǎng)。”盡管在光伏領(lǐng)域，單晶硅尚不屬主流，但今年年初薄膜光伏項(xiàng)目開發(fā)商龍頭企業(yè)FirstSolar卻收購(gòu)美國(guó)單晶硅新興企業(yè)TetraSun，開始涉足單晶硅太陽(yáng)能電池的生產(chǎn)。這一消息，無(wú)疑進(jìn)一步印證了李振國(guó)早年對(duì)光伏領(lǐng)域發(fā)展趨勢(shì)的判斷，“光伏是能源行業(yè)，客戶選擇產(chǎn)品的根本依據(jù)自然是節(jié)能與經(jīng)濟(jì)。所以，我認(rèn)為高效能單晶硅電池在‘度電成本’上的優(yōu)勢(shì)足以支撐其在不遠(yuǎn)的將來(lái)成為最主流的技術(shù)路線。”

更何況，為了促使單晶硅在光伏產(chǎn)業(yè)應(yīng)用的優(yōu)勢(shì)，李振國(guó)一直極力控制隆基股份單晶硅產(chǎn)品的非硅成本。據(jù)公開資料顯示，2012年，隆基股份單晶硅片的非硅單位加工成本較2011年度下降了19.75%，而2013年第二季度與一季度相比，又再次實(shí)現(xiàn)了11.9%的下降，已逼近多晶硅片的生產(chǎn)成本。

“如今，很多垂直一體化企業(yè)都明顯感覺(jué)到了硅片生產(chǎn)環(huán)節(jié)是他們的負(fù)擔(dān)，這正是因?yàn)槁』煞葑銐驅(qū)I(yè)。”李振國(guó)自信的說(shuō)。