由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢、國(guó)際油價(jià)下降等原因，今年上半年，?？松梨?、BP、殼牌、道達(dá)爾、雪佛龍五大國(guó)際石油公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)整體下滑，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流減少。最新公布的上半年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，今年上半年五大公司合計(jì)營(yíng)業(yè)收入同比下滑6.9%。為獲取穩(wěn)定回報(bào)，目前各大石油公司規(guī)避高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)投資，加大非常規(guī)資源開(kāi)發(fā)力度，同時(shí)加強(qiáng)與資源國(guó)石油公司合作。

五大國(guó)際石油公司營(yíng)業(yè)收入

業(yè)績(jī)：收入利潤(rùn)雙下降

受國(guó)際油價(jià)下降、油氣產(chǎn)量和油品銷量下滑、煉廠毛利縮減等因素影響，今年上半年五大國(guó)際石油公司的經(jīng)營(yíng)情況可以用慘淡來(lái)形容。

殼牌和?？松梨诙径葍衾麧?rùn)都同比出現(xiàn)了超過(guò)50%的下滑。其中，殼牌是由于計(jì)提北美頁(yè)巖區(qū)塊超過(guò)20億美元資產(chǎn)減值損失及尼日利亞安全問(wèn)題等因素影響，埃克森美孚則受累于去年出售資產(chǎn)造成基數(shù)過(guò)大。道達(dá)爾的采購(gòu)支出、折舊攤銷等費(fèi)用雖然下降明顯，二季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)70%，但未能彌補(bǔ)一季度產(chǎn)量下降、技術(shù)成本上升等原因所造成的負(fù)面影響，上半年凈利潤(rùn)減少。

雖然BP的業(yè)績(jī)報(bào)告相對(duì)“好看”，但其凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)主要是由于出售TNK-BP50%資產(chǎn)，以及去年計(jì)提北美頁(yè)巖區(qū)塊和煉廠資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。

分業(yè)務(wù)板塊來(lái)看，較低油價(jià)及產(chǎn)量下降造成今年上半年各大公司上游業(yè)務(wù)出現(xiàn)不同程度下滑，合計(jì)利潤(rùn)同比下降14.9%，桶油利潤(rùn)同比下降13.1%。其中，由于天然氣價(jià)格上漲的帶動(dòng)，BP上游利潤(rùn)增長(zhǎng)1.8%。而殼牌上游利潤(rùn)下降幅度較大主要受去年出售資產(chǎn)造成基數(shù)大及尼日利亞安全問(wèn)題等因素影響。

在下游業(yè)務(wù)方面，受剝離下游資產(chǎn)、煉廠檢修等影響，五大公司合計(jì)原油加工量和油品銷售量分別下降8.7%和3.1%。受原油加工量和油品銷售量減少、煉油毛利下滑、經(jīng)營(yíng)性費(fèi)用上升等因素影響，五大公司下游利潤(rùn)合計(jì)下降20%，但各公司盈虧差異明顯。?？松梨诤脱┓瘕埻却蠓碌?，而B(niǎo)P和道達(dá)爾同比增長(zhǎng)較大。其中，BP因去年計(jì)提約27億美元的資產(chǎn)減值損失，以及剝離美國(guó)卡森、得克薩斯城煉廠，下游利潤(rùn)上升262.1%。道達(dá)爾由于美國(guó)化工環(huán)境改善及通過(guò)內(nèi)部提效產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，下游利潤(rùn)增加82.5%。

五大國(guó)際石油公司凈利潤(rùn)

聚焦：非常規(guī)成投資重點(diǎn)

上半年，五大公司合計(jì)資本支出841億美元，增加17.6%，上游投資增長(zhǎng)19.3%，上游投資占比88%，較去年同期上升。

目前，各大公司上游投資主要集中在深水、頁(yè)巖氣等非常規(guī)資源上。雪佛龍投資150億美元在阿根廷開(kāi)發(fā)非常規(guī)油氣，在安哥拉LNG項(xiàng)目加速啟動(dòng)；殼牌在四川盆地的富順—永川區(qū)塊進(jìn)行頁(yè)巖氣勘探；?？松梨谥攸c(diǎn)勘探開(kāi)發(fā)俄羅斯北極喀拉海和黑海地區(qū)；道達(dá)爾收購(gòu)澳大利亞Ichthys LNG項(xiàng)目及美國(guó)俄亥俄州Utica頁(yè)巖區(qū)塊等。

此外，目前各大石油公司更重視北美以外地區(qū)的頁(yè)巖氣投資。在中國(guó)，殼牌四川頁(yè)巖氣項(xiàng)目獲批；在阿根廷，雪佛龍與YPF簽訂協(xié)議將在烏內(nèi)肯盆地的瓦卡穆?tīng)査?yè)巖區(qū)投資12.4億美元；在烏克蘭，殼牌與政府簽訂了一份價(jià)值100億美元的頁(yè)巖氣產(chǎn)量分成合同，這是歐洲最大一筆頁(yè)巖氣開(kāi)發(fā)協(xié)議；在澳大利亞，雪佛龍將收購(gòu)能源公司Beach Energy在庫(kù)珀盆地兩個(gè)區(qū)塊60%的權(quán)益。

布局：重構(gòu)多元化業(yè)務(wù)

上半年，各大公司將上游目標(biāo)聚焦于墨西哥灣、安哥拉、澳大利亞和巴西等地的深水和LNG資源。在墨西哥灣，?？松梨诔鲑Y40億美元計(jì)劃開(kāi)發(fā)朱利亞油田；殼牌則計(jì)劃投資Stones油田，產(chǎn)量預(yù)期將達(dá)到每日5萬(wàn)桶油當(dāng)量。在安哥拉，雪佛龍、BP和道達(dá)爾合作開(kāi)發(fā)的LNG項(xiàng)目已開(kāi)始生產(chǎn)并出口，雪佛龍擁有36.4%的股份，其合作伙伴安哥拉國(guó)油、道達(dá)爾、BP和埃尼分別擁有22.8%、13.6%、13.6%和13.6%的股份。在澳大利亞，殼牌和道達(dá)爾共拿下5個(gè)海上勘探許可證。在巴西，BP和道達(dá)爾在5月招標(biāo)中，贏得了12個(gè)深水區(qū)塊。

與此同時(shí)，各公司為獲得優(yōu)質(zhì)油氣資源和市場(chǎng)機(jī)會(huì)，不斷推進(jìn)與俄油、俄氣合作。埃克森美孚與俄油擴(kuò)大合作范圍，把俄羅斯北極地區(qū)另外60萬(wàn)平方公里的勘探區(qū)域納入，雙方還將研究在俄遠(yuǎn)東地區(qū)開(kāi)展LNG項(xiàng)目的可能性。通過(guò)合作，埃克森美孚不僅獲得俄羅斯常規(guī)資源開(kāi)采機(jī)會(huì)，而且得以推行北極開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略，獲得喀拉海和黑?？碧綑C(jī)會(huì)。目前，BP在俄油持股比例達(dá)19.75%，成為公司第二大股東。4月，殼牌與俄氣簽署合作開(kāi)發(fā)俄羅斯北極大陸架備忘錄及合作開(kāi)發(fā)頁(yè)巖油的協(xié)議。

（中國(guó)石油經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院發(fā)展所 傅強(qiáng)）