觀點(diǎn)簡述：

近日，5家光伏行業(yè)組織發(fā)布了《關(guān)于中國輸歐光伏產(chǎn)品貿(mào)易爭端達(dá)成價(jià)格承諾的聯(lián)合聲明》，表示針對(duì)中歐光伏貿(mào)易爭端達(dá)成價(jià)格承諾，但并未披露具體細(xì)節(jié)。根據(jù)媒體報(bào)道此次達(dá)成的協(xié)議中價(jià)格承諾水平為不低于0.56€/W，期限為兩年，每年中國企業(yè)輸歐光伏產(chǎn)品配額為7GW。

協(xié)議的達(dá)成使得即將到來的高稅率制裁得以避免，按照目前的價(jià)格承諾水平國內(nèi)企業(yè)仍然具有一定的價(jià)格競爭優(yōu)勢(shì)，同時(shí)兩年的承諾期限也使得成本下降帶來的潛在不利影響較為有限。但是0.56€/W的價(jià)格承諾水平仍然會(huì)使得銷售價(jià)格上漲約10%，一定程度上降低中國組件產(chǎn)品競爭力，7GW的配額限制也較之前的出口規(guī)模有所縮小。

雖然達(dá)成協(xié)議避免了高稅率制裁，但是補(bǔ)貼力度整體減弱的背景下歐洲光伏市場需求承壓，市場規(guī)?；?qū)⒊霈F(xiàn)一定萎縮。同時(shí)考慮到價(jià)格承諾和配額限制，中國企業(yè)輸歐組件出口規(guī)模不容樂觀。就本事件而言，仍需關(guān)注歐盟委員會(huì)官方態(tài)度以及原定2013年底舉行的反傾銷調(diào)查終裁。

國內(nèi)行業(yè)組織聲明就中歐光伏組件爭端達(dá)成價(jià)格承諾

5家國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)相關(guān)行業(yè)組織發(fā)表了《關(guān)于中國輸歐光伏產(chǎn)品貿(mào)易爭端達(dá)成價(jià)格承諾的聯(lián)合聲明》表示針對(duì)中歐光伏貿(mào)易爭端達(dá)成了價(jià)格承諾，但是該聲明中并未明確價(jià)格承諾水平以及是否有配額限制等其他內(nèi)容。根據(jù)媒體報(bào)道此次達(dá)成的價(jià)格承諾水平為0.56€/W，期限為兩年，而每年中國企業(yè)輸歐組件產(chǎn)品配額為7GW。

高稅率制裁基本避免，承諾價(jià)格執(zhí)行后中國組件產(chǎn)品仍有價(jià)格優(yōu)勢(shì)

據(jù)此聲明，中國行業(yè)組織與歐盟委員會(huì)在緩沖期內(nèi)達(dá)成了協(xié)議，緩沖期后高達(dá)47.60%的稅率制裁基本可以避免。同時(shí)根據(jù)pvXchange數(shù)據(jù)，產(chǎn)自德國、日本的組件產(chǎn)品通常較中國組件產(chǎn)品價(jià)格高30%以上，即使執(zhí)行了承諾價(jià)格中國企業(yè)也仍然具有一定的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

                                       圖1：2012年以來德國、中國、日本光伏廠商報(bào)價(jià)走勢(shì)（€ / Wp）

資料來源：pvXchange，中債資信整理
注：pvXchange的絕對(duì)價(jià)格水平與行業(yè)信息存在出入，此處僅作為價(jià)格相對(duì)水平的參考

光伏組件在硅料成本、硅片切割、轉(zhuǎn)化率等因素的推動(dòng)下，每瓦生產(chǎn)成本會(huì)不斷下降。因此我們針對(duì)之前談判草案的要聞點(diǎn)評(píng)中指出，除了承諾價(jià)格水平之外期限是一個(gè)很關(guān)鍵的問題。此次消息明確了兩年的承諾期限，照目前技術(shù)進(jìn)展速度判斷兩年時(shí)間內(nèi)成本下降幅度有限，由成本下降帶來的潛在不利影響不大。
                                             First Solar近年來生產(chǎn)成本不斷下降但是下降幅度衰減明顯
                                                     
                                                          圖2：First Solar的組件制造成本（美元/瓦）
 

圖3：First Solar的組件轉(zhuǎn)化效率（%）

 

價(jià)格承諾以及配額限制的存在將使得中國企業(yè)不可避免的損失一定市場份額，歐洲光伏市場需求整體承壓的背景下對(duì)歐出口業(yè)務(wù)不容樂觀

企業(yè)稱目前輸歐產(chǎn)品價(jià)格多在0.50-0.52€/W，價(jià)格承諾水平相當(dāng)于較原售價(jià)有10%左右的漲幅，會(huì)使得組件產(chǎn)品價(jià)格競爭力遭受一定削弱、市場份額有所喪失。同時(shí)歐洲進(jìn)口配額限制也會(huì)對(duì)中國企業(yè)的出口業(yè)務(wù)規(guī)模造成沖擊，根據(jù)全球光伏網(wǎng)數(shù)據(jù)2011年中國出口歐洲市場光伏組件約11GW，7GW的進(jìn)口配額規(guī)模與之相比減少了30%以上。但是假如未來兩年歐洲市場出現(xiàn)萎縮，配額限制對(duì)于中國企業(yè)的影響將會(huì)減弱。

圖4：全球光伏年裝機(jī)容量情況（MW）


資料來源：EPIA，中債資信整理

歐洲市場整體前景不容樂觀，主要光伏市場國家德國、意大利對(duì)于補(bǔ)貼的減少或取消使得光伏投資承受壓力。IHS預(yù)測2013年歐洲市場新增裝機(jī)規(guī)模將會(huì)較2012年減少6GW，其中1.3GW源自對(duì)中國光伏產(chǎn)品的反傾銷制裁。即使假定目前的協(xié)議使得反傾銷制裁因素消除，2013年也將會(huì)較2012年減少4.7GW、相當(dāng)于同比較少27.39%。按照IHS的2013年歐洲市場規(guī)模降幅預(yù)測、同時(shí)假定2011年以來中國企業(yè)在歐洲市場份額不變，中國出口歐洲市場規(guī)模將不會(huì)觸及7GW的配額限制。在歐洲市場整體萎縮的預(yù)期下、考慮到價(jià)格承諾削弱市場競爭力，針對(duì)歐洲地區(qū)的出口業(yè)務(wù)仍然不容樂觀。就該事件而言，仍需關(guān)注歐盟官方表態(tài)以及原定于2013年底進(jìn)行的反傾銷終裁事宜。