“順風(fēng)光電，之前從來沒聽說過啊”，記者隨機采訪了一些光伏從業(yè)人士，問及他們是否了解順風(fēng)光電，得到的回到如出一轍。

但是，正是這樣一家“名不見經(jīng)傳”的公司，最近卻因為一筆42億的訂單而名聲大噪。

7月5日，海潤光伏(行情,問診)發(fā)布特大合同公告，擬與江西順風(fēng)光電投資有限公司(以下簡稱順風(fēng)投資)簽訂41.9億元的工程承包協(xié)議，而順風(fēng)投資是香港上市公司順風(fēng)光電旗下的公司。

業(yè)內(nèi)人士和證券分析師均表示，對在光伏電站領(lǐng)域乏善可陳的海潤光伏與實力弱小的順風(fēng)光電合作難以理解。記者研讀順風(fēng)光電和海潤光伏的財報發(fā)現(xiàn)，42億元的項目投資額，對兩家公司來說都是難以承受之重。更有知情人士直言，這或許只是一個愿打一個愿挨的資本運作游戲。

接盤者名不見經(jīng)傳

提起此次合同的出資方順風(fēng)光電，不少光伏從業(yè)人士表示沒聽說過。“中國光伏企業(yè)巨頭太多了，這種小公司不為人所知也是很自然的事情”，有業(yè)內(nèi)人士對記者表示。

在中歐光伏價格磋商拉鋸戰(zhàn)仍在進(jìn)行，光伏行情依舊黯淡的形勢下，“名不見經(jīng)傳”的順風(fēng)光電與海潤光伏簽訂42億的合同，可謂出手闊綽。但是據(jù)記者了解，順風(fēng)光電只是一家生產(chǎn)太陽能電池片、電池組件的生產(chǎn)銷售企業(yè)，且規(guī)模并不大。公司2012年年報顯示，報告期內(nèi)87.1%的銷售收入來自于中國客戶，剩余部分則來自于加拿大和歐洲的客戶。在2011年，中國區(qū)銷售更是占總銷售收入的95.5%。

2012年，順風(fēng)光電的營業(yè)收入為10.6億元，比上年減少46.3%;凈利虧損2.71億元，同比大幅下滑889.1%。其現(xiàn)金流也不充裕，年報顯示，截至2012年底公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金為2.45億。公司如何能夠拿出42億資金呢?

記者注意到，7月1日公司發(fā)布公告稱，將向其主要股東鄭建明全資持有的PEACELINKSERVICESLIMITED，發(fā)行本金額1.2億美元的可換股債券。對于募集資金的用途，順風(fēng)光電表示將用于發(fā)展及建設(shè)太陽能發(fā)電站。但是，對于高達(dá)42億的合同來說，這些資金仍然顯得過少。

運營光伏電站需要企業(yè)具有雄厚的資金實力，順風(fēng)光電的資產(chǎn)負(fù)債率逐年上升，截止去年底為62.9%。“當(dāng)然，順風(fēng)光電可以在公開市場進(jìn)行融資，其港股上市平臺使其融資相對容易，但是在目前的行情下，這并非明智之舉，特別是考慮到去年底公司的股價還不足現(xiàn)在的十分之一”，一位不愿具名的中信證券新能源分析師對記者表示。

脆弱的承建者

作為此次項目的承建方，海潤光伏也備受質(zhì)疑。此前，海潤光伏專注于太陽能硅片、電池和組件的制造。但是，在光伏電站缺乏成熟的經(jīng)驗。

但海潤光伏似乎想后來居上，年報顯示，2012年年底海潤光伏共投資26個光伏發(fā)電項目，其中，國內(nèi)項目18個，國外項目8個，“在建工程”金額達(dá)到了30.92億元，占總資產(chǎn)的比例為23.74%，同比增幅高達(dá)214.55%。其中，位于保加利亞的電站項目投資達(dá)到了14.5億元，占在建工程的46.7%。值得注意的是其中只有10個發(fā)電項目實現(xiàn)并網(wǎng)運行或試運行，3個項目帶了實際收益，所獲收益不足3000萬。

一位姓蘇的光伏從業(yè)人士向記者透露，投資建設(shè)光伏電站的企業(yè)很多，但是海潤光伏在這個領(lǐng)域的影響力一般，而且到目前為止，還沒有獨立運營光伏電站的成功案例。建設(shè)光伏電站跟制造光伏電池和組件有很大的不同，相對于那些有成熟運作經(jīng)驗的公司來說，他們建設(shè)的電站質(zhì)量姑且不說，首先拿到發(fā)改委的“路條”就會更加困難。

據(jù)記者了解，目前能夠拿到大型光伏發(fā)電項目“路條”的，多數(shù)為國企或者光伏巨頭旗下的工程公司。當(dāng)前，在地方發(fā)改委收緊“路條”發(fā)放，同時傾向國企和發(fā)電企業(yè)的情況下，479MW的光伏電站項目，對于缺乏獨立運營經(jīng)驗的海潤光伏來說是一個巨大的挑戰(zhàn)。

目前，海潤光伏479MW的光伏發(fā)電項目尚未取得項目分部的各地發(fā)改委的“路條”，不具備開工條件。海潤光伏在其補充公告中也指出，項目所在地發(fā)改委有可能不予核準(zhǔn)。

“海潤光伏在公告中甚至沒有在公告中預(yù)測該項目可能給公司帶來的盈利數(shù)額，不知道是心虛還是覺得根本不可能盈利”，蘇姓人士稱，“在當(dāng)前形勢下，即使項目順利推進(jìn)，對海潤來說，也是象征意義大于實際利得”。

由于光伏發(fā)電項目所依靠的主要經(jīng)濟來源是電費及補貼收入，補貼政策的變化將會使盈利情況具有極大的不確定性。歐盟的“雙反”撲朔迷離，各國對于光伏產(chǎn)業(yè)的補貼政策搖擺不定，對于有著8個國外發(fā)電項目的海潤光伏而言，已經(jīng)壓力山大。

此外，海潤光伏在2012年依靠近4億的補貼才勉強實現(xiàn)207萬的凈利潤，今年一季度虧損1.43億，接近去年上半年的虧損幅度。

神秘的資本玩家

“湯國強和鄭建明都是有名的資本運作高手，現(xiàn)在還不好說背后隱藏著怎樣不為人知的意圖，但可以肯定的是這背后肯定是有貓膩的，海潤光伏和順風(fēng)光電的合作本身就讓人顯得匪夷所思”，上述中信證券新能源分析師表示。

記者注意到，湯國強為順風(fēng)光電的前任董事長。公司7月4日宣布與海潤光伏達(dá)成項目合作協(xié)議，7月11日即發(fā)布公告稱，湯國強因個人事宜辭任公司非執(zhí)行董事、董事長、薪酬委員會之成員以及提名委員會之成員及主席。公司委任張懿出任公司新董事長。

對此，上述分析師表示，“這可能是湯國強和鄭建明角力的結(jié)果，畢竟一山不容二虎”。

公開信息顯示，鄭建明出生于上海，投資房地產(chǎn)行業(yè)起家，2012年下半年進(jìn)軍光伏行業(yè)，是一位資本運作高手。但是，其在光伏領(lǐng)域卻還是一個相對陌生的人物。記者采訪多位光伏從業(yè)人士，他們均表示在42億大單轟動光伏界之前，他們從來沒聽說過。但近一年，鄭建明卻在光伏領(lǐng)域動作頻頻。去年，湯國強向FaithsmartLimited出售全部PeaceLinkServicesLimited已發(fā)行股本，共計4.62億股公司股份，占公司已發(fā)行股本約29.65%。今年一月，F(xiàn)ulaiInvestments以3110萬美元的價格收購賽維LDK大約12%的股份，成為賽維LDK的第三大股東。公告顯示，F(xiàn)ulaiInvestments和FaithsmartLimited都是在英屬維爾京群島注冊的公司，鄭建明全資擁有。至于順風(fēng)光電收購的光伏電站開發(fā)和建設(shè)公司更是不勝枚舉。

“不止鄭建明，順風(fēng)投資也是一家很神秘的公司，據(jù)他們透露，很多光伏巨頭排著隊跟他們談合作”，一位接近順風(fēng)投資高層的人士向記者透露，“現(xiàn)在光伏企業(yè)都缺錢，地方政府也為此焦頭爛額，有人愿意掏錢，政企雙方都樂意，此前也有一些公司借此搞資本運作，不知道順風(fēng)是不是下一家。”

這與此前海潤光伏CEO楊懷進(jìn)“有很多公司想買我們的項目，最后才定下來賣給鄭建明”的表述顯然沖突。

記者就此致電海潤光伏和楊懷進(jìn)本人，電話均無人接聽。

值得注意的是，今年4月18日，順風(fēng)光電發(fā)布公告稱，公司與青海藏族自治州政府簽訂投資框架協(xié)議，擬建立高原生態(tài)有機農(nóng)業(yè)光伏產(chǎn)業(yè)園。藏族自治州人民政府向公司提供不少于100萬畝的土地，公司成立項目公司，十年內(nèi)投資不低于500億人民幣。同時，公司預(yù)測，項目投產(chǎn)后，年產(chǎn)量將達(dá)到15吉瓦。

“這明顯就是忽悠，現(xiàn)在光伏產(chǎn)能過剩已經(jīng)是不爭的事實，誰都知道繼續(xù)擴產(chǎn)就是找死”，一位資深的光伏專家直言順風(fēng)光電此舉非?；闹?，“如果這只是一個愿打，一個愿挨的資本游戲，受傷害的還是廣大納稅者”。

據(jù)權(quán)威統(tǒng)計，2012年全球光伏發(fā)電新裝機容量為31吉瓦，其中中國新增裝機容量為5吉W。