自1993年以來，中國石油進口逐年增加的趨勢一直沒有扭轉(zhuǎn)，從當(dāng)年的6%攀升至2009年的52%，超過了50%的國際警戒線。這標(biāo)志著石油消費從主要依賴國內(nèi)供給轉(zhuǎn)為主要依靠海外進口。同時，中國擁有大量煤炭資源，卻也在2009年首度成為煤炭凈進口國，凈進口1.03億噸。有人由此擔(dān)心高度依賴海外能源將讓企業(yè)因為“進口依賴癥”損失巨大。不過，筆者認(rèn)為，中國企業(yè)不必過度緊張，如果能降低能源對生產(chǎn)成本的影響，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型，高依存度并不意味著高風(fēng)險。

不可否認(rèn)，對中國經(jīng)濟而言，高度依賴海外能源肯定有很大風(fēng)險。尤其是中國許多產(chǎn)業(yè)還非常脆弱，雖然生產(chǎn)能力大，但主要是低端產(chǎn)品，能源成本在生產(chǎn)成本中比重很大，風(fēng)險承受能力實際上非常脆弱。拿石油來說，一旦國際原油價格大幅上揚，國內(nèi)石油鏈條上的企業(yè)就會周轉(zhuǎn)不靈，效益下降。國際上許多企業(yè)還能通過石油期貨市場做套期保值，規(guī)避風(fēng)險，而我國則缺少這一“防波堤”機制，國內(nèi)企業(yè)又缺乏經(jīng)驗，在衍生品交易中出現(xiàn)多次虧損，在套期保值上十分謹(jǐn)慎，對這個工具應(yīng)用不足，企業(yè)實際上不能或很少能由此抵御風(fēng)險。因此，相對于其他國家企業(yè)而言，中國企業(yè)抵御石油價格波動風(fēng)險的能力是較弱的。

不過，高度依賴海外能源資源并不意味著高風(fēng)險。能源依賴進口的絕非只有中國一國，從世界范圍看，石油資源匱乏的德國對外依存度較高，但凈進口量不大，風(fēng)險并不高；而與中國一樣依存度高、凈進口量大的美國，則由于石油資源來源廣泛、穩(wěn)定，擁有大量國內(nèi)儲備油田，對國際油價影響力大，風(fēng)險也不高。另外，美國和日本都屬于高度工業(yè)化社會，能源消費雖居高不下，但是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型已經(jīng)完成，能源利用效率很高，能源價格在生產(chǎn)成本中所占比例較小。打個比方說，中國企業(yè)和日美企業(yè)就是“窮人”和“富人”的關(guān)系，石油等能源就是現(xiàn)代工業(yè)的糧食，“糧價”上漲，窮人受不了，富人則影響不大，不會為“糧價”上漲發(fā)愁。

因此，能源高度依賴是否會給企業(yè)帶來高風(fēng)險，根本就在于產(chǎn)業(yè)是否升級轉(zhuǎn)型。產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型后，即使依存度繼續(xù)上升，油價漲一些，也可以轉(zhuǎn)移至產(chǎn)品價格中。雖然產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型難度大，但并非就這么絕對。以海外能源依存度同樣很高的韓國為例，過去主要以鋼鐵、汽車等為主要出口產(chǎn)業(yè)，但自亞洲金融危機之后，僅經(jīng)過10多年的轉(zhuǎn)型升級，游戲、影視、文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，制造業(yè)也日益高端化，電器、電子數(shù)碼產(chǎn)品都主要瞄準(zhǔn)高端市場需求，這使韓國企業(yè)大大規(guī)避了能源價格變動的沖擊。

長期來看，中國仍將處于工業(yè)化、城市化進程中，能源消費仍將保持高消費特征，未來中國能源進口量仍會繼續(xù)加大。這一趨勢決定了中國企業(yè)必須考慮發(fā)展過程中的能源因素，如果企業(yè)能夠科學(xué)利用套期保值規(guī)避風(fēng)險，通過產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型降低能源在生產(chǎn)成本中的比例，穩(wěn)定未來能源消費規(guī)模，則中國將不會成為國際能源價格的被動接受者，反而會影響市場，發(fā)揮穩(wěn)定器的作用。