山東神光

事件：中國(guó)葛洲壩集團(tuán)股份有限公司于 2010 年 2 月 5 日與 “毛里塔尼亞水利能源部排水局”在毛里塔尼亞首都努瓦可肖特市簽訂了毛里塔尼亞努瓦克肖特城市排水一期項(xiàng)目合同協(xié)議書(shū)。項(xiàng)目合同總金額為 1,361,958,582 元人民幣,總工期42個(gè)月。

神光分析：

1、合同類(lèi)型：交鑰匙合同(EPC)，毛里塔尼亞財(cái)政部將向中國(guó)有關(guān)銀行遞交貸款申請(qǐng)，項(xiàng)目資金到位后拖欠工程款的風(fēng)險(xiǎn)較小。項(xiàng)目主要包括污水管網(wǎng)、 雨水管網(wǎng)、 污水泵站、 雨水泵站/滲透池、污水處理廠、排水局辦公大樓等設(shè)施的設(shè)計(jì)、供貨、施工或安裝以及試運(yùn)行等。

2、公司09年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)60%左右，將實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12.97億元，攤薄后EPS為0.604元。目前公司在手合同達(dá)到437億元，豐厚的儲(chǔ)備奠定持續(xù)高增長(zhǎng)的基礎(chǔ)。

3、10年中央一號(hào)文件要求繼續(xù)加大農(nóng)業(yè)水利建設(shè)，水利部預(yù)計(jì)水利工程投入將增長(zhǎng)近50%，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)繼續(xù)擴(kuò)張。目前公司股價(jià)對(duì)應(yīng)09、10年市盈率分別是23倍、18倍，估值偏低。