北京的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們說，中國央行１１日有關(guān)人民幣匯率的最新表態(tài)，表明其對(duì)國際熱錢涌入的警惕，釋放了要進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制的信號(hào)，但這并不意味著人民幣要在近期升值。

中國人民銀行在其１１日發(fā)布的《中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告（２００９年第三季度）》中首次指出，結(jié)合“國際資本流動(dòng)和主要貨幣走勢(shì)變化”，完善人民幣匯率形成機(jī)制。

中國外匯投資研究院院長(zhǎng)譚雅玲表示，中國央行的這個(gè)新提法表明，近期國際熱錢涌入現(xiàn)象引起決策層高度關(guān)注，中國將會(huì)更多考慮投機(jī)因素，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，保障金融安全。

她認(rèn)為中國央行這次沒有提“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”，并不意味著人民幣在近期會(huì)升值，“未來人民幣匯率形成機(jī)制將保持自我的意愿和主張”。

截至２００９年三季度末，中國外匯儲(chǔ)備余額達(dá)２２７２６億美元，同比增長(zhǎng)１９．２６％。其中第三季度，新增外匯儲(chǔ)備１４１０億美元，延續(xù)了二季度的高增態(tài)勢(shì)。

中金公司發(fā)布的研究報(bào)告指出，剔除投資收益和匯兌損益，第三季度中國“熱錢”流入規(guī)模在５００億美元左右。

中國社科院金融研究所研究員殷劍鋒表示，在中國經(jīng)濟(jì)快速回升而西方國家經(jīng)濟(jì)仍然復(fù)蘇乏力之際，過剩的流動(dòng)性在尋求各種渠道進(jìn)入中國，中國央行此時(shí)重點(diǎn)關(guān)注國際資本流動(dòng)是很自然的事情。

銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾認(rèn)為，國際資本流入拉高了中國的外匯儲(chǔ)備，使人民幣面臨來自外界的強(qiáng)大升值壓力，因此，中國要考慮國際資本流動(dòng)因素。

她預(yù)測(cè)說，國際資本流動(dòng)跟美元幣值穩(wěn)定與否相關(guān)，隨著美元不斷貶值，將來一定是全球流動(dòng)性過剩，中國外匯儲(chǔ)備還會(huì)進(jìn)一步拉高。

對(duì)于一些西方媒體認(rèn)為中國央行的有關(guān)新提法是央行對(duì)外界要求人民幣升值壓力的回應(yīng)，譚雅玲認(rèn)為這是“偏頗的指引”，在如今中國外貿(mào)形勢(shì)剛有好轉(zhuǎn)的情況下，人民幣貿(mào)然升值會(huì)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)造成傷害。

中國自２００５年７月２１日啟動(dòng)人民幣匯率形成機(jī)制改革以來，實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。匯改后的第一年里，人民幣對(duì)美元的升值幅度達(dá)１．５％，第二年和第三年分別達(dá)５．５％和１０．９％，升值速度逐步加快。

左小蕾說，人民幣該不該升值，升值速度該不該加快，不應(yīng)僅僅由外貿(mào)順差來衡量，還要看國家內(nèi)部的發(fā)展是否平衡，如中國的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃、社保基金的缺口以及地方政府累積的債務(wù)等。

“中國監(jiān)管層應(yīng)更多地考慮完善匯率制度，打破人民幣單邊升值預(yù)期?！弊T雅玲表示，從經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力和國家利益角度看，匯率制度應(yīng)滿足本國需要，而不是別國的利益或要求。

她說，人民幣應(yīng)加強(qiáng)自我定價(jià)和評(píng)估能力，而不能隨從外部輿論簡(jiǎn)單認(rèn)定價(jià)格方向，甚至盲從潮流確定價(jià)格。

１２日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)６．８２６８，較前一交易日小幅回落１個(gè)基點(diǎn)。美國財(cái)長(zhǎng)蓋特納周三表示，美國有責(zé)任實(shí)施政策來提振信心，維持強(qiáng)勢(shì)美元有利于美國經(jīng)濟(jì)。受此言論鼓舞，美元探底回升，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)則暫別連續(xù)５個(gè)交易日的持續(xù)走高態(tài)勢(shì)，出現(xiàn)了小幅回落。