公司2009年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.32億元,同比下降47.78%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)1096萬(wàn)元,收入與凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)情況均與去年同期持平;公司前三季實(shí)現(xiàn)每股收益0.036元,其中三季度每股收益實(shí)現(xiàn)0.014元。

證監(jiān)會(huì)已經(jīng)核準(zhǔn)山煤集團(tuán)借殼公司的重大資產(chǎn)重組。公司以原有全部資產(chǎn)和負(fù)債作為置出資產(chǎn),吉化集團(tuán)以在國(guó)有股轉(zhuǎn)讓完成后從山煤集團(tuán)過(guò)戶至其名下且同時(shí)托管給山煤集團(tuán)的7家煤炭貿(mào)易公司股權(quán)作為置入資產(chǎn),兩者進(jìn)行置換。發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)。公司以發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)方式,向山煤集團(tuán)購(gòu)買其持有的3家煤炭開采公司、18家煤炭貿(mào)易公司的股權(quán)及其本部涉及煤炭銷售業(yè)務(wù)的資產(chǎn)和負(fù)債。發(fā)行價(jià)格為5.94元,發(fā)行數(shù)量為4.5億股。發(fā)行股份完成后,公司的總股本達(dá)到7.5億股。

山煤集團(tuán)是山西省政府確定的煤炭資源整合的七家主體之一,未來(lái)數(shù)年集團(tuán)公司的煤炭產(chǎn)銷量快速擴(kuò)張。集團(tuán)規(guī)劃,2010年有望達(dá)到3000萬(wàn)噸的產(chǎn)能,經(jīng)過(guò)三到五年能達(dá)到3000-5000萬(wàn)噸。

集團(tuán)公司承諾,重組完畢后,將兼并重組煤礦盡快注入上市公司。就目前掌握的情況,集團(tuán)公司在2010年合計(jì)的煤炭產(chǎn)能增量將達(dá)到1500噸,此后三年每年合計(jì)還會(huì)有1000萬(wàn)噸以上的增量。即上市公司在2010-2013年每年平均可以收購(gòu)集團(tuán)公司1000萬(wàn)噸的煤炭產(chǎn)量,煤炭產(chǎn)量復(fù)合增長(zhǎng)率將超過(guò)50%。

顯然,煤炭生產(chǎn)的毛利率要遠(yuǎn)高于煤炭貿(mào)易的毛利率。綜合毛利率提高主要得益于自產(chǎn)煤炭產(chǎn)銷量貢獻(xiàn)的增加。我們預(yù)計(jì)煤炭產(chǎn)銷量增加將帶動(dòng)未來(lái)三年公司的綜合毛利率提高。

由于山煤集團(tuán)對(duì)本次交易的業(yè)績(jī)承諾為標(biāo)的資產(chǎn)2009-2010年實(shí)現(xiàn)的歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別不低于60252萬(wàn)元、75000萬(wàn)元和90000萬(wàn)元。假定注入資產(chǎn)時(shí)發(fā)行45000萬(wàn)股,那么承諾的三年EPS 分別為0.80元、1.00元和1.20元。