中國銀行(4.16,-0.01,-0.24%)間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)7日發(fā)布《中國債券市場(chǎng)2009年第三季度分析報(bào)告》預(yù)計(jì)，四季度，央票的發(fā)行量在10000億元左右，國債的發(fā)行規(guī)模在4000億元左右，受監(jiān)管部門調(diào)整商業(yè)銀行資本補(bǔ)充機(jī)制的影響，預(yù)計(jì)四季度的商業(yè)銀行次級(jí)債發(fā)行量將較三季度明顯縮減。

報(bào)告預(yù)計(jì)，四季度M2增速會(huì)略有回落。隨著出口的緩慢回升及人民幣升值預(yù)期的加強(qiáng)，外匯儲(chǔ)備可能仍會(huì)保持三季度的增長勢(shì)頭，信貸將繼續(xù)保持適度增長。政府存款往往會(huì)在四季度大量釋放，四季度共有8850億元央票到期，再考慮央行通過正回購操作，預(yù)計(jì)四季度央票的發(fā)行量在10000億元左右。

報(bào)告預(yù)計(jì)，四季度國債的發(fā)行規(guī)模在4000億元左右。前三季度，國債凈發(fā)行6034億元，地方政府債發(fā)行2000億元，四季度國債到期2600億元。在商業(yè)銀行債方面，報(bào)告認(rèn)為，由于受到監(jiān)管部門調(diào)整商業(yè)銀行資本補(bǔ)充機(jī)制的影響，預(yù)計(jì)四季度的商業(yè)銀行次級(jí)債發(fā)行量將較三季度明顯縮減。

非金融企業(yè)債務(wù)融資工具方面，報(bào)告認(rèn)為，隨著我國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升勢(shì)頭得以鞏固，在通脹預(yù)期的影響下，信用債發(fā)行利率不斷走高，非金融企業(yè)債務(wù)融資工具的成本優(yōu)勢(shì)出現(xiàn)下降，中低信用等級(jí)融資主體(AA及以下信用等級(jí)融資主體)的發(fā)債積極性可能受到影響。此外，投資者需求可能受通脹預(yù)期、資本約束等各種因素影響而有所減弱，會(huì)對(duì)總體發(fā)行構(gòu)成一定抑制。四季度非金融企業(yè)債務(wù)融資工具到期量為1143億元，綜合估算各品種的發(fā)行量，預(yù)計(jì)四季度非金融企業(yè)債務(wù)融資工具的發(fā)行規(guī)模為3000-3500億元。

此外，暫停三個(gè)季度的公司債在7月份重啟發(fā)行。據(jù)報(bào)告統(tǒng)計(jì)，三季度公司債發(fā)行只數(shù)和發(fā)行規(guī)模同比均大幅上升。季度內(nèi)，14家上市公司發(fā)行17期公司債，募集資金361.00億元，債券發(fā)行只數(shù)和發(fā)行規(guī)模達(dá)到了公司債券推出以來的新高點(diǎn)。

報(bào)告還顯示，房地產(chǎn)企業(yè)通過債券市場(chǎng)融資的力度依然很強(qiáng)。三季度公司債券支持的行業(yè)范圍趨寬，募集資金主要投向了房地產(chǎn)、建筑與工程和電力等行業(yè)。4家房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行了5只債券，籌集資金104億元。