金證顧問 林艷云

　　蟄伏已久的電力板塊今日全面啟動(dòng)，大連熱電(8.46,-0.17,-1.97%)、華電國際(5.39,0.02,0.37%)、寶新能源(9.30,0.05,0.54%)、贛能股份(9.08,0.06,0.67%)、國電電力(7.19,0.00,0.00%)等紛紛大幅走強(qiáng)，帶動(dòng)了整個(gè)電力板塊的活躍。我們認(rèn)為，電力股的異軍突起與三季報(bào)業(yè)績較好有關(guān)。目前來看，電力行業(yè)的第一份成績單--寶新能源的三季報(bào)十分靚麗，而深南電A(6.11,0.00,0.00%)、桂冠電力(7.97,0.00,0.00%)等業(yè)績也大幅預(yù)增。隨著三季度電力行業(yè)基本面的逐步轉(zhuǎn)好，電力企業(yè)三季度業(yè)績將大幅改善，后市可關(guān)注華電國際(600027)。公司作為電力行業(yè)龍頭，伴隨著行業(yè)的回暖，公司業(yè)績將出現(xiàn)恢復(fù)性的增長，可重點(diǎn)關(guān)注。

　　電力行業(yè)持續(xù)回暖 三季報(bào)有望大增

　　2008年是電力行業(yè)最難熬的一年，受煤價(jià)上漲和電量下降兩大因素輪番擠壓，電力行業(yè)全線虧損，五大發(fā)電集團(tuán)2008年虧損約400億元。電力龍頭華能國際08年巨虧37億元，凈利潤同比下降161%。今年以來，電力行業(yè)正逐步復(fù)蘇。一方面，煤炭價(jià)格有所下降，電力企業(yè)的成本大幅降低，尤其是火電為主的上市公司受益明顯；另一方面，從電力行業(yè)的兩個(gè)重要指標(biāo)來看，用電量和發(fā)電量數(shù)據(jù)自6月份由負(fù)轉(zhuǎn)正以來，已經(jīng)累計(jì)3個(gè)月連續(xù)增長。據(jù)報(bào)道，9月全社會(huì)發(fā)電量同比增速可能于16個(gè)月來首次達(dá)到兩位數(shù)。隨著社會(huì)發(fā)電量、用電量的逐步回升，電力上市公司的盈利將迎來恢復(fù)性增長。目前寶新能源已率先公布了三季報(bào)，其三季度業(yè)績凈利潤同比大增1215%；深南電A三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤1億元，而去年同期卻虧損226萬元，前三季度凈利潤將同比增長400%-500%；桂冠電力前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤25200萬元，同比增長1600%左右。此外，內(nèi)蒙華電也預(yù)計(jì)前三季度將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

　　華電國際作為電力行業(yè)的龍頭之一，經(jīng)營以火電為主，將大幅受益于煤炭價(jià)格的下降。此外，公司日前發(fā)布了前三季度發(fā)電量公告。公告顯示，公司前三季度發(fā)電量為783.93億千瓦時(shí)，較去年同期上升1.04%；上網(wǎng)電量完成728.91億千瓦時(shí)，同比上升1.08%。在此背景下，公司三季度業(yè)績有望超出市場預(yù)期，可重點(diǎn)關(guān)注。

　　參股銀星煤業(yè) 降低成本提升盈利

　　公司是中國極具競爭力的上市發(fā)電公司之一，是山東省最大的發(fā)電公司，第一大股東為實(shí)力雄厚的中國華電集團(tuán)。9月22日，公司公告稱，擬斥資6億元參與寧夏銀星煤業(yè)公司的增資擴(kuò)股，增資完成后，公司的持股比例將達(dá)到45%。據(jù)介紹，目前銀星煤業(yè)公司是寧夏發(fā)電集團(tuán)全資子公司，負(fù)責(zé)開發(fā)國家重點(diǎn)規(guī)劃之一的寧東能源化工基地積家井礦區(qū)銀星一井、銀星二井的開發(fā)建設(shè)。銀星煤礦一井煤炭資源儲(chǔ)量為7.9億噸，可采儲(chǔ)量4.4億噸；銀星煤礦二井煤炭資源儲(chǔ)量為2.3億噸，可采儲(chǔ)量1.4億噸。兩礦井總的規(guī)劃生產(chǎn)能力達(dá)到580萬噸/年。銀星煤業(yè)公司所屬煤礦資源儲(chǔ)量較大，煤質(zhì)較好，可有效保障公司在寧夏電源項(xiàng)目的煤炭供應(yīng)。另外，隨著國家鐵路建設(shè)的提速，尤其是寧夏到中國東部地區(qū)的鐵路陸續(xù)建成通車，可有效加快寧煤外運(yùn)，將可進(jìn)一步增大公司其它主要資產(chǎn)區(qū)域的煤炭供應(yīng)，從而有利于公司降低成本提升盈利，后市看好。

　　二級(jí)市場上，該股前期連續(xù)下跌，創(chuàng)出近期新低，此后跟隨大盤企穩(wěn)回升。今日該股尾盤放量拉升，以一根大陽突破了20日均線和半年線的壓制，重新回到了前期的整理平臺(tái)，目前MACD指標(biāo)已出現(xiàn)金叉，后市該股有望向60日均線發(fā)起沖擊，可關(guān)注。