天合光能(NYSE:TSL)2013年第一季度收入由對歐洲的銷售主導(dǎo)，特別是德國和英國，在歐盟對中國光伏組件生產(chǎn)商征收反傾銷稅之前，該公司竭力滿足歐洲客戶的需求。

天合光能報告，2013年第一季度收入為2.602億美元，較2012年第四季度下滑14.0%。然而，德國占該季度銷售額的24.6%，較2012年第四季度12.9%有所提升。

英國占2013年第一季度銷售額的22.9%，上季度僅占銷售額的4.6%。由于削減上網(wǎng)電價補(bǔ)貼，英國正經(jīng)歷公共事業(yè)規(guī)模光伏項(xiàng)目的繁榮發(fā)展，并且一直依賴于成本較低的中國生產(chǎn)的組件來滿足項(xiàng)目投資回報率(ROI)的要求。

然而，該公司以地域?yàn)榛A(chǔ)做出預(yù)計，德國將僅占2013年收入的19%左右，而今年英國將占收入的12%左右。

該公司表示，預(yù)計2013年銷售多元化繼續(xù)遠(yuǎn)離歐洲。預(yù)計中國等主要的新興市場將占今年收入的20%，較2012年12.9%有所提高。

預(yù)計日本等其他的新興市場在2013年將占銷售額的9%，而2012年占收入的3%。預(yù)計印度在2013年占銷售額的6%，而印度在天合光能第一季度的電話會議中提供的百分比圖中并沒有單獨(dú)列出。預(yù)計澳大利亞等市場將年同比提高0.9%。

管理層在討論財務(wù)業(yè)績的電話會議中指出，歐洲作為一個整體，將仍占2013年第二季度收入的40%左右。

然而，預(yù)計美國等重點(diǎn)市場將占2013年收入的17%左右，較2012年25.5%有所下滑。

盈利推動

2012年實(shí)施的成本削減限制了第一季度的虧損，并緩解了本季度平均銷售價格持續(xù)下滑的影響。

天合光能報告，運(yùn)營虧損為4010萬美元，而2012年第四季度運(yùn)營虧損為7040萬美元。第一季度運(yùn)營利潤率為負(fù)15.4%，而2012年第四季度為負(fù)23.3%。

第一季度凈虧損為6370萬美元，而2012年第四季度凈虧損為8720萬美元。

凈利率為負(fù)24.5%，而2012年第四季度為負(fù)28.8%，2012年第一季度為負(fù)8.5%。

然而，管理層在電話會議上指出，第一季度制造成本降低超過平均銷售價格的跌幅。由于平均銷售價格提高，預(yù)計整體毛利率在未來幾個季度將緩慢提高。

預(yù)計平均銷售價格的提高由于一系列光伏發(fā)電站項(xiàng)目，如中國和南非的項(xiàng)目的收入確認(rèn)。管理層指出，該公司并未承認(rèn)2013年第一季度任何的光伏項(xiàng)目收入，較一些競爭對手影響利潤率。

預(yù)計第二季度的整體毛利率為5%左右，盡管為了滿足超過其內(nèi)部產(chǎn)量的需求，第三方供應(yīng)商外包的硅片和太陽能電池的數(shù)量提高。美國市場需要電池的外包。

具有諷刺意味的是，盡管為了滿足歐洲客戶的需求，預(yù)計非中國材料(硅片、電池等)的替代使用將產(chǎn)生影響，但是預(yù)計歐盟關(guān)稅懲罰還將使今年下半年平均銷售價格提高，由于價格上漲以涵蓋關(guān)稅。

然而，管理層對2013年回歸盈利含糊不清，盡管重申到年底在運(yùn)營基礎(chǔ)上努力盈利。

該公司還重申，其今年組件出貨量目標(biāo)在2GW至2.1GW之間，仍低于2013年第二季度末2.5GW的額定產(chǎn)量(第一季度為2.4GW)。

預(yù)計第二季度出貨量較第一季度將大幅提高，管理層預(yù)計出貨量為500MW至550MW，預(yù)計今年未來幾個季度也將保持這一數(shù)字。