無錫尚德自今年3月20日進(jìn)入破產(chǎn)重整，無錫市中級人民法院于近日召開第一次債權(quán)人大會。由此，該公司的債務(wù)黑洞得以昭顯，529家債權(quán)人申報的債務(wù)總額高達(dá)近174億元。

業(yè)內(nèi)人士介紹，無錫尚德巨債的成因雖有自身經(jīng)營不善的特性，但更反映出業(yè)內(nèi)絕大多數(shù)企業(yè)的共性，揭開光伏產(chǎn)業(yè)債務(wù)“冰山”的一角。細(xì)細(xì)解讀這份代價沉重的債務(wù)申報清單，中國式商戰(zhàn)對光伏產(chǎn)業(yè)的毀損更引人沉思。

一份174億元的討債清單

5月22日午后，無錫尚德破產(chǎn)重整中的首次債權(quán)人會議在無錫市新區(qū)召開。因參加的債權(quán)人代表為數(shù)眾多，會議簽到處排起了長隊。這成為無錫尚德——這一我國光伏業(yè)昔日“領(lǐng)軍企業(yè)”債務(wù)沉重的寫照。

據(jù)無錫尚德破產(chǎn)重整案管理人代表楊二觀介紹，截至今年5月15日，共有529家無錫尚德的債權(quán)人申報了債權(quán)，申報總額達(dá)173.96億元，其中涉及82億元人民幣、14億美元、4億泰銖及14萬歐元等。申報總額中，銀行債權(quán)金額為70多億元，供應(yīng)商金額為90多億元。

據(jù)了解，無錫尚德管理人在破產(chǎn)重整中制定了統(tǒng)一的債權(quán)審查流程和債權(quán)審查原則，截至5月20日，共300家債權(quán)人完成審查結(jié)論，確認(rèn)債權(quán)33.16億元，否決債權(quán)1.25億元。

“總計確認(rèn)各銀行債權(quán)約28億元，占已確認(rèn)債權(quán)總額的近85%。”楊二觀說，“供應(yīng)商的債權(quán)形成情況復(fù)雜，且一些大額債權(quán)人申報時間較晚。由此造成這部分債權(quán)只確認(rèn)了約5億元。管理人正加班加點審查待確認(rèn)的申報債權(quán)，爭取在6月上旬高質(zhì)量完成全部債權(quán)的審查確認(rèn)工作。”

會上，管理人承諾，將會在企業(yè)破產(chǎn)法規(guī)定的時間內(nèi)，完成無錫尚德的重整計劃草案，“大家所關(guān)心的債權(quán)清償率將在其中體現(xiàn)。”

一場沒有退路的中國式商戰(zhàn)

論及無錫尚德巨額討債清單，多位業(yè)內(nèi)人士坦言，這是中國式商戰(zhàn)結(jié)出的惡果，自2010年國內(nèi)光伏企業(yè)吹響“集結(jié)號”以來，惡性價格戰(zhàn)至今還在延續(xù)。

據(jù)了解，自2007年成為“全球第一光伏大國”以來，我國光伏產(chǎn)業(yè)牢牢穩(wěn)坐全球的“頭把交椅”，無論是產(chǎn)業(yè)規(guī)模，還是成本控制能力，都大幅超越其他國家和地區(qū)，掌握著光伏產(chǎn)品的定價權(quán)。

光伏龍頭企業(yè)蘇州阿特斯公司的董事長瞿曉鏵介紹，“2009年底，作為當(dāng)時全球主要市場的歐洲，大幅調(diào)高了2010年的光伏裝機量。在市場激發(fā)下，2010年初，我國各種資本扎堆涌入光伏產(chǎn)業(yè)，一場以‘產(chǎn)能擴張’、‘價格戰(zhàn)’為顯著特點的中國式商戰(zhàn)拉開帷幕。”

瞿曉鏵說，“光伏產(chǎn)業(yè)是國家確定的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，龍頭企業(yè)在當(dāng)時能輕松拿到銀行貸款。尚德70多億元的銀行貸款中，不少就是舉債擴張產(chǎn)能形成的。”

中國光伏產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟秘書處王世江博士梳理了這場中國式商戰(zhàn)的脈絡(luò)：企業(yè)產(chǎn)能擴張—全球產(chǎn)能過剩—價格戰(zhàn)上演—歐美“雙反”接連啟動—海外市場萎縮—全行業(yè)產(chǎn)能過剩加劇—價格戰(zhàn)加劇—企業(yè)經(jīng)營陷入困境。

“中國式商戰(zhàn)沒有退路，光伏企業(yè)自舉債擴張產(chǎn)能之日起，就成了吞金‘怪獸’。”一位光伏企業(yè)高管介紹，以無錫尚德為例，大勢裹挾之下被動加入價格戰(zhàn)，為維持現(xiàn)金流，股市融資無望后只能是“銀行貸款﹢貨款拖欠”。

“不幸的是，無錫尚德自身出現(xiàn)了多次戰(zhàn)略決策失誤與管理不善，脆弱的資金動態(tài)平衡被打破，只能從這場中國式商戰(zhàn)里中途退場，并遺留下巨額債務(wù)的殘局。”王世江說。

一次更嚴(yán)酷的行業(yè)寒冬

自美國對華光伏“雙反”之后，本月初，歐盟委員會向各成員國散發(fā)了其對我國光伏產(chǎn)品“雙反”初裁的披露文件，媒體信息顯示應(yīng)訴抽樣企業(yè)的稅率高達(dá)37%到68%，而平均稅率達(dá)到47.6%。盡管初裁結(jié)果于今年6月6日才正式公布，征收臨時性反傾銷稅幾成定局。

據(jù)記者了解，電池片、組件等光伏下游企業(yè)，不同于原料端的多晶硅，規(guī)模效應(yīng)對降低成本的作用十分有限。當(dāng)前，恰是近年來在產(chǎn)能擴張中采取保守姿態(tài)的光伏下游企業(yè)，具有較強的財務(wù)平衡能力。

多位光伏業(yè)內(nèi)人士分析，“無錫尚德破產(chǎn)重整中的債權(quán)申報清單揭示出，前幾年大肆舉債擴張產(chǎn)能的光伏企業(yè)，其債務(wù)壓力、資金成本居高難下。這類企業(yè)貌似強大，實則資金鏈?zhǔn)志o張，弱不禁風(fēng)。當(dāng)前最能決定其生死的不是產(chǎn)能規(guī)模，而是穩(wěn)健的財務(wù)狀況。”

王世江介紹，在國際分工時，一國的某個產(chǎn)業(yè)一旦被定位在比較低的層次上，想要翻身就十分困難，當(dāng)前我國光伏產(chǎn)業(yè)恰在這一翻身過程中。

王世江說，從這個意義出發(fā)，光伏產(chǎn)業(yè)市場與原材料“兩頭在外”得到破解，才是我國光伏產(chǎn)業(yè)的真正進(jìn)步。行業(yè)寒冬中，光伏下游企業(yè)的產(chǎn)能“瘦身”有利于整個光伏產(chǎn)業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，經(jīng)濟主管部門更應(yīng)從無錫尚德巨額債權(quán)申報清單中汲取經(jīng)驗，對光伏行業(yè)可能出現(xiàn)的債務(wù)危機進(jìn)行防范。