上周五，沉寂已久的煤炭板塊在當(dāng)天最后一個(gè)小時(shí)的交易時(shí)間里集體異動(dòng)：成交放量，股價(jià)大漲，至當(dāng)日收市，該板塊整體漲幅高達(dá)4.53%，居兩市各板塊之首。當(dāng)天，39只煤炭股除國投新集停牌外，其他個(gè)股均全線飄紅收盤，其中，安源煤業(yè)、靖遠(yuǎn)煤電、恒源煤電漲停，美錦能源、潞安環(huán)能、冀中能源等11只個(gè)股漲幅在5%以上。

能源局?jǐn)M限進(jìn)口低卡煤

但是，上周五，市場(chǎng)傳出一則消息稱，近日一份名為《商品煤質(zhì)量管理暫行辦法》(征求意見稿)在煤炭行業(yè)掀起波瀾，該文件擬對(duì)高硫低卡進(jìn)口煤設(shè)置門檻，以疏解國內(nèi)煤炭企業(yè)的壓力。

該消息透露，該征求意見稿對(duì)進(jìn)口煤提出了嚴(yán)苛的條件，國家能源局?jǐn)M定煤炭進(jìn)口企業(yè)應(yīng)當(dāng)符合五大條件：注冊(cè)資本金在5000萬元以上，近三年煤炭貿(mào)易量在100萬噸以上，有固定的經(jīng)營場(chǎng)所，有與進(jìn)口規(guī)模相適應(yīng)的設(shè)施和儲(chǔ)煤場(chǎng)所，法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他條件。

不過，有業(yè)內(nèi)人士透露，對(duì)于該政策能否實(shí)施，業(yè)內(nèi)存在較大分歧，因?yàn)檫@一因素也將成為影響旺季煤炭價(jià)格的一大變數(shù)。但正是這則消息，成為刺激當(dāng)日煤炭板塊大漲的“興奮劑”。

煤價(jià)下跌空間十分有限

民族證券分析師李晶在最新發(fā)布的行業(yè)研究報(bào)告中指出，目前煤炭行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期，煤炭量縮價(jià)跌，未來幾年以消化過剩產(chǎn)能為主，煤價(jià)中期將受到壓制。政策層面，當(dāng)前煤炭企業(yè)虧損或微利，已有政府出手救市，期待對(duì)煤炭市場(chǎng)產(chǎn)生正面支撐。建議關(guān)注價(jià)格彈性較大、產(chǎn)能釋放明確、股價(jià)下跌較為充分的煉焦煤類企業(yè)，如永泰能源、山煤國際、潞安環(huán)能、昊華能源、蘭花科創(chuàng)等，動(dòng)力煤類企業(yè)則關(guān)注具有量能增長潛力的企業(yè)，如中國神華、中煤能源。

華創(chuàng)證券分析師韓振國認(rèn)為，動(dòng)力煤價(jià)格已經(jīng)處于高成本礦成本線，今年一季度焦煤行業(yè)凈利潤已經(jīng)降至4.3%，焦煤和動(dòng)力煤價(jià)未來下跌空間都十分有限。近期動(dòng)力煤和焦煤下游都有所改善，房地產(chǎn)、基建投資增速較高，焦煤產(chǎn)業(yè)鏈上鋼材、焦炭、焦煤庫存下降明顯，焦煤產(chǎn)業(yè)鏈有望重復(fù)2012年年底的投資邏輯。從個(gè)股角度，潞安環(huán)能、永泰能源2013年只有12-13倍估值， 相對(duì)公司成長確定性，估值已經(jīng)很低，具有投資價(jià)值，給予“強(qiáng)烈推薦”的評(píng)級(jí)?！　?/p>

不過，業(yè)內(nèi)人士均認(rèn)為，該政策即便能落實(shí)，也僅在短期內(nèi)對(duì)煤炭價(jià)格形成刺激，而下游市場(chǎng)需求改善之際，才是煤炭板塊“春天”真正到來之時(shí)。