隨著神華集團(tuán)煤制烯烴項(xiàng)目的快速發(fā)展，未來有望成為與兩大石油巨頭在烯烴行業(yè)分庭抗禮的“第三極”

在新型煤化工企業(yè)中，神華集團(tuán)和大唐集團(tuán)是佼佼者。在國家發(fā)改委“十一五”煤化工深加工的示范項(xiàng)目中，這兩家公司擁有的項(xiàng)目位居前列：煤制烯烴項(xiàng)目有神華集團(tuán)包頭項(xiàng)目和寧煤項(xiàng)目、大唐集團(tuán)多倫項(xiàng)目，煤制天然氣有大唐集團(tuán)克旗、阜新項(xiàng)目，煤制油有神華集團(tuán)鄂爾多斯煤直接液化項(xiàng)目等。

神華包頭煤制烯烴

項(xiàng)目凈利潤達(dá)6億

官網(wǎng)顯示，神華集團(tuán)目前主要建成并運(yùn)行了4個大型煤制油、煤化工項(xiàng)目：鄂爾多斯煤直接液化項(xiàng)目一期工程先期工程（108萬噸/年煤直接液化生產(chǎn)線）、煤直接液化項(xiàng)目一期工程合成油品裝置（18萬噸/年煤間接液化項(xiàng)目）、包頭煤制烯烴項(xiàng)目（60萬噸/年煤制聚乙烯和聚丙烯項(xiàng)目）和神寧煤業(yè)集團(tuán)煤基烯烴項(xiàng)目（50萬噸/年煤制聚丙烯項(xiàng)目）。其中，鄂爾多斯煤直接液化項(xiàng)目和包頭煤制烯烴項(xiàng)目被列為國家現(xiàn)代煤制油、煤化工示范項(xiàng)目。

神華包頭煤制烯烴項(xiàng)目是世界首套、全球最大煤基甲醇制烯烴工業(yè)化示范工程，核心裝置采用具有中國自主知識產(chǎn)權(quán)的DMTO（甲醇制低碳烯烴）工藝技術(shù)。

資料顯示，該項(xiàng)目總投資達(dá)170億元。2012年上半年，項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)銷售收入31億元，利潤6億元，成為我國5個現(xiàn)代煤化工示范工程中第一個進(jìn)入商業(yè)化運(yùn)營并取得較好效益的項(xiàng)目。

“它的原料很便宜的，煤的坑口價僅幾十元，其他人是拿不到的，這是最大的優(yōu)勢。還有人工成本，它的幾個公司可以來回轉(zhuǎn)。” 一位民營化工集團(tuán)技術(shù)總監(jiān)指出。目前，神華集團(tuán)準(zhǔn)備將該項(xiàng)目裝入上市公司中國神華（601088.SH）。

另外，神華集團(tuán)與寧煤集團(tuán)組建的合資公司神華寧煤集團(tuán)于2011年與西門子合作大規(guī)模煤制烯烴項(xiàng)目，該項(xiàng)目一期項(xiàng)目投資約30億元，范圍為年產(chǎn)21萬噸煤基二甲醚和60萬噸二甲醇。此項(xiàng)目已列為寧夏寧東能源化工基地的重點(diǎn)工程。

2012年8月13日，神華集團(tuán)與英國莊信萬豐及戴維公司簽署位于新疆烏魯木齊甘泉堡工業(yè)區(qū)年產(chǎn)68萬噸煤基新材料項(xiàng)目的甲醇技術(shù)許可合同。該項(xiàng)目總投資198億元，于2011年11月奠基，計劃2016年建成投產(chǎn)。

與以上項(xiàng)目相對應(yīng)，由神華集團(tuán)與美國陶氏化學(xué)公司聯(lián)合建設(shè)神華陶氏榆林循環(huán)經(jīng)濟(jì)煤炭綜合利用項(xiàng)目。據(jù)了解，該項(xiàng)目一期投資100億美元，建成后每年生產(chǎn)約350萬噸精細(xì)化工和塑料產(chǎn)品，建設(shè)包括332萬噸/年甲醇、122萬噸/年MTO（甲醇制烯烴）等23套裝置。

分析人士指出，如果不考慮其規(guī)劃中的新建項(xiàng)目，僅僅以上四個項(xiàng)目神華集團(tuán)的聚乙烯產(chǎn)能就達(dá)到100萬噸，聚丙烯產(chǎn)能達(dá)到150萬噸，聚烯烴產(chǎn)能將超過中海油，成為國內(nèi)僅次于中石化和中石油的第3大烯烴生產(chǎn)商。隨著神華集團(tuán)煤制烯烴項(xiàng)目的快速發(fā)展，未來有望成為與兩大石油巨頭在烯烴行業(yè)分庭抗禮的“第三極”。

作為示范項(xiàng)目的神華鄂爾多斯煤制油分公司，其煤直接液化項(xiàng)目的第一條100萬噸/年的生產(chǎn)線已于2008年首次試運(yùn)行；2009年該示范工程擴(kuò)建至300萬噸/年的三條生產(chǎn)線，投資至少300億。

2012年，神華鄂爾多斯煤制油分公司裝置負(fù)荷達(dá)到100%，共生產(chǎn)油品86.5萬噸，比上年增長9.2%；完成銷售收入60.4億元，比上年增長12.8%。

大唐多倫項(xiàng)目7年磨難

作為我國五大發(fā)電集團(tuán)之一的中國大唐集團(tuán)，其煤化工的總投資達(dá)千億。

目前該集團(tuán)旗下煤化工板塊實(shí)體為大唐能源化工有限責(zé)任公司，擁有多倫煤化工項(xiàng)目、內(nèi)蒙古克什克騰和遼寧阜新煤制天然氣項(xiàng)目等。

在大唐集團(tuán)的煤化工戰(zhàn)略布局中，設(shè)計年產(chǎn)46萬噸聚丙烯的多倫項(xiàng)目可以稱得上是明星項(xiàng)目。它是國內(nèi)煤化工產(chǎn)業(yè)烯烴類(MTP)示范性項(xiàng)目，也是全球首例大規(guī)模利用低熱值褐煤生產(chǎn)聚丙烯的示范項(xiàng)目。

該項(xiàng)目2005年開工建設(shè)，總投資180億元。項(xiàng)目以內(nèi)蒙錫林浩特勝利煤田生產(chǎn)的褐煤為原料，最終年產(chǎn)46萬噸聚丙烯及多種副產(chǎn)品，年產(chǎn)值60億元。

不過，該項(xiàng)目從2006年3月正式開工至今沒有正式運(yùn)行。自2012年3月16日轉(zhuǎn)入試生產(chǎn)后，至今還處于磨合期。而2007年9月開工建設(shè)的神華包頭煤制烯烴項(xiàng)目已試運(yùn)行了兩年的時間，同樣采用甲醇制烯烴工藝的神華寧東煤基烯烴項(xiàng)目比多倫開工要晚，也已經(jīng)在2010年全面建成。

大唐集團(tuán)旗下還有兩個示范天然氣項(xiàng)目：克旗年產(chǎn)40億立方米項(xiàng)目和阜新年產(chǎn)40億立方米項(xiàng)目。

大唐克旗項(xiàng)目總投資227億元，目標(biāo)市場是北京市以及輸氣管線沿線城市。項(xiàng)目一期產(chǎn)量13億立方米，設(shè)備試運(yùn)行順利，原預(yù)計2013年一季度送氣至北京。不過，由于中石油負(fù)責(zé)修建的陜京四線延長段至今未交付使用，正式送氣時間不得不后移。目前北京市政府要求該管線加緊建設(shè)，業(yè)內(nèi)人士估計二季度可投運(yùn)。按照計劃，克旗項(xiàng)目二期年底投產(chǎn)，三期爭取明年年底投產(chǎn)。

而阜新項(xiàng)目一期預(yù)計今年年底投產(chǎn)，阜新項(xiàng)目天然氣管網(wǎng)輸送由大唐發(fā)電（601991.SH）自行建設(shè)，因而投產(chǎn)不受管道影響。

據(jù)長城證券2013年3月20日發(fā)布對大唐發(fā)電的研究報告，大唐發(fā)電控股的克旗(51%)和阜新(90%)完全投產(chǎn)后產(chǎn)量均將達(dá)到40億立方米/年，對應(yīng)公司的權(quán)益產(chǎn)能為56.4億方/年。


由于2013年年初以來關(guān)于天然氣定價機(jī)制改革以及近期北方地區(qū)的空氣污染事件，將有利于后續(xù)天然氣價格的談判。按照目前的價格水平，天然氣凈利潤將達(dá)到0.1-0.2元/方，如果考慮后續(xù)天然氣進(jìn)一步提價可能，每方氣的凈利潤很可能超過0.3元，對應(yīng)公司的凈利潤約17億，按照PE15倍估計，對應(yīng)市值255億。

值得注意的是，2012年11月初，大唐發(fā)電宣布將通過委托貸款安排，向多倫煤化工提供為期36個月不超過30億的人民幣貸款，主要用于多倫煤化工償還銀行及其他借款。分析人士預(yù)計，根據(jù)多倫項(xiàng)目的情況，克旗和阜新項(xiàng)目追加資金的可能性也很大。

專家分析認(rèn)為，化工行業(yè)成本上升的重要推手就是基建項(xiàng)目的銀行貸款，神華的項(xiàng)目有很多自有資金在里面，相對好一些，而大唐的基本建設(shè)投資了這么多年，每拖后一個月，包袱就會增加一些。