一邊是歷經(jīng)三年“收煤大戰(zhàn)”卻收效甚微、虧損面不斷擴(kuò)大的火電，另一方面卻是受益節(jié)能減排、利潤(rùn)率激增的清潔能源，大型電企業(yè)務(wù)天平有所傾斜實(shí)屬必然。

國(guó)家發(fā)改委近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2010年發(fā)電行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額827億元人民幣，增長(zhǎng)3.6%，而火電企業(yè)虧損面卻達(dá)到43%，比2009年同期增加了8個(gè)百分點(diǎn)。在各大集團(tuán)“收煤”大戰(zhàn)持續(xù)三年之久后，火電經(jīng)營(yíng)狀況并未趨好，相比之下，清潔能源已成為電力企業(yè)最大的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“煤電頂牛”的現(xiàn)象持續(xù)得不到改善，將形成“倒逼”機(jī)制，增加電企清潔能源利用率。

并購(gòu)煤礦

仍難破煤電頂牛尷尬

來(lái)自發(fā)改委數(shù)據(jù)顯示，受燃料成本上升、財(cái)務(wù)費(fèi)用加大等因素影響， 2010年1-11月，火電行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率由72.7%上升到74.3%，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本同比增加23%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比下降38.8%，虧損面達(dá)到43%，比上年同期增加了8個(gè)百分點(diǎn)。

面對(duì)煤價(jià)上漲、電價(jià)難調(diào)的現(xiàn)象，行業(yè)曾寄希望于通過(guò)向上游擴(kuò)張實(shí)現(xiàn)自給，壓低市場(chǎng)化煤價(jià)中不合理的利潤(rùn)。國(guó)家發(fā)改委于2008年發(fā)布文件，首次提出鼓勵(lì)電力等大型企業(yè)兼并重組煤礦，實(shí)現(xiàn)煤電一體化經(jīng)營(yíng)。同年，電監(jiān)會(huì)也建議各發(fā)電集團(tuán)適當(dāng)放緩火電建設(shè)速度，拿出一部分資金或收購(gòu)或參股煤炭企業(yè)、運(yùn)輸企業(yè)，實(shí)行煤電聯(lián)營(yíng)、煤運(yùn)聯(lián)營(yíng)。

盡管持續(xù)三年的“收煤大戰(zhàn)”使得大型火電企業(yè)成本下降，但并未起到根本性作用。電力行業(yè)近日披露的數(shù)據(jù)顯示，2010年中電投集團(tuán)煤炭產(chǎn)量5410萬(wàn)噸，整體煤炭自給率達(dá)到30%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)33.89億元，僅該集團(tuán)旗下的煤電聯(lián)營(yíng)企業(yè)蒙東能源的凈利潤(rùn)額就達(dá)23.33億元。

而大唐集團(tuán)以20%左右的煤炭自給率成為“五大”中惟一一家虧損的企業(yè)。2010年，瘋狂上漲的煤炭?jī)r(jià)格成為火電企業(yè)難以克服的重負(fù)，統(tǒng)計(jì)顯示，2010年五大發(fā)電集團(tuán)入場(chǎng)標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)同比增幅均高于17%，平均每噸上漲約118元，而對(duì)于尚缺乏控制力的中小型企業(yè)成本上漲更甚。中電聯(lián)也在前不久發(fā)布的報(bào)告中指出，“市場(chǎng)煤、計(jì)劃電”的體制性矛盾依然突出，電力企業(yè)已難以承受煤價(jià)頻繁上漲和電價(jià)調(diào)整滯后造成的剛性成本增加，火電行業(yè)嚴(yán)重虧損。

利潤(rùn)增加

清潔能源成電企圈地新目標(biāo)

相比之下，以清潔能源為主營(yíng)業(yè)務(wù)的電力企業(yè)卻實(shí)現(xiàn)了足以令“五大”艷羨的利潤(rùn)率。目前，A股14家水電上市公司中已有7家發(fā)布了2010年的業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)或快報(bào)，其中除了樂(lè)山電力[13.28 3.11%]利潤(rùn)小幅下降外，其余6家利潤(rùn)均較大幅度上漲，其中長(zhǎng)江電力[7.92 1.93%]的總利潤(rùn)高達(dá)84.45億元，較上年同期增加82.83%。事實(shí)上即便是在五大發(fā)電集團(tuán)中，清潔能源占比最高的中電投集團(tuán)，其去年凈資產(chǎn)收益率也達(dá)到了5.1%，歸母公司凈利潤(rùn)達(dá)13.3億元，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均位列五大發(fā)電集團(tuán)之首。

相關(guān)分析認(rèn)為，雖然去年年初不少水電企業(yè)經(jīng)歷了西南大旱，但六七月份因南方持續(xù)暴雨而形勢(shì)得到緩解。年底，部分水電企業(yè)又受益地方政府完成“十一五”節(jié)能減排任務(wù)而采取的水電優(yōu)先調(diào)度政策。這一利好消息，在年初就大手筆啟動(dòng)節(jié)能減排和淘汰落后產(chǎn)能的2011年仍值得被重視。

在風(fēng)力和光伏發(fā)電成本不斷下降、國(guó)家持續(xù)補(bǔ)貼的情況下，新能源的盈利潛力也讓電力企業(yè)競(jìng)相追逐。2010年，從風(fēng)電招標(biāo)的不惜血本，到水電的跑馬圈地，大型電力企業(yè)在“煤電頂牛”暫時(shí)難以解決的情況下，紛紛將戰(zhàn)場(chǎng)轉(zhuǎn)向清潔能源。

大型電企

清潔能源將超規(guī)劃速度

“從去年國(guó)內(nèi)其他一些電力企業(yè)新能源項(xiàng)目的盈利情況我們就可以看出，我國(guó)新能源發(fā)電項(xiàng)目對(duì)于企業(yè)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)率正在不斷提高。” 中投顧問(wèn)研究總監(jiān)張硯霖表示，而在“十二五”期間，國(guó)家對(duì)于新能源建設(shè)的重視程度將會(huì)進(jìn)一步提高，特別是對(duì)于解決風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電等新能源發(fā)電項(xiàng)目的并網(wǎng)運(yùn)行問(wèn)題的步伐將會(huì)加快，這對(duì)于推動(dòng)我國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展無(wú)疑是一個(gè)巨大的發(fā)展機(jī)會(huì)。

張硯霖說(shuō)，目前國(guó)內(nèi)幾大電力集團(tuán)對(duì)于新能源業(yè)務(wù)的重視程度也在不斷提升，在各電力集團(tuán)公布的工作報(bào)告或者發(fā)展規(guī)劃中都提出要提高新能源和清潔能源的裝機(jī)規(guī)模，到“十二五”末期，國(guó)內(nèi)幾大主要電力集團(tuán)的清潔能源裝機(jī)規(guī)模將達(dá)到25%-40%不等。這一比例超過(guò)了國(guó)家能源局所指定的新能源目標(biāo)。