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俄烏和談疊加暖冬助力 歐洲夏季天然氣期貨溢價大幅縮水

2025-02-27 10:07:21 智通財經(jīng)
隨著對供應(yīng)前景的樂觀情緒升溫，以及結(jié)束俄烏沖突的談判取得進展，歐洲今年夏季交付的天然氣價格終于接近明年冬季的價格——溢價逐漸趨近于零。
 
這一在過去幾個月受到密切關(guān)注的季節(jié)性價差自去年11月以來首次跌破每兆瓦時1歐元。2026年夏季交付的價格現(xiàn)在也略低于當(dāng)年冬季的價格，這標(biāo)志著在年初的動蕩之后，市場回歸正常。
 
這一指標(biāo)最近一直受到關(guān)注，原因是夏季燃料價格上漲，使得為下一個供暖季補充庫存變得不經(jīng)濟，這一點至關(guān)重要，因為天然氣庫存已降至2022年以來的最低水平。這些擔(dān)憂甚至在本月初將近期天然氣期貨推高至兩年來的高點，引發(fā)了人們對歐洲新一輪能源危機的擔(dān)憂。
 
自那以來，由于美國推動結(jié)束俄烏沖突的努力、歐盟內(nèi)部關(guān)于放松儲存規(guī)則的談判以及整個歐洲大陸的溫和天氣，天然氣價格大幅下跌。
 
周三，基準(zhǔn)期貨暴跌4.7%，跌至去年12月以來的最低盤中水平，此前烏克蘭與美國達成了一項協(xié)議，同意共同開發(fā)其自然資源。這可能會推進特朗普與俄羅斯達成?；鸬哪繕?biāo)。
 
最近的價格波動也因交易員的頭寸調(diào)整而加劇。投資基金一直在削減對歐洲天然氣的看漲押注——在本月早些時候歐洲天然氣價格接近創(chuàng)紀(jì)錄高點之后——這可能會加劇近期的拋售。
 
德國Uniper SE首席商務(wù)官Carsten Poppinga本周表示，價差正常化對行業(yè)來說是一種解脫。市場不需要“不穩(wěn)定的天然氣價格”。
 
不過，由于全球供應(yīng)依然緊張，今年夏季的庫存問題仍令人擔(dān)憂。任何和平協(xié)議都可能需要數(shù)月時間才能最終敲定，而且尚不清楚失去的俄羅斯供應(yīng)是否會很快重返歐洲市場。
 
此外，據(jù)Engie SA的EnergyScan稱，價格下跌可能導(dǎo)致亞洲液化天然氣進口反彈。這意味著“價格進一步下跌的可能性似乎越來越有限，”分析師在一份報告中寫道。



責(zé)任編輯： 江曉蓓