2024年，中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量穩(wěn)居世界第一。如果用兩個(gè)關(guān)鍵字來(lái)形容，內(nèi)卷和關(guān)稅分別代表了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和國(guó)外市場(chǎng)。

從2024年初特斯拉打響降價(jià)第一槍?zhuān)祪r(jià)內(nèi)卷貫穿全年，國(guó)產(chǎn)廠(chǎng)商、合資品牌、進(jìn)口品牌都加入了降價(jià)陣營(yíng)。

2024年堪稱(chēng)對(duì)國(guó)產(chǎn)新能源車(chē)加征關(guān)稅的大年，從歐盟、巴西、土耳其到美國(guó)，紛紛揮起了關(guān)稅大棒。

展望2025年，《財(cái)經(jīng)故事薈》對(duì)新能源車(chē)市場(chǎng)有十大猜想。2025年，新能源車(chē)市場(chǎng)仍將保持增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)零售滲透率將超過(guò)50%，全年銷(xiāo)量達(dá)到1600萬(wàn)，自主品牌占有70%的市場(chǎng)，高階智能駕駛有望在中、美兩國(guó)落地。車(chē)企方面，比亞迪銷(xiāo)量超過(guò)500萬(wàn)臺(tái)，成為全球第二大車(chē)企，小鵬、零跑、極氪三家車(chē)企有望扭虧為盈。

一、高階智能駕駛落地的元年

從全球來(lái)看，特斯拉全球FSD(完全自動(dòng)駕駛)里程2024年4月份剛突破17.5億公里，10月已達(dá)到29.8億公里，僅半年時(shí)間智駕時(shí)程翻倍。

特斯拉FSD用戶(hù)購(gòu)買(mǎi)量也出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)， 2023年FSD購(gòu)買(mǎi)量才28萬(wàn)，2024年已經(jīng)超過(guò)100萬(wàn)，已被更多用戶(hù)認(rèn)可。

FSD無(wú)人駕駛也不再局限于家庭乘用，特斯拉Cybercab無(wú)人駕駛出租車(chē)和Robovan無(wú)人駕駛貨車(chē)的發(fā)布，意味著無(wú)人駕駛場(chǎng)景延伸到出租車(chē)和物流領(lǐng)域。

國(guó)內(nèi)方面，鴻蒙智行2024年智駕里程突破12億公里，單月新增近2億公里，華為常務(wù)董事、終端BG董事長(zhǎng)、智能汽車(chē)解決方案BU董事長(zhǎng)余承東在世界智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)大會(huì)上公開(kāi)斷言，預(yù)計(jì)華為智駕2025年可實(shí)現(xiàn)商用。

百度的蘿卜快跑作為國(guó)內(nèi)最早開(kāi)展無(wú)人駕駛出租車(chē)的運(yùn)營(yíng)商，截至2024年10月28日，累計(jì)為公眾提供的自動(dòng)駕駛出行服務(wù)訂單超過(guò)800萬(wàn)單。其中，三季度蘿卜快跑的全無(wú)人駕駛單量占全國(guó)總單量超過(guò)70%。

另?yè)?jù)地平線(xiàn)招股書(shū)數(shù)據(jù)，2024年國(guó)內(nèi)L2+智駕滲透率達(dá)到14%，2025年有望提升到30%，發(fā)展L3級(jí)別的高階智駕已具備了用戶(hù)基礎(chǔ)。

政策環(huán)境也越發(fā)寬松，中美作為全球智能駕駛競(jìng)爭(zhēng)的主角，相繼調(diào)整了適應(yīng)智能駕駛的政策和法規(guī)，美國(guó)公路安全管理局發(fā)布了首個(gè)Robotaxi法規(guī)，為無(wú)人駕駛出租車(chē)載客掃清障礙。

2024年9月，國(guó)內(nèi)出臺(tái)了首批智能汽車(chē)準(zhǔn)入和上路通行試點(diǎn)資質(zhì)，比亞迪、蔚來(lái)、百度智行等9家企業(yè)獲得L3智駕上路的門(mén)票。

低階智駕用戶(hù)數(shù)積累已達(dá)到一定量級(jí)，L3級(jí)以上的高階智駕法規(guī)已趨于完善，隨著特朗普上臺(tái)，美國(guó)有望對(duì)智能駕駛等采取更加寬松的態(tài)度，減少對(duì)科技行業(yè)的監(jiān)管限制來(lái)加速科技應(yīng)用發(fā)展。

作為智駕競(jìng)爭(zhēng)者的中國(guó)也會(huì)跟上， 2025年有望成為開(kāi)啟高階智駕的元年。

二、車(chē)企淘汰賽加速

最近兩年，車(chē)企行業(yè)的淘汰賽越發(fā)殘酷。2023年，威馬汽車(chē)申請(qǐng)破產(chǎn)重組;2024年，恒馳和高合汽車(chē)被申請(qǐng)破產(chǎn)重組，極越原地解散，哪吒被曝出欠薪裁員和部分停產(chǎn)。2025年，行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度有增無(wú)減，將會(huì)加速車(chē)企出清。

盡管2024年新能源汽車(chē)銷(xiāo)量高增長(zhǎng)，但行業(yè)盈利情況并不理想，大部分公司增收不增利。

截止2024年前三季度，財(cái)經(jīng)故事薈跟蹤的8家單獨(dú)核算的新能源車(chē)企，都實(shí)現(xiàn)了收入增長(zhǎng)，但實(shí)現(xiàn)盈利的只有比亞迪、賽力斯、理想3家，其中理想的凈利潤(rùn)較2023年同期下降了25%。

而北汽、極氪、蔚來(lái)、零跑、小鵬5家車(chē)企仍處于虧損狀態(tài)，其中蔚來(lái)、零跑的虧損額與2023年同期持平，北汽、極氪的虧損較2023年同期分別下降38%、1%，只有小鵬的虧損額收斂了50%。

新上位的小米汽車(chē)勢(shì)頭兇猛，將2025年的銷(xiāo)量目標(biāo)定在35萬(wàn)臺(tái)，是2024年的3倍。

華為剛和廣汽簽下了合作協(xié)議，又在推進(jìn)和上汽的合作。鴻蒙智行去年銷(xiāo)量44.5萬(wàn)臺(tái)，今年銷(xiāo)量目標(biāo)翻了1倍達(dá)到100多萬(wàn)臺(tái)。

各大車(chē)企銷(xiāo)量目標(biāo)和產(chǎn)能擴(kuò)張都在加速，但市場(chǎng)大盤(pán)的增速卻在放緩。2024年全國(guó)乘用車(chē)銷(xiāo)量?jī)H增長(zhǎng)5%，相比2022年9.7%和2023年10.6%的增速大幅放緩，新能源車(chē)的銷(xiāo)量增長(zhǎng)主要依賴(lài)于滲透率的提升，如今滲透率越過(guò)50%的分界線(xiàn)后已明顯放緩，新能源車(chē)的高增長(zhǎng)階段已過(guò)。

在競(jìng)爭(zhēng)更加激烈的2025年，行業(yè)尾部的中小車(chē)企將面臨更嚴(yán)峻的生存考驗(yàn)，淘汰賽加速，更多車(chē)企將被擠下牌桌。

三、自主品牌市占率有望突破70%

自主品牌在2020年市占率38%，創(chuàng)下近十年的低點(diǎn)后，2021年起借助新能源的彎道超車(chē)，一舉突破40%、50%、60%三個(gè)關(guān)口，2024年底自主品牌市占率已達(dá)到65%。

4年期間，日系和韓系車(chē)在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)份額下降了一半，德系和美系份額損失了三分之一，自主品牌做大到擁有近三分之二市場(chǎng)。

在自主品牌攻城掠地下，合資品牌正在陸續(xù)退出中國(guó)市場(chǎng)，2024年Stellantis集團(tuán)停止在華合作品牌廣汽菲克的運(yùn)作，東風(fēng)日產(chǎn)英菲尼迪退出中國(guó)，廣汽三菱宣布重組。

從2021年開(kāi)始，自主品牌市占率以每年5個(gè)百分點(diǎn)的坡度提升，這種趨勢(shì)仍在延續(xù)甚至有所擴(kuò)大，2024年自主品牌市占率從55%提升到65%，提升了10個(gè)百分點(diǎn)。

隨著合資品牌的進(jìn)一步退出國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，國(guó)產(chǎn)新能源車(chē)向中高端延伸，2025年自主品牌市占率有望在去年65%的基礎(chǔ)上進(jìn)一步提升到70%。

四、新能源車(chē)滲透率突破50%

乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2024年國(guó)內(nèi)新能源車(chē)的零售滲透率提升到47.6%，相比2023年提高了12個(gè)百分點(diǎn)。

不過(guò)相比2023年滲透率的逐月走高，2024年滲透率的提升頗為曲折，呈現(xiàn)前高后低。

2024年1月份新能源車(chē)滲透率從32.9%起步后一路走高，7月份滲透率首次突破50%，8月份達(dá)到歷史最高53.7%，9月份開(kāi)始滲透率回落，12月份已回落到50%以下了。

從滲透率結(jié)構(gòu)來(lái)看，2024年滲透率提升的主力軍是插混車(chē)型。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2024年純電滲透率22.4%，只比2023年提高了1.6個(gè)百分點(diǎn)，而插混車(chē)型滲透率16.1%，相比2023年提高6.8個(gè)百分點(diǎn)。

省油和續(xù)航能力長(zhǎng)是插混的主要優(yōu)點(diǎn)，隨著插混車(chē)型的增多，對(duì)同樣主打省油的日系車(chē)替代仍將持續(xù)，插混的滲透率仍有進(jìn)一步提升的空間。

但純電車(chē)的滲透率提升幅度已經(jīng)放緩了，低端純電的網(wǎng)約車(chē)銷(xiāo)量出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，中高端40萬(wàn)以上的純電車(chē)，又一直缺少爆款車(chē)型。

滲透率達(dá)到50%的關(guān)口，最快的提升階段已過(guò)，2024年下半年已經(jīng)出現(xiàn)回落的趨勢(shì)，2025年整體滲透率突破50%沒(méi)有懸念，但很難再像前幾年一樣屢上臺(tái)階了。

五、2025年出口還能增長(zhǎng)嗎?

2023年，新能源汽車(chē)出口取得80%增長(zhǎng)的亮麗成績(jī)，行業(yè)內(nèi)普遍對(duì)2024年的出口比較樂(lè)觀(guān)。但高預(yù)期迎來(lái)的是高關(guān)稅的加征，歐盟、巴西、美國(guó)等相繼揮起了加征關(guān)稅的大棒。

受加征關(guān)稅的影響，2024年前11月，我國(guó)乘用新能源車(chē)出口110萬(wàn)輛，同比僅增長(zhǎng)4.2%，單月出口甚至在2月、5月、11月出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。

新能源車(chē)出口兩大重要市場(chǎng)都出現(xiàn)了放緩，向歐盟出口的純電動(dòng)車(chē)下降了10%，向東南亞出口的純電動(dòng)增長(zhǎng)由2023年的同比大漲97%放緩到8%。

隨著關(guān)稅壁壘的顯現(xiàn)，各大車(chē)企加快了巴西、中東、俄羅斯等新興市場(chǎng)的拓展，比亞迪采用自營(yíng)和經(jīng)銷(xiāo)商雙重合作模式擴(kuò)大巴西市場(chǎng)，吉利汽車(chē)計(jì)劃在2025年新增300個(gè)海外營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)，其中大部分在中東、巴西、俄羅斯等地。

中國(guó)車(chē)企對(duì)新興市場(chǎng)的耕耘已經(jīng)有一段時(shí)間了，開(kāi)始出效果了，根據(jù)全國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)披露，2024年純電動(dòng)的出口在中南美洲增長(zhǎng)近2倍，在中東增長(zhǎng)40%，這種增長(zhǎng)有望延續(xù)到今年。

雖然加征了關(guān)稅，國(guó)產(chǎn)新能源車(chē)在歐洲市場(chǎng)仍有競(jìng)爭(zhēng)力，本地車(chē)企很難在短期內(nèi)形成替代，隨著車(chē)企價(jià)格策略的調(diào)整，歐洲市場(chǎng)出口2025年仍有增長(zhǎng)空間。

中國(guó)車(chē)企在歐盟出口的基本盤(pán)保持穩(wěn)定，新興市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)下， 2025年出口有望重回兩位數(shù)增長(zhǎng)。

六、2025年新能源車(chē)銷(xiāo)量突破1600萬(wàn)臺(tái)

2024年我國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量1286萬(wàn)臺(tái)，連續(xù)4年高增長(zhǎng)，除了銷(xiāo)量的增長(zhǎng)，結(jié)構(gòu)上也出現(xiàn)了一些好的苗頭。

以問(wèn)界為代表的中高端車(chē)銷(xiāo)量增長(zhǎng)快于中低端車(chē)的銷(xiāo)量增長(zhǎng)，50~60萬(wàn)的問(wèn)界M9大賣(mài)，主打網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)的埃安銷(xiāo)量則下降30%以上。

據(jù)2024年12月中國(guó)質(zhì)量協(xié)會(huì)的測(cè)評(píng)數(shù)據(jù)，用戶(hù)在購(gòu)車(chē)選擇時(shí)最看重的是汽車(chē)性能優(yōu)越、乘坐舒適度和智能化，智能化座艙和智駕體驗(yàn)成為購(gòu)車(chē)時(shí)重要考量。

車(chē)企也增加了更多智能化、舒適駕乘體驗(yàn)的中高端車(chē)型供給，新能源車(chē)型更加豐富多樣化，已在很大程度上替代燃油車(chē)的需求，成為消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)汽車(chē)時(shí)的首選。

2025年，國(guó)家對(duì)新能源汽車(chē)的政策支持力度也更大了，2024年以舊換新從7月份才開(kāi)始加碼，2025年的以舊換新補(bǔ)貼政策有望貫穿全年。

在國(guó)家政策支持和市場(chǎng)需求的雙重影響下，中汽協(xié)上調(diào)了2025年全國(guó)新能源汽車(chē)的銷(xiāo)量目標(biāo)，預(yù)計(jì)可達(dá)到1600萬(wàn)，同比增長(zhǎng)24%。

七、哪些車(chē)企2025年能扭虧為盈?

截止2024年三季度，國(guó)內(nèi)新能源車(chē)企中僅有比亞迪、理想、賽力斯三家實(shí)現(xiàn)盈利，2025年誰(shuí)會(huì)扭虧為盈呢?

極氪智能科技CEO安聰慧曾斷言，特斯拉在累計(jì)銷(xiāo)量達(dá)到100萬(wàn)臺(tái)時(shí)開(kāi)始盈利，國(guó)產(chǎn)新能源累計(jì)銷(xiāo)量達(dá)到50萬(wàn)輛就可以實(shí)現(xiàn)盈利。

從車(chē)企已實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量和2025年披露的銷(xiāo)量目標(biāo)來(lái)看，小鵬、極氪、蔚來(lái)、零跑到2025年底累計(jì)銷(xiāo)量都將達(dá)到50萬(wàn)臺(tái)以上。

不過(guò)蔚來(lái)在換電資產(chǎn)上運(yùn)營(yíng)成本過(guò)高，且銷(xiāo)售費(fèi)用遠(yuǎn)高于同行，2025年要實(shí)現(xiàn)盈利的可能性不大，李斌在去年業(yè)績(jī)交流會(huì)上也預(yù)測(cè)要到2026年才能實(shí)現(xiàn)盈利。

零跑2024年銷(xiāo)量29.37萬(wàn)臺(tái)，四季度交付量達(dá)到12萬(wàn)臺(tái)，1月14日公告四季度單季度已實(shí)現(xiàn)盈利，如果2025年能完成50萬(wàn)輛的銷(xiāo)量目標(biāo)，全年將實(shí)現(xiàn)盈利。

因此，我們斷言，零跑、小鵬和極氪2025年都有可能扭虧為盈。

小鵬聯(lián)席總裁顧宏地曾在2024年三季度的業(yè)績(jī)交流會(huì)上表示，公司預(yù)計(jì)2025年晚些時(shí)候?qū)崿F(xiàn)盈虧平衡，極氪智能科技CEO安聰慧也表達(dá)了對(duì)2025年盈利的樂(lè)觀(guān)預(yù)期。

八、車(chē)企將加速出海

在國(guó)內(nèi)“內(nèi)卷”和海外加征關(guān)稅的雙重影響下，國(guó)內(nèi)車(chē)企將目光投向海外，加速海外投產(chǎn)的布局。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，已有比亞迪、長(zhǎng)安、上汽、吉利等公布了2025年海外建廠(chǎng)或擴(kuò)產(chǎn)的計(jì)劃。

比亞迪已在泰國(guó)、巴西、印尼等地規(guī)劃建廠(chǎng)，2025年將有巴西、印尼、泰國(guó)等地超20萬(wàn)輛產(chǎn)能投產(chǎn)。

長(zhǎng)城汽車(chē)則把擴(kuò)產(chǎn)重心放在俄羅斯，2025年計(jì)劃將俄羅斯工廠(chǎng)從8萬(wàn)輛擴(kuò)產(chǎn)到15萬(wàn)輛。

應(yīng)對(duì)歐盟加征關(guān)稅的影響，上汽選擇在歐洲本地建廠(chǎng)的方式繞過(guò)關(guān)稅的高墻，規(guī)劃在西班牙建立一座10萬(wàn)輛產(chǎn)能的純電工廠(chǎng)。

相比國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，海外市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)壓力要小，利潤(rùn)空間也更豐厚，不過(guò)也面臨法規(guī)不適應(yīng)等問(wèn)題，最近比亞迪在巴西的勞工風(fēng)波就是縮影。

總體來(lái)看，新能源車(chē)企出海是大勢(shì)所趨，在國(guó)內(nèi)越來(lái)越卷和國(guó)外關(guān)稅高筑的背景下，2025年車(chē)企的出海會(huì)加速。

九、比亞迪汽車(chē)銷(xiāo)量有望突破500萬(wàn)臺(tái)，名列全球第二

2024年比亞迪汽車(chē)銷(xiāo)量427.2萬(wàn)輛，成為全球新能源汽車(chē)的銷(xiāo)冠，如果不區(qū)分新能源車(chē)和燃油車(chē)，從全球汽車(chē)的銷(xiāo)量來(lái)看，比亞迪的銷(xiāo)量?jī)H排名第三。

2024年全球汽車(chē)銷(xiāo)量排名前三的是豐田、德國(guó)大眾、比亞迪，豐田預(yù)計(jì)全年銷(xiāo)量超800萬(wàn)臺(tái)穩(wěn)居世界第一，德國(guó)大眾以480萬(wàn)臺(tái)排名第二，比亞迪緊隨其后排名第三。

不過(guò)，相比比亞迪銷(xiāo)量的生猛增長(zhǎng)，豐田和德國(guó)大眾的增長(zhǎng)有點(diǎn)乏力，2024年豐田全球產(chǎn)量連續(xù)10個(gè)月下降，而大眾2024年銷(xiāo)量下滑了1.4%。

此增彼降的趨勢(shì)仍將持續(xù)，本質(zhì)上是全球汽車(chē)市場(chǎng)蛋糕有限，國(guó)產(chǎn)新能源車(chē)在蠶食原有巨頭的蛋糕。

比亞迪在國(guó)內(nèi)的龍頭地位仍很穩(wěn)居，國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量將受益需求繼續(xù)增長(zhǎng)。海外市場(chǎng)上，巴西、泰國(guó)、歐洲等國(guó)外市場(chǎng)的產(chǎn)能和渠道建設(shè)已陸續(xù)進(jìn)入收獲期，2025年比亞迪銷(xiāo)量突破500萬(wàn)臺(tái)，超越大眾成為全球銷(xiāo)量第二，應(yīng)該沒(méi)有太多懸念。

十、鴻蒙智行銷(xiāo)量突破100萬(wàn)?

2024年鴻蒙智行交付量達(dá)到44.5萬(wàn)臺(tái)，完成全年40萬(wàn)輛的增長(zhǎng)目標(biāo)，2025年，鴻蒙智行將銷(xiāo)量目標(biāo)定在了100萬(wàn)臺(tái)，比2024年翻了1倍。

2024年的銷(xiāo)量中，問(wèn)界挑了大梁，問(wèn)界M9發(fā)布12個(gè)月累計(jì)大定突破20萬(wàn)輛，M7全年交付19.7萬(wàn)輛，問(wèn)界也成為2024年車(chē)市最大的黑馬。

其它三界則表現(xiàn)平平，懂車(chē)帝數(shù)據(jù)顯示，智界S7在2024年10月交付量脈沖到7397臺(tái)，一度抬高了市場(chǎng)的預(yù)期，不過(guò)隨后的11月交付量跌到315臺(tái)的谷底。

智界R7于2024年11月上市，連續(xù)2個(gè)月交付量在1萬(wàn)臺(tái)以上，褪去上市光環(huán)后的銷(xiāo)量仍待觀(guān)察。

懂車(chē)帝數(shù)據(jù)顯示，享界S9在2024年10~12月的總交付量?jī)H4230臺(tái)，尚未上市的尊界定位于百萬(wàn)以上超豪華車(chē)市場(chǎng)，不是走量的品種。

如果僅憑現(xiàn)有的問(wèn)、智、享、尊四界，要完成2025年制定的100萬(wàn)臺(tái)銷(xiāo)量目標(biāo)還是有挑戰(zhàn)的。

不過(guò)華為仍在擴(kuò)界，2024年底剛和廣汽簽訂了合作協(xié)議，和上汽的合作也在推進(jìn)中，鴻蒙100萬(wàn)臺(tái)的銷(xiāo)量目標(biāo)也許包含了更多廠(chǎng)商加入到鴻蒙陣營(yíng)的預(yù)期。