? 近期動(dòng)力煤市場(chǎng)呈現(xiàn)“高供應(yīng)、低需求”的運(yùn)行特征，價(jià)格承壓持續(xù)陰跌。

截至11月11日，“CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)”5500K、5000K、4500K三個(gè)規(guī)格品分別收于851、753、661元/噸，周環(huán)比下跌4、2、2元/噸，同比下跌108、87、62元/噸。

下半年以來(lái)，全國(guó)原煤產(chǎn)量增速持續(xù)提升，1-9月份累計(jì)增速0.6%，為年內(nèi)首次由負(fù)轉(zhuǎn)正，累計(jì)產(chǎn)量則為34.76億噸。而據(jù)CCTD調(diào)研，10月以來(lái)晉陜蒙442家煤礦周均產(chǎn)能利用率為83.3%，高于9月份平均水平，煤炭產(chǎn)量仍延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

伴隨著煤炭產(chǎn)量的提升，中下游環(huán)節(jié)的庫(kù)存也在增加。中轉(zhuǎn)港方面，大秦線檢修結(jié)束后，環(huán)渤海港口調(diào)入持續(xù)保持在較高水平，推動(dòng)庫(kù)存持續(xù)上升。CCTD監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，目前環(huán)渤海主要港口煤炭庫(kù)存已經(jīng)達(dá)到2704萬(wàn)噸，較10月初增加314.5，增幅達(dá)13.2%，其中，個(gè)別港口由于庫(kù)存壓力較大，已經(jīng)階段性采取疏港措施。下游方面，由于沿海區(qū)域工業(yè)負(fù)荷提升較為有限，疊加時(shí)間上仍處于季節(jié)性消費(fèi)淡季，因此庫(kù)存也在持續(xù)上升，目前CCTD樣本終端動(dòng)力煤庫(kù)存已高出去年同期4.4%。

與高供應(yīng)對(duì)應(yīng)的則是下游的低需求。由于終端庫(kù)存充足，加之有長(zhǎng)協(xié)煤和進(jìn)口煤的穩(wěn)定兌現(xiàn)，以及短期市場(chǎng)預(yù)期仍相對(duì)偏弱，因此對(duì)市場(chǎng)煤的采購(gòu)態(tài)度表現(xiàn)消極，少量詢貨也壓價(jià)十分明顯。目前環(huán)渤海主要港口錨地船舶數(shù)持續(xù)保持在50艘以下的歷史極低水平，市場(chǎng)交投冷清可見(jiàn)一斑。

短期來(lái)看，沿海區(qū)域氣溫仍較為適宜，電煤日耗難有明顯提升，而冬季環(huán)保、用能約束下，水泥等部分非電工業(yè)也逐漸啟動(dòng)錯(cuò)峰停產(chǎn)，低需求對(duì)煤炭市場(chǎng)的壓制仍將持續(xù)。不過(guò)，由于流通環(huán)節(jié)囤煤成本普遍較高，加之旺季也在逐漸臨近，因此雖然現(xiàn)階段現(xiàn)實(shí)面的壓制較為明顯，但是多數(shù)貿(mào)易商仍存在博弈后市的心態(tài)，也沒(méi)有低價(jià)出貨的意愿，預(yù)計(jì)環(huán)渤海5500大卡動(dòng)力煤在850元/噸一線仍有明顯抵抗。