應(yīng)對(duì)預(yù)期不穩(wěn)，政策力度要超預(yù)期，效果才會(huì)更好。在諸多超預(yù)期政策出臺(tái)后，A股漲了，人民幣匯率也漲了。

9月25日，離岸人民幣對(duì)美元即期匯率觸及6.9942，一度升破7。A股昨日大漲后，今日繼續(xù)上漲。

以全球視角審視，中國(guó)資產(chǎn)此番爆發(fā)，恰逢全球經(jīng)濟(jì)與金融格局多個(gè)重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

從貨幣政策來(lái)看，主要經(jīng)濟(jì)體紛紛步入降息通道，尤其是美聯(lián)儲(chǔ)在9月宣布大幅降息50個(gè)基點(diǎn)，標(biāo)志著中外貨幣政策分化趨勢(shì)逐步收斂，中美利差倒掛現(xiàn)象得到一定緩解。

中國(guó)銀行研究院高級(jí)研究員王有鑫接受三里河采訪時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)官員后續(xù)表態(tài)亦透露出年內(nèi)可能繼續(xù)降息50個(gè)基點(diǎn)，明年或再降息100個(gè)基點(diǎn)，美元升值動(dòng)能減弱，這為人民幣匯率穩(wěn)定提供了外部環(huán)境支持。

從經(jīng)濟(jì)基本面看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力在加大，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)持續(xù)處于低迷復(fù)蘇狀態(tài)。隨著一系列利好政策落地，市場(chǎng)預(yù)期年底前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將有所改善，這有利于提升人民幣資產(chǎn)國(guó)際吸引力。

王有鑫認(rèn)為，今年以來(lái)，中國(guó)外貿(mào)表現(xiàn)強(qiáng)勁，出口順差持續(xù)保持高位，有效增強(qiáng)了外匯市場(chǎng)供給能力，為人民幣匯率穩(wěn)定奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。目前金融市場(chǎng)呈現(xiàn)觸底回升跡象，吸引一些跨境資金增配人民幣資產(chǎn)。

從國(guó)內(nèi)政策來(lái)看，中國(guó)央行24日 “四箭齊發(fā)”，市場(chǎng)信心大振。此番政策出臺(tái)不是擠牙膏，而是一攬子系統(tǒng)推出，力度大，且有新意。

這種新意體現(xiàn)在創(chuàng)設(shè)兩項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，一是證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利，二是股票回購(gòu)、增持專項(xiàng)再貸款。

證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利首期5000億元，且只能用于股市;股票回購(gòu)、增持專項(xiàng)再貸款首期額度是3000億元。并且，如果兩個(gè)工具用得好，還會(huì)有第二期、第三期，這向市場(chǎng)透露出一個(gè)強(qiáng)烈信號(hào)：子彈充足，放心!

對(duì)此，很多媒體用“王炸”來(lái)形容，三里河相信“四箭齊發(fā)”之外，政策工具箱里還有儲(chǔ)備工具。

在全球經(jīng)濟(jì)周期不斷變化過(guò)程中，面對(duì)美元加息、降息的輪替，中國(guó)有戰(zhàn)略定力，也及時(shí)應(yīng)變。穿越風(fēng)浪雖不能指望一蹴而就，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性和活力，是最大的“阻尼器”。

不要低估中國(guó)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的決心，也不要小看中國(guó)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的能力。強(qiáng)力政策組合拳將有助于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)居民消費(fèi)和提振市場(chǎng)信心，經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向好態(tài)勢(shì)將進(jìn)一步鞏固和增強(qiáng)。

在王有鑫看來(lái)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本面、貨幣政策調(diào)整以及跨境資本流動(dòng)等因素將繼續(xù)發(fā)揮作用，對(duì)人民幣匯率進(jìn)一步走強(qiáng)形成有力支撐。