歐盟委員會15日發(fā)布2024年春季經(jīng)濟(jì)展望報告預(yù)計，2024年和2025年歐盟經(jīng)濟(jì)將分別增長1.0%和1.6%，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將分別增長0.8%和1.4%。2024年歐盟通脹率將從2023年的6.4%降至2.7%，2025年進(jìn)一步降至2.2%，今明兩年歐元區(qū)通脹率分別為2.5%和2.1%。

在2023年經(jīng)濟(jì)停滯之后，2024年初歐盟經(jīng)濟(jì)增長好于預(yù)期，通脹持續(xù)下降。然而，分析人士指出，歐洲經(jīng)濟(jì)前景依然不容樂觀，利率調(diào)整空間也將受限于美國貨幣政策。

難言樂觀

受能源價格下跌、通脹緩和以及降息預(yù)期增強(qiáng)等因素影響，今年第一季度歐元區(qū)和歐盟經(jīng)濟(jì)均環(huán)比增長0.3%。德國、法國、西班牙、意大利等歐元區(qū)四大經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)均好于預(yù)期。

分析人士指出，在去年第三和第四季度連續(xù)出現(xiàn)環(huán)比0.1%的萎縮之后，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)今年一季度從技術(shù)性衰退中反彈，0.3%的環(huán)比增速也是自2022年能源危機(jī)爆發(fā)以來歐洲經(jīng)濟(jì)最強(qiáng)勁的表現(xiàn)。

英國經(jīng)濟(jì)與商業(yè)研究中心經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩姆·米利說，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)自2024年初開始出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，“在降息預(yù)期的推動下，今年全年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)可能會進(jìn)一步改善”。

但也有分析人士指出，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)雖走出長期停滯，前景仍難言樂觀。荷蘭國際集團(tuán)歐元區(qū)高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家貝爾特·科萊恩表示：“我們不應(yīng)過分夸大歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的說法。與疫情之后不同，由于受全球需求疲軟的影響，實際工資也尚未恢復(fù)，而且目前利率仍處于較高水平，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)并未出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈。”

歐盟委員會公布的經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)也顯示，4月服務(wù)業(yè)活動溫和，制造業(yè)產(chǎn)出疲軟。從整體情況看，歐洲經(jīng)濟(jì)形勢依然喜憂參半。

凱投國際宏觀經(jīng)濟(jì)咨詢公司首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家安德魯·肯寧哈姆表示，一季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)改善部分緣于建筑業(yè)反彈等暫時性因素，商業(yè)調(diào)查也顯示經(jīng)濟(jì)增長依然疲軟。“雖然歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退似已結(jié)束，但我們認(rèn)為今年余下時間的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張步伐將較為溫和。”

謹(jǐn)慎降息

歐元區(qū)4月通脹率與3月持平，按年率計算為2.4%。隨著歐元區(qū)今年前幾個月的通脹逐步企穩(wěn)，且已接近歐洲央行2%的中期通脹目標(biāo)，專家普遍認(rèn)為，歐洲央行有望在6月開啟降息，但預(yù)計未來歐元區(qū)利率下調(diào)空間有限。

歐洲央行在近期貨幣政策會議公告中已釋放出降息信號：“若通脹動態(tài)、前景以及貨幣政策傳導(dǎo)強(qiáng)度等因素增強(qiáng)了實現(xiàn)中期通脹目標(biāo)的信心，則適宜降低當(dāng)前利率水平。”

歐洲央行管理委員會成員、法國央行法蘭西銀行行長弗朗索瓦·維勒魯瓦·德加約表示，歐元區(qū)4月通脹數(shù)據(jù)讓歐洲央行有信心在6月開始降息，隨后將以“務(wù)實的步伐”放寬貨幣政策。

歐洲央行副行長路易斯·德金多斯近期也指出，如無意外，歐洲央行將在6月降息，但將對后續(xù)政策行動非常謹(jǐn)慎，并關(guān)注美國聯(lián)邦儲備委員會在降低通脹方面的進(jìn)展。

日前，美聯(lián)儲多名官員表示，由于通脹壓力持續(xù)存在，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率維持在高位的時間可能超出預(yù)期。歐洲經(jīng)濟(jì)專家認(rèn)為，由于美國通脹形勢和美聯(lián)儲政策走向?qū)θ蚓哂袕V泛溢出效應(yīng)，若美聯(lián)儲持續(xù)觀望，也將影響歐洲央行后續(xù)降息步伐。

荷蘭國際集團(tuán)駐紐約首席國際經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯·奈特利說，“美國通脹壓力外溢全球，其他央行絕不能忽視其影響力”，如果美聯(lián)儲不能盡快降息，可能會繼續(xù)推動美元走強(qiáng)，從而給歐洲經(jīng)濟(jì)和歐元對美元匯率帶來壓力，同時限制歐洲央行降息的能力。