終端電廠負(fù)荷偏低,在現(xiàn)有庫存及長協(xié)拉運(yùn)支撐下,基本滿足電廠發(fā)電用量,市場煤維持剛需采購。下游客戶詢貨問價(jià)有限,貿(mào)易商報(bào)價(jià)維持上探,捂貨惜售情緒仍在,市場實(shí)際成交有限。對(duì)于后市預(yù)期,上旬有少許非電采購支撐;中旬,迎來采購“暫歇期”,煤價(jià)或?qū)⑼O聛?ldquo;歇歇腳”,滯漲企穩(wěn)后還要回歸上漲通道。下旬,下游電廠執(zhí)行補(bǔ)庫計(jì)劃,需求有所釋放,對(duì)市場有支撐,后期煤價(jià)仍會(huì)維持上行趨勢。
五月份,受國內(nèi)主產(chǎn)地安全和環(huán)保檢查趨嚴(yán)等因素影響,上游資源供給延續(xù)量緊價(jià)高狀態(tài)。而經(jīng)過四月份的一輪去庫,貿(mào)易商在手低價(jià)貨源已然不多,貿(mào)易商囤貨卻受制于發(fā)運(yùn)倒掛及產(chǎn)地煤源緊張,發(fā)運(yùn)量很小,且環(huán)渤海港口低成本的貨源趨緊。同時(shí),因臨近“迎峰度夏”用煤旺季,疊加中東地緣局勢,國際煤價(jià)保持堅(jiān)挺,導(dǎo)致國內(nèi)進(jìn)口成本居高不下、市場低價(jià)貨源難尋,國內(nèi)賣方對(duì)電力企業(yè)夏季之前內(nèi)貿(mào)煤備貨需求增加抱有期待。五月份,非電行業(yè)大部分時(shí)間尚處旺季,剛需采購有釋放,或?yàn)榇筚Q(mào)易商聯(lián)合挺價(jià)增添底氣,繼而助推五月環(huán)渤海港口現(xiàn)貨煤價(jià)總體保持震蕩后再次探漲走勢。
但是,不利因素依然存在,五月上中旬,全國尚未完全入夏,風(fēng)、光、水等清潔能源亦處最佳發(fā)電時(shí)節(jié),終端煤耗難有超季節(jié)性表現(xiàn),沿海八省電廠日耗持續(xù)偏低。疊加主力電廠庫存同比高位、長協(xié)供應(yīng)穩(wěn)定,因而除非市場煤價(jià)格優(yōu)勢明顯,否則其對(duì)現(xiàn)貨補(bǔ)庫動(dòng)力依舊不強(qiáng)。而非電企業(yè)雖有一定備產(chǎn)剛需釋放,但因生產(chǎn)旺季結(jié)束在即、行業(yè)開工情況不及歷年同期,其現(xiàn)貨采買規(guī)模及持續(xù)性預(yù)期有限。五月份,環(huán)渤海港口總體需求不宜高估,故而將壓低煤價(jià)整體反彈空間,且可能在下周進(jìn)入補(bǔ)庫暫歇期,煤價(jià)短時(shí)回調(diào)。
下旬,需求依然不弱,煤價(jià)仍有再次止跌反彈可能。首先,上級(jí)主管部門要求加快推進(jìn)實(shí)施設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新、發(fā)行超長期特別國債支持國家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)等重大部署,宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期持續(xù)改善,動(dòng)力煤消費(fèi)總量需求有保障。其次,南方天氣轉(zhuǎn)熱,民用電負(fù)荷拉起;疊加工業(yè)用電復(fù)蘇,電廠日耗增加,用戶采購積極性提高。再次,進(jìn)入傳統(tǒng)旺季,印度等國家采購增加,進(jìn)口煤加快分流,國際煤價(jià)上漲,在一定程度上支撐國內(nèi)煤價(jià)保持上漲模式。
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