節(jié)前,坑口部分地區(qū)情緒還可以,大部分維穩(wěn),小部分煤礦漲跌互現(xiàn),上漲多以性價比高煤礦為主,以非電一類行業(yè)剛需為主,電廠還是長協(xié)、保供加進(jìn)口為主。大秦線檢修結(jié)束,但發(fā)運量并未達(dá)到高位,日均110萬噸,環(huán)渤海港口庫存降至2120萬噸,可售優(yōu)質(zhì)貨源緊張。終端電廠有招標(biāo)放標(biāo),但壓價還是很明顯。隨著宏觀組合政策效應(yīng)持續(xù)釋放,生產(chǎn)需求穩(wěn)中有升;疊加中東局勢、地緣沖突加劇,推高黃金、原油等大宗商品,對煤價存在支撐。長假過后,港口煤價將順勢進(jìn)入上漲通道。
節(jié)前最后一周,環(huán)渤海港口市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運行,貿(mào)易商報價小幅上探,下游部分空單和剛需,詢貨仍以壓價為主,成交少量。盡管報價上漲,但下游壓價還盤,市場需求以空單和剛需為主,整體需求一般。而在港口資源緊張的情況下,貿(mào)易商報價堅挺,低價不愿出貨,造成節(jié)前價格難跌,但上行幅度也不大。節(jié)后,非電行業(yè)和電廠仍存在少量剛需及補(bǔ)空單采購,疊加上游發(fā)運到港仍處于倒掛狀態(tài)以及進(jìn)口煤價高量少,預(yù)判節(jié)后,市場仍有支撐,預(yù)計煤價能持續(xù)上漲一周左右。中旬,隨著產(chǎn)地供應(yīng)恢復(fù)正常,貿(mào)易商發(fā)運增加,疊加大秦線運量提高,進(jìn)港資源增加;此外,各鐵路局煤炭運費優(yōu)惠,港口可流通現(xiàn)貨資源存在一定增量,港口庫存將恢復(fù)性增加,煤炭價格或再次承壓。預(yù)計五月中旬,港口煤價將出現(xiàn)滯漲回落。
節(jié)后,雖然仍處于用煤淡季,但電廠機(jī)組檢修已接近尾聲,部分電廠將為迎峰度夏做準(zhǔn)備,提前儲備煤炭。而冶金、建材等非電行業(yè)有復(fù)蘇跡象,采購將恢復(fù)。五月份,港口煤價將出現(xiàn)“先漲后跌再漲”的走勢。預(yù)計勞動節(jié)過后,煤價會出現(xiàn)上漲行情,漲幅在15-20元/噸之后;隨著需求的減弱,煤價將在中旬出現(xiàn)回落行情。而進(jìn)入下旬,隨著“迎峰度夏”用煤高峰的到來,下游拉運和采購的恢復(fù),到港拉煤船舶的增加,環(huán)渤海港口將再次止跌反彈。五月份,煤價雖然有漲有跌,但煤價最低點,必然會高于四月中旬的813元/噸。請注意以下問題:首先,盡管大秦線運輸恢復(fù),但受安全檢查趨嚴(yán),以及貿(mào)易商發(fā)運減少等因素影響,日均發(fā)運量未達(dá)到飽和水平。其次,盡管供應(yīng)略有增加,但需求也在增加;華南地區(qū)氣溫回升,很多電廠開始為夏季備煤,增加采購數(shù)量。再次,經(jīng)濟(jì)恢復(fù),下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)向好尤其是部分停緩建基建項目的復(fù)工,非電需求加快改善,耗煤耗電均在增加,預(yù)計沿海八省電廠日耗將很快回升至190萬噸以上,采購和拉運將有所增加。第四,在地緣危機(jī)驅(qū)動下,國際煤炭市場保持高位,市場低價貨源不多,外貿(mào)商整體報價保持堅挺,給國內(nèi)市場帶來一定支撐。第五,產(chǎn)地市場活躍程度好于港口,主要原因是:產(chǎn)地受進(jìn)口煤影響略小,安全環(huán)保檢查趨嚴(yán)的情況下,產(chǎn)地煤價持續(xù)走強(qiáng),對港口煤價形成有力支撐。
五月份的市場煤價格重心將高于四月份,而煤價最高點突破900元/噸尚有難度。首先,節(jié)后第一周,正值用煤淡季,電廠日耗偏低,尚未達(dá)到高位,迎峰度夏尚未到來,市場需求一般;但由于環(huán)渤海港口市場煤存量較少,疊加部分用戶詢貨,港口煤價有一定支撐,促使節(jié)后煤價立即進(jìn)入上漲通道。其次,節(jié)后第二周,隨著復(fù)產(chǎn)煤礦增多,市場供應(yīng)增加,大秦線運量增加,環(huán)渤海港口煤價將出現(xiàn)滯漲企穩(wěn)。再次,化工、冶金等行業(yè)的剛需緩慢釋放,助推煤價存在一定韌性,且部分電廠積極備煤,給煤價帶來支撐。因此,五月中旬,煤價小跌一周左右,還將進(jìn)入上漲通道。第四,南方降雨增多,水電恢復(fù)性增加,沿海地區(qū)火電壓力減輕,且進(jìn)口煤依然洶涌澎湃,促使國內(nèi)煤價無大漲可能;五月份,港口煤價突破900元/噸的可能性不大。
一季度,全社會用電量同比增長9.8%,工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)步增長,新質(zhì)生產(chǎn)力引領(lǐng)轉(zhuǎn)型升級,帶動相關(guān)行業(yè)用電量較快增長。隨著宏觀組合政策效應(yīng)持續(xù)釋放,生產(chǎn)需求穩(wěn)中有升,而發(fā)展質(zhì)量也在不斷改善,將延續(xù)回升向好態(tài)勢,宏觀經(jīng)濟(jì)延續(xù)回升,將有利于我國煤炭需求的增長。五月份,終端電廠存在“迎峰度夏”補(bǔ)庫預(yù)期,下游需求仍有釋放潛力;加之?dāng)U內(nèi)需、穩(wěn)增長政策措施見效,工業(yè)用電延續(xù)回升勢頭,煤炭市場交易活躍度將有提升。五月份,煤市將有不俗表現(xiàn),下游需求將有強(qiáng)勢增加,市場將出現(xiàn)一波好行情。
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