正值月底空單交貨期，疊加臨近大秦線檢修期，環(huán)渤海港口市場穩(wěn)中趨弱，高卡煤需求稀少，中卡煤成交僵持，報(bào)還盤之間存在差距。而下游需求疲軟，后期供暖結(jié)束、水電發(fā)力等因素，進(jìn)口煤源源不斷進(jìn)入國內(nèi)市場，造成國內(nèi)煤炭價(jià)格支撐力度減弱。使“大秦線檢修之前采購”這一利好因素化為烏有。本周，港口煤價(jià)先穩(wěn)后跌。

數(shù)據(jù)顯示，沿海電廠日耗已由前期200萬噸回落至190萬噸附近，其庫存穩(wěn)定在3200萬噸以上，無大規(guī)模采購必要。同時(shí)，地產(chǎn)疲弱表現(xiàn)延續(xù)，疊加基建復(fù)蘇緩慢，繼續(xù)拖累建材行業(yè)開工率和購煤備料積極性，短期電廠和非電終端需求預(yù)期都不樂觀，若無大的采購支撐，即使供應(yīng)減少，煤價(jià)也無上漲機(jī)會(huì)，頂多就是穩(wěn)定個(gè)兩三天，還得下跌。

上周四到本周一，港口貿(mào)易商報(bào)價(jià)趨穩(wěn)堅(jiān)挺，市場釋放少量空單需求，成交情況略有好轉(zhuǎn)。但終端需求仍顯低迷，采購積極性較差，疊加后期大量進(jìn)口煤到貨，后期煤炭價(jià)格支撐不足;即使有大秦線檢修支撐，供應(yīng)受制約，但需求疲軟卻是不爭的事實(shí)，因此，煤價(jià)大的趨勢仍是下跌。進(jìn)口方面，近期進(jìn)口煤投標(biāo)價(jià)格雖有下降，但是同國內(nèi)北港市場煤價(jià)格相比，仍然保持倒掛。

環(huán)渤海港口煤價(jià)穩(wěn)中小幅回落，疊加發(fā)運(yùn)倒掛持續(xù)時(shí)間長，進(jìn)港資源整體有限，港口調(diào)入量穩(wěn)定在中位水平，難有明顯提升。而氣溫回升較快，南方部分電廠機(jī)組也已開始進(jìn)入機(jī)組檢修模式，終端在日耗回落、庫存偏高的情況下，北上采購意愿較低，繼續(xù)維持長協(xié)拉運(yùn)補(bǔ)庫模式。且上周末至周二，環(huán)渤海港口遭遇大霧、大風(fēng)封航，船舶裝卸作業(yè)嚴(yán)重下降，調(diào)出量降至偏低水平，明顯不及調(diào)入量，環(huán)渤海港口庫存較上周增加了150萬噸。

近期煤礦安監(jiān)嚴(yán)格，主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)受到一定影響，疊加四月份大秦線春季檢修，發(fā)運(yùn)量有回落預(yù)期，后期煤炭供應(yīng)雖在高位，但下水煤有縮量。按照季節(jié)性規(guī)律，四月份是上半年電力需求最弱的一個(gè)月，與三月份相比，電力需求會(huì)環(huán)比回落。另外，春夏季水電及新能源出力逐漸恢復(fù)，將緩解部分火電負(fù)荷，終端并不具備大幅采購動(dòng)力，需求釋放有限。預(yù)計(jì)大秦線檢修的前半程，也就是四月份上半月，港口煤價(jià)保持緩跌。而大秦線檢修的后半程，也就是四月份下半月，煤價(jià)有加速回落可能。