2022年可以說(shuō)是儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)的一個(gè)標(biāo)志性拐點(diǎn)，在海內(nèi)外大環(huán)境及各方政策等因素的催化下，全球儲(chǔ)能市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了爆發(fā)式增長(zhǎng)。2023年，儲(chǔ)能市場(chǎng)依舊火熱，各路資本人馬與產(chǎn)業(yè)發(fā)展“雙向奔赴”。時(shí)至2023年年末，源源不斷的入局者也帶來(lái)了產(chǎn)業(yè)的高度內(nèi)卷。

當(dāng)前，全球儲(chǔ)能市場(chǎng)仍處于快速增長(zhǎng)階段，中美歐三大儲(chǔ)能市場(chǎng)占據(jù)主導(dǎo)地位，合計(jì)貢獻(xiàn)約80%的新型儲(chǔ)能裝機(jī)增量，一場(chǎng)漫長(zhǎng)的、全方位的較量，仍將繼續(xù)。

01.中國(guó)

大儲(chǔ)招標(biāo)量持續(xù)高景氣 行業(yè)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)情況有望改善

中國(guó)大儲(chǔ)招標(biāo)量呈穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)，行業(yè)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)情況有望改善。根據(jù)儲(chǔ)能與電力市場(chǎng)數(shù)據(jù)，中國(guó)儲(chǔ)能中標(biāo)規(guī)模持續(xù)高景氣，2023年1-10月中標(biāo)為28.3GW/54.4GWh，同比+125%/68.5%。儲(chǔ)能系統(tǒng)中標(biāo)價(jià)格承壓，低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)情況明顯，以2小時(shí)儲(chǔ)能系統(tǒng)均價(jià)為例，2023年10月系統(tǒng)均價(jià)為0.94元/Wh，相較于年初下跌36.1%。

根據(jù)中電聯(lián)數(shù)據(jù)，2023H1全國(guó)電力安委會(huì)19家企業(yè)成員單位大儲(chǔ)系統(tǒng)，日均利用小時(shí)僅2.16h，日均滿充滿放次數(shù)0.58次。國(guó)內(nèi)大儲(chǔ)建而不用、建而不調(diào)的問題仍較為顯著。國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)是一個(gè)增速確定性最高的市場(chǎng)，但面臨電網(wǎng)消納能力的瓶頸。

展望未來(lái)，我們認(rèn)為隨著電力市場(chǎng)化改革的加速以及原材料價(jià)格的下降，新能源配儲(chǔ)的經(jīng)濟(jì)性有望向好，行業(yè)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)情況也將迎刃而解，看好大儲(chǔ)市場(chǎng)中長(zhǎng)期發(fā)展空間。

圖：儲(chǔ)能中標(biāo)規(guī)模持續(xù)高景氣

資料來(lái)源：儲(chǔ)能與電力市場(chǎng)、太平洋研究院

圖：2小時(shí)儲(chǔ)能系統(tǒng)平均報(bào)價(jià)承壓

資料來(lái)源：儲(chǔ)能與電力市場(chǎng)、太平洋研究院

根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，碳酸鋰價(jià)格下跌較多，而鋰電材料和電芯的成本下降較少。EPC價(jià)格下降幅度小于儲(chǔ)能系統(tǒng)集成價(jià)格，可能是由于土建和設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)的盈利能力較低。中國(guó)的儲(chǔ)能系統(tǒng)招標(biāo)主要以總包形式為主，設(shè)備集成方面的競(jìng)爭(zhēng)非常激烈。

02.美國(guó)

大儲(chǔ)和戶儲(chǔ)延期情況明顯 期待2024年需求釋放

根據(jù)EIA數(shù)據(jù)，美國(guó)1-9月投運(yùn)儲(chǔ)能(>1MW)規(guī)模為4.3GW，同比增長(zhǎng)43%。對(duì)比EIA每月公布的儲(chǔ)能規(guī)劃裝機(jī)和實(shí)際裝機(jī)情況，我們認(rèn)為美國(guó)大儲(chǔ)裝機(jī)延期情況仍然明顯，比如2023年8月規(guī)劃的9月裝機(jī)為1703MW，而2023年9月實(shí)際裝機(jī)僅為593MW。展望未來(lái)，我們認(rèn)為隨著利率下行、供應(yīng)鏈危機(jī)緩解以及IRA等政策的推進(jìn)，美國(guó)大儲(chǔ)裝機(jī)需求有望得到釋放。

圖：美國(guó)大儲(chǔ)裝機(jī)延期情況明顯(>1MW)

資料來(lái)源：EIA、太平洋研究院

根據(jù)WoodMac數(shù)據(jù)，2023Q1-Q2，美國(guó)戶儲(chǔ)裝機(jī)293.2MW/769.4MWh，同比-1.9%/+8.5%;美國(guó)工商業(yè)儲(chǔ)能裝機(jī)101.6MW/310.3MWh，同比+14.3%/+53.7%。

根據(jù)WoodMac分析，戶儲(chǔ)裝機(jī)更有賴于戶用光伏裝機(jī)的增長(zhǎng)，由于NEM2.0向NEM3.0的切換中出現(xiàn)項(xiàng)目延期，期待2024年戶儲(chǔ)市場(chǎng)高增;工商業(yè)儲(chǔ)能增長(zhǎng)或因供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)和缺乏政策激勵(lì)產(chǎn)生沖擊。

圖：戶儲(chǔ)需求旺盛，工商儲(chǔ)(MWh)

圖片資料來(lái)源：WoodMac、太平洋研究院

03.歐洲

戶儲(chǔ)裝機(jī)仍維持高景氣 靜待去庫(kù)完成

歐洲市場(chǎng)來(lái)看，德國(guó)是歐洲最大的戶儲(chǔ)裝機(jī)國(guó)，意大利的儲(chǔ)能裝機(jī)增長(zhǎng)也非?？?。德國(guó)戶儲(chǔ)2023年1-10月裝機(jī)為3.77GWh，同比增速138%;其中2023年10月裝機(jī)264MWh，同比增速41.9%，環(huán)比增速-32.1%。

歐洲新能源占比高，儲(chǔ)能需求隨之快速增長(zhǎng)。德國(guó)、英國(guó)、法國(guó)等國(guó)家儲(chǔ)能發(fā)展?jié)摿Υ?。根?jù)solar power EU及EnergyTrend數(shù)據(jù)測(cè)算，2023-2025年歐洲戶儲(chǔ)裝機(jī)復(fù)合增速仍有望達(dá)到50%以上。雖然行業(yè)去庫(kù)仍在進(jìn)行，但是基于德國(guó)裝機(jī)同比的較高景氣，我們看好歐洲戶儲(chǔ)市場(chǎng)中長(zhǎng)期成長(zhǎng)性。

圖：德國(guó)戶儲(chǔ)2023年同比高增

圖：2023-2025年歐洲戶儲(chǔ)裝機(jī)復(fù)合增速有望達(dá)到50%左右

資料來(lái)源：ISEA、solar power EU、太平洋研究院