經(jīng)過(guò)10月份創(chuàng)紀(jì)錄的偏暖格局后，遲遲未見(jiàn)的冷空氣終于要南下了。據(jù)中央氣象臺(tái)消息，今(11月3日)起至6日，兩股冷空氣無(wú)縫銜接影響我國(guó)，大江南北多地氣溫將波動(dòng)下降，尤其是東北的累計(jì)降溫幅度可能超20℃。降溫過(guò)后，6日至7日前后最高氣溫20℃線將退到長(zhǎng)江沿線，東北大部最高氣溫降到個(gè)位數(shù)甚至冰點(diǎn)之下。

從當(dāng)下的情況來(lái)看，工業(yè)經(jīng)濟(jì)仍處恢復(fù)階段，用電量增幅較為平緩，對(duì)發(fā)電端的需求表現(xiàn)也一般，煤炭需求更多的將期待氣溫的變化，尤其是冬夏兩季。那么本輪冷空氣的東移南下能否帶動(dòng)電煤消耗的增加，給動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格帶來(lái)直接利好?

10月份以來(lái)，動(dòng)力煤價(jià)格之所以持續(xù)下跌，主要原因就是需求的低迷，其次是供應(yīng)端的相對(duì)高位穩(wěn)定。

電廠數(shù)據(jù)顯示，在氣溫偏暖的情況下，疊加工業(yè)用電增長(zhǎng)幅度較小，以及可再生能源發(fā)電量的大幅增長(zhǎng)，致使電廠日耗低位運(yùn)行，雖然受發(fā)熱量偏低的影響，整體高于去年同期，但卻處于相對(duì)低位。截止目前，沿海和內(nèi)陸電廠日耗處于今年6月份以來(lái)的新低。而庫(kù)存卻即將再創(chuàng)歷史新高。

與此同時(shí)，水泥、鋼鐵等即將開(kāi)始季節(jié)性錯(cuò)峰生產(chǎn)，開(kāi)工率下降是必然的，對(duì)煤炭的消耗也會(huì)有所減少?；ば袠I(yè)在經(jīng)過(guò)前期的階段性拉運(yùn)后，疊加下游產(chǎn)品價(jià)格下跌后影響行業(yè)利潤(rùn)收窄，對(duì)煤炭的采購(gòu)需求減少。

供應(yīng)端來(lái)看，煤礦安全檢查常態(tài)化，在保供再次成為工作重心的情況下，產(chǎn)運(yùn)基本正常，供應(yīng)維持高位。與此同時(shí)，鐵路、公路運(yùn)輸環(huán)節(jié)受限因素偏弱，促使中轉(zhuǎn)港庫(kù)存高企。

中國(guó)煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，北方九港煤炭庫(kù)存在2800萬(wàn)噸附近，創(chuàng)下了今年6月中旬以來(lái)的新高，即便近期部分港口已經(jīng)開(kāi)始疏港，但暫時(shí)來(lái)看效果尚不明顯。而沿江八港合計(jì)存煤633萬(wàn)噸，同比增加193萬(wàn)噸。

因此，整體來(lái)看，動(dòng)力煤市場(chǎng)供應(yīng)寬松局面明顯，而近期產(chǎn)地價(jià)格頻繁下跌對(duì)港口市場(chǎng)成本支撐進(jìn)一步減弱，港口高企的庫(kù)存量也進(jìn)一步壓制市場(chǎng)情緒，部分貿(mào)易商出貨積極，報(bào)價(jià)持續(xù)下跌，但而需求端延續(xù)疲軟狀態(tài)，少量詢貨也壓價(jià)嚴(yán)重，實(shí)際成交很少，市場(chǎng)悲觀看空情緒加劇。

從以往的情況來(lái)看，冷空氣的南下明顯利好動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格的反彈，本次或也不例外，對(duì)市場(chǎng)仍然有一定程度的提振。但從國(guó)家氣候中心的預(yù)測(cè)來(lái)看，11月份，全國(guó)大部分地區(qū)氣溫偏高，影響我國(guó)的冷空氣過(guò)程主要有5次，但強(qiáng)度都不大，上旬前期和中旬前期的篇中等，其余都偏弱。

因此，預(yù)計(jì)本輪冷空氣對(duì)電煤日耗的提振作用或較為有限，即便有所增加，持續(xù)時(shí)間也較短，且增量有限。在氣溫偏暖大格局不變的情況下，需求端或?qū)⒀永m(xù)低迷態(tài)勢(shì)。