信達證券7月10日研報表示，6月以來，全國多地高溫天氣持續(xù)，帶動用電負荷激增，京津冀、山東、河南等11個地區(qū)近期正經(jīng)歷連續(xù)性高溫，全網(wǎng)用電高峰期提前到來，夏季電力保供壓力較大。

7月5日，國家能源局召開全國電力安全生產(chǎn)和風險管控工作電視電話會議，強調(diào)抓好電力安全保供工作，保持全國電力安全生產(chǎn)形勢平穩(wěn)有序。用電需求高增持續(xù)拉動電煤日耗上漲，沿海八省日耗環(huán)比上升4.73%，內(nèi)陸十七省日耗環(huán)比上升1.25%;同時近期化工用煤量環(huán)比增加且高于去年同期，高爐開工率環(huán)比上漲4.57%。

反觀供給端，近期高壓安全監(jiān)管態(tài)勢下疊加煤價快速調(diào)整，國內(nèi)產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)強度有所下降，晉陜蒙地區(qū)煤炭產(chǎn)能利用率環(huán)比下降1.1 %(截止到7月2日)。尤為關注的是，煤價快速調(diào)整背景下，部分煤企經(jīng)營壓力加大，1-5月規(guī)模以上煤炭企業(yè)虧損面同比增加9%，虧損額同比增加15.9%，較一季度末均環(huán)比增加。

我們認為當前煤炭供給增量有限，迎峰度夏強力電煤保供背景下，現(xiàn)貨市場供給進一步趨緊，非電用煤需求抬升或將賦予煤炭市場邊際向上動力，有望支撐煤價趨穩(wěn)走強。