梅雨季節(jié)疊加假期影響，電廠日耗出現(xiàn)回落，沿海八省電廠日耗一度降至188萬(wàn)噸。但市場(chǎng)并非完全利空消息，本周二開(kāi)始，華東地區(qū)再次迎來(lái)30攝氏度以上的高溫，電廠日耗逐漸恢復(fù)。隨著電煤消耗的增加，需求的恢復(fù)，港口市場(chǎng)煤價(jià)格很快會(huì)再次止跌企穩(wěn)，并小幅反彈。

長(zhǎng)假過(guò)后，煤價(jià)出現(xiàn)回落。臨近月底，主產(chǎn)區(qū)部分煤礦本月生產(chǎn)任務(wù)已完成，礦區(qū)產(chǎn)量有所下滑。在下游剛需采購(gòu)支撐下，煤礦暫無(wú)出貨壓力，煤價(jià)維穩(wěn)運(yùn)行;也有煤礦根據(jù)市場(chǎng)情緒降溫、下游觀望濃厚等實(shí)際情況，下調(diào)煤價(jià)來(lái)刺激拉運(yùn)。終端電廠負(fù)荷大都在70%左右運(yùn)行，在中長(zhǎng)協(xié)供應(yīng)支撐下，主力電廠適當(dāng)采購(gòu)部分進(jìn)口煤，促使電廠庫(kù)存處于高位水平。據(jù)華南某電廠李經(jīng)理介紹，當(dāng)前市場(chǎng)煤價(jià)格比長(zhǎng)協(xié)還便宜，該電廠開(kāi)始適量采購(gòu)一些市場(chǎng)煤來(lái)補(bǔ)庫(kù)。短期在市場(chǎng)情緒影響下，煤價(jià)會(huì)弱穩(wěn)運(yùn)行;但隨著高溫來(lái)襲，電廠和環(huán)渤海港口加快去庫(kù)，煤價(jià)將出現(xiàn)小幅反彈。

環(huán)渤海港口方面，本周前半程，市場(chǎng)觀望情緒較濃，疊加產(chǎn)地煤價(jià)調(diào)降，下游詢貨積極性一般。由于對(duì)繼續(xù)降價(jià)存有預(yù)期，部分用戶采購(gòu)壓價(jià)嚴(yán)重，港口市場(chǎng)成交冷清。對(duì)于后期走勢(shì)，現(xiàn)階段整體供需格局偏寬松，疊加市場(chǎng)情緒影響下，短期煤價(jià)出現(xiàn)繼續(xù)走弱行情。但本周后半程，電廠日耗增加，部分電廠加快去庫(kù);而環(huán)渤海港口去庫(kù)更快，秦京曹八港存煤僅僅比去年同期高150萬(wàn)噸。隨著旺季需求加快釋放，煤價(jià)將止跌反彈。

決定后續(xù)煤價(jià)走勢(shì)的主要因素，除了環(huán)渤海港口去庫(kù)情況以外，還有電廠日耗增減變化情況，以及進(jìn)口煤變化。梅雨季節(jié)到來(lái)，雨季集中區(qū)到來(lái)，對(duì)高溫天氣有壓制，對(duì)水電利好，但近期持續(xù)高溫，會(huì)拉動(dòng)民用電負(fù)荷提高，日耗增加。此外，進(jìn)口煤有不確定性;在進(jìn)口零關(guān)稅政策和國(guó)際市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)寬松的情況下，1-5月，我國(guó)進(jìn)口煤炭高達(dá)1.8億噸，同比大增89.6%，幾乎翻了一番。迎峰度夏期間，我國(guó)進(jìn)口仍有望保持高位水平，但進(jìn)口煤市場(chǎng)不確定性因素增多，逐月環(huán)比下降的可能性較大。首先，國(guó)內(nèi)煤價(jià)大降，煤價(jià)已從年初的1200元/噸跌至810元/噸，進(jìn)口煤性價(jià)比減弱。由于內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格下跌較快，很多中低卡進(jìn)口煤已經(jīng)倒掛，高卡進(jìn)口煤的優(yōu)勢(shì)也明顯收窄。其次，今年國(guó)際市場(chǎng)產(chǎn)量增加有限。據(jù)悉，今年印尼計(jì)劃產(chǎn)煤6.95億噸，同比增加僅800萬(wàn)噸，俄羅斯維持去年產(chǎn)量，澳煤進(jìn)入國(guó)內(nèi)數(shù)量有限。而隨著北半球進(jìn)入炎熱夏季，高溫天氣蔓延至歐洲、東南亞等國(guó)家和地區(qū)，國(guó)際市場(chǎng)能源需求增加，將導(dǎo)致流向我國(guó)的煤炭數(shù)量減少。再次，在國(guó)內(nèi)煤炭需求增加的情況下，若進(jìn)口煤數(shù)量縮水，必然會(huì)給國(guó)內(nèi)市場(chǎng)提供閃轉(zhuǎn)騰挪的空間，國(guó)內(nèi)煤價(jià)重心將明顯拉高。