今年1-5月份，國內(nèi)煤炭產(chǎn)量和進口量之和達到20.9億噸，同比增幅20%;而需求端卻有點“掉鏈子”，我國火電、建材、化工等耗煤行業(yè)產(chǎn)量同比增幅均低于預(yù)期，全社會煤炭消費量同比增幅約為5%，明顯低于供應(yīng)增速。

1-5月份，我國南方海上調(diào)入煤炭數(shù)量約增加了5000萬噸，而同期進口煤約增加了7000萬噸。進口煤的增量不但覆蓋了需求的增量，而且部分進口資源轉(zhuǎn)化為了電廠庫存，促使二港煤船壓港，電廠庫存爆滿，不需要大量采購國內(nèi)市場煤。前期煤價的下跌，有點超預(yù)期，跌的出乎意料;一旦日耗恢復(fù)、需求轉(zhuǎn)好，或者進口煤價格上漲、進口煤減少，必然會帶動國內(nèi)煤價理性回歸。

已經(jīng)進入季節(jié)性旺季，盡管電廠日耗猛增，但供應(yīng)端也不弱。若電廠日耗能持續(xù)保持高位，高于調(diào)進量的話，必然會助推下游采購積極性的恢復(fù)，環(huán)渤海港口下錨船將出現(xiàn)增加。此外，一旦其他主要煤炭消費國需求增加，吸納進口煤增多，拉動國際煤價上漲，且流向中國的外煤數(shù)量下滑，國內(nèi)煤炭價格重心必然會出現(xiàn)上移。初步分析，若單月進口量在4000萬噸左右，會將國內(nèi)煤價壓制在780元/噸以內(nèi)。若單月進口量降至3000萬噸，將給國內(nèi)市場帶來很大的閃展騰挪的空間，國內(nèi)市場煤需求轉(zhuǎn)好，銷路增加，預(yù)計港口煤價將升至800-900元/噸。而單月進口量降至2000-2500萬噸，那么，國內(nèi)煤價將有望回歸至900-1000元/噸。

日前，高溫天氣沖擊，疊加歐洲天然氣暴漲逾20%，將拉動國際煤價企穩(wěn)止跌。因炎熱天氣提振，荷蘭天然氣期貨上漲至42.32歐元/兆瓦時，創(chuàng)下去年八月份能源危機最嚴重時期以來的最高漲幅。在歐洲迎來熱浪侵襲之際，全球范圍內(nèi)對天然氣的使用開始加劇，助推價格上漲。隨著北半球進入夏季，高溫天氣蔓延至歐洲、亞洲等國，很多國家能源需求增加，促使國際煤價企穩(wěn)止跌，并有可能出現(xiàn)小幅上漲。根據(jù)國家氣候中心預(yù)測，今年夏季(6月至8月)全國大部地區(qū)氣溫接近往年同期偏高，華東、華中、新疆等地高溫日數(shù)較往年同期偏多，可能出現(xiàn)階段性高溫熱浪。今年入夏之前的五月中下旬，受需求低迷、進口煤暴增等因素影響，國內(nèi)煤價已經(jīng)觸底;一旦需求增加，煤價上漲不可避免。而夏季的煤炭市場并非完全冷冰冰，一旦電廠持續(xù)高日耗，去庫加快;疊加進口煤分流，價格提漲，將助推國內(nèi)煤炭市場走出低谷，加快復(fù)蘇。