5月份市場(chǎng)情況分析

(一)下游市場(chǎng)

鋼材市場(chǎng)繼續(xù)下跌，各品種價(jià)格均回落。在失去上游原材料成本支撐后，加上終端需求相對(duì)低迷，整個(gè)黑色產(chǎn)業(yè)鏈呈螺旋下跌態(tài)勢(shì)，但與上月相比跌幅有所放緩。截至5月31日，建材較上月末(下同)下跌210元/噸，熱軋卷下跌270元/噸，冷軋卷下跌200元/噸，中厚板下跌300元/噸。目前唐山普碳方坯價(jià)格3380元/噸，比上月下跌220元/噸。

焦炭市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)下跌走勢(shì)。5月份，國(guó)內(nèi)焦炭供需整體上呈現(xiàn)寬松態(tài)勢(shì)，面對(duì)鋼廠打壓，焦企無(wú)任何抵抗之力，但隨著鋼焦價(jià)格持續(xù)調(diào)整，煉焦煤價(jià)格跌幅顯著大于焦炭，多數(shù)焦企反而扭虧為盈。截至5月31日，唐山地區(qū)二級(jí)冶金焦價(jià)格1850元/噸，較上月下跌300元/噸。

(二)煤炭市場(chǎng)

煉焦煤市場(chǎng)跌幅繼續(xù)擴(kuò)大，買方市場(chǎng)特征明顯。在下游鋼焦市場(chǎng)持續(xù)下行壓力下，尤其是在鋼焦企業(yè)有所限產(chǎn)后，煉焦煤資源過(guò)剩狀況明顯加劇，銷售及庫(kù)存壓力繼續(xù)升高，煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格加速下行。截至5月31日，山西主流肥、焦煤價(jià)格同比下跌400元/噸左右。

動(dòng)力煤市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)下跌走勢(shì)，但跌幅明顯收窄。盡管5月份南方氣溫逐漸回升，但動(dòng)力煤消費(fèi)增幅并不明顯。大秦鐵路檢修結(jié)束后，港口庫(kù)存快速恢復(fù)，市場(chǎng)重回高位運(yùn)行，資源供給充足是目前動(dòng)力煤市場(chǎng)的一個(gè)顯著特征。高庫(kù)存壓力下，動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格易跌難漲。截至5月31日，北方港口主流品種平倉(cāng)價(jià)格下跌180-220元/噸。

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6月份市場(chǎng)行情判斷

對(duì)6月份國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)走勢(shì)影響較大的因素分析如下：

>利好方面，一是國(guó)內(nèi)資源供給壓力略有減輕。4月份，全國(guó)煤炭產(chǎn)量3.81億噸，環(huán)比上月下降3600萬(wàn)噸，與今年月均產(chǎn)量基本持平。二是制造業(yè)持續(xù)向好。4月份制造業(yè)增加值增長(zhǎng)6.5%，較一季度加快3.6個(gè)百分點(diǎn)。尤其是裝備制造業(yè)同比增長(zhǎng)13.2%。三是房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)步恢復(fù)。4月份全國(guó)商品房銷售面積同比降幅0.4%，降幅明顯收窄，商品房銷售額在一季度同比轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng)后增幅繼續(xù)擴(kuò)大。

>利空方面，一是宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)力度偏弱，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力不強(qiáng)，需求不足的狀況仍比較明顯。二是國(guó)外資源持續(xù)大幅流入，進(jìn)口量維持高位運(yùn)行。4月份，我國(guó)進(jìn)口煤炭4068萬(wàn)噸，比上月略減49萬(wàn)噸，同比增幅72%，進(jìn)口量仍保持在單月較高水平上。三是煤炭庫(kù)存充裕，市場(chǎng)預(yù)期相對(duì)悲觀。大秦鐵路檢修完成后，煤炭資源快速向下游轉(zhuǎn)移。截至目前，北方中轉(zhuǎn)港口庫(kù)存超過(guò)2900萬(wàn)噸，為歷史最高水平;從電廠庫(kù)存情況看，5月末南方沿海主要電廠存煤3734萬(wàn)噸，可用天數(shù)20天，庫(kù)存迭創(chuàng)新高，國(guó)內(nèi)統(tǒng)調(diào)電廠存煤可用天數(shù)更是長(zhǎng)達(dá)27天。

綜上所述，初步判斷6月份國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)持續(xù)下跌的態(tài)勢(shì)有望結(jié)束，鋼材價(jià)格出現(xiàn)反彈的概率在增大;焦炭市場(chǎng)來(lái)自鋼市的壓力減輕，焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)下跌的狀況或?qū)⒏淖?由于近期價(jià)格調(diào)整相對(duì)充分，煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格也有反彈要求，但煉焦煤供需依然寬松，長(zhǎng)協(xié)價(jià)格的松動(dòng)將給市場(chǎng)價(jià)格帶來(lái)負(fù)面沖擊;動(dòng)力煤市場(chǎng)繼續(xù)在供需寬松的環(huán)境下運(yùn)行，動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)震蕩下行，但不排除迎峰度夏前補(bǔ)庫(kù)導(dǎo)致的短期弱反彈。

需要特別指出的是，對(duì)短期市場(chǎng)不宜過(guò)度悲觀，但對(duì)長(zhǎng)期市場(chǎng)要有清醒的認(rèn)識(shí)。煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格三月份以來(lái)累計(jì)跌幅近千元，動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)入旺季消費(fèi)依然逆勢(shì)大幅下挫，信號(hào)非常明顯，國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)，無(wú)論是動(dòng)力煤還是煉焦煤，供需過(guò)剩已成現(xiàn)實(shí)。煤鋼博弈剛剛開(kāi)始，煤電博弈后期也在所難免。坐等需求大幅改善并不現(xiàn)實(shí)，正視需求調(diào)整供給才有出路。