據(jù)煤炭江湖統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，5月份環(huán)渤海港口5500卡動力煤價格累計跌幅達到180元/噸，5000卡累計跌幅為170元/噸，4500卡跌幅為150元/噸。隨著價格的大幅回落，昨日下游詢貨略有增加，但是仍壓價采購為主。

據(jù)了解，昨日環(huán)渤海港口5500卡有835元/噸成交，處于報價區(qū)間的下限;5000卡成交價705元/噸，比報價下限還要低20元/噸。雖然當(dāng)前港口貿(mào)易商減少發(fā)運，進口煤價格優(yōu)勢也因為國內(nèi)煤價下跌而縮小，但在港口的高庫存壓力下，以及需求沒有明顯改觀之前，預(yù)計價格弱勢難改。

我們在上期的環(huán)渤海動力煤市場分析報告中曾指出，今年以來大量涌入的進口煤對環(huán)渤海港口煤炭市場沖擊影響愈加深遠(yuǎn)，不但造成港口貨源大量壓港，也拉動港口市場煤價格持續(xù)下跌。目前國內(nèi)下游基本上已經(jīng)完成了6月份的進口煤采購，部分甚至9月前的也已采購?fù)戤叀６跉W洲國家減少煤炭采購的背景下，南非、哥倫比亞等國煤炭貨源還在增加銷售到中國市場的數(shù)量，有機構(gòu)預(yù)測后期月度進口量即便達不到4000萬噸，至少也在3500萬噸以上，且價格遠(yuǎn)低于港口市場價格，這將很大程度上抑制港口煤價的上漲。

而截至目前，需求端仍遲遲未見起色，國內(nèi)經(jīng)濟仍需要一定的調(diào)整周期，且在全球制造業(yè)進入下滑周期背景下，國內(nèi)制造業(yè)訂單需求并不樂觀，預(yù)計年內(nèi)經(jīng)濟側(cè)對煤炭消費的提振作用或?qū)⒂邢?，也同時制約著工業(yè)用電增速。

居民用電方面，5月22日南方電網(wǎng)最高負(fù)荷今年首次突破2億千瓦，與往年數(shù)據(jù)相比，今年的用電高峰有所提前，而氣象部門預(yù)計6月份，全國大部地區(qū)氣溫接近常年同期到偏高，因此電廠日耗將預(yù)計有所增加，不過有長協(xié)和進口煤補充，高庫存仍會持續(xù)，基本無補庫壓力，預(yù)測夏季之前的電煤搶運可能不會出現(xiàn)，即使迎峰度夏用煤旺季，電廠日耗出現(xiàn)大幅提升，現(xiàn)有庫存也足以滿足用煤需求。

非電方面，冶金、化工、建材等行業(yè)效益欠佳，且水泥等行業(yè)將在六月中下旬開展錯峰生產(chǎn)，耗煤量、耗電量隨之減少，對市場煤的采購需求會更加低迷。此外隨著西南地區(qū)進入雨季，長江上游降水得到補充，汛期水電有望逐漸改善，對火電替代作用也將有所增強。

綜上以上內(nèi)容來看，高產(chǎn)量、高庫存、高進口量以及低需求的局面短期難有改善，而在港口疏港措施及存煤自燃風(fēng)險加大的推動下，港口市場出貨壓力仍較大，預(yù)計港口市場價格短期仍將延續(xù)下行趨勢。