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貿(mào)易商心理防線被摧毀 高庫存將打壓夏季行情

2023-05-29 09:25:31 鄂爾多斯煤炭網(wǎng)   作者: 吳婧琳  

受需求表現(xiàn)不佳以及供應(yīng)端持續(xù)高位釋放兩頭擠壓,國內(nèi)煤炭庫存快速積累,并持續(xù)推升至歷史新高。目前,煤炭淡季尚未結(jié)束,沒有出現(xiàn)夏季之前搶運(yùn)高潮;預(yù)計(jì)煤炭市場(chǎng)出現(xiàn)旺季不旺特征,電廠庫存暫無大幅消化可能。本周,貿(mào)易商心理防線被徹底擊垮,恐慌性拋售出現(xiàn),煤價(jià)呈踩踏式下跌。

1.淡季庫存快速積累創(chuàng)新高。

四月份,全國原煤產(chǎn)量3.8億噸,同比增長(zhǎng)4.5%,增速較三月份提高0.2個(gè)百分點(diǎn),產(chǎn)量釋放力度不減。四月,我國進(jìn)口煤炭同比增長(zhǎng)72.7%,已連續(xù)兩個(gè)月進(jìn)口量超4000萬噸。在國際能源價(jià)格低廉以及國內(nèi)進(jìn)口政策放松的環(huán)境下,對(duì)國內(nèi)供應(yīng)的補(bǔ)充非常充足,從而在一定程度上抑制了煤價(jià)的上漲勢(shì)頭。在需求表現(xiàn)不佳,以及供應(yīng)端持續(xù)高位的上擠下壓之下,國內(nèi)煤炭庫存快速積累,并推升歷史新高。即使迎峰度夏到來,電廠以消耗自身庫存為主,減少采購數(shù)量。

2.進(jìn)口煤炭繼續(xù)發(fā)揮補(bǔ)充作用。

今年四月份,全國煤炭進(jìn)口量為4068萬噸,同比增長(zhǎng)72%,環(huán)比基本持平,在歷史上首次出現(xiàn)了連續(xù)兩個(gè)月進(jìn)口煤超4000萬噸。進(jìn)口煤的大量涌入,對(duì)國內(nèi)貿(mào)易煤形成一定的替代作用,尤其對(duì)沿海地區(qū)的煤炭消費(fèi)結(jié)構(gòu)形成強(qiáng)有力的補(bǔ)充;部分沿海用戶不再采購價(jià)格較高的晉北和蒙煤,而是在南方港口坐等接卸外煤,用于配煤和提卡,從而對(duì)國內(nèi)煤價(jià)的上漲形成一定的阻力。日前,受國際市場(chǎng)需求不振影響,進(jìn)口煤價(jià)格下跌,拉動(dòng)國內(nèi)煤價(jià)繼續(xù)回落。

3.豐水期水電改善和擠壓電煤需求。

四月份,受南方地區(qū)枯水期水電乏力影響,電煤需求的階段性托底作用仍在,煤價(jià)重心偏高。進(jìn)入五月份,南方地區(qū)陸續(xù)進(jìn)入汛期,雖存在降水區(qū)域分布不均的情況,但整體水庫的流出量較四月份已有明顯改觀。日前,三峽水庫出庫量較上月末的7400立方米/秒提升顯著。五月份,水電改善將對(duì)火電形成擠壓,電煤需求的托底支撐力將邊際減弱;此外,非電用煤行業(yè)缺乏亮眼表現(xiàn),整體煤炭需求的淡季特征較四月份更加明顯。

4.高位庫存將打壓迎峰度夏期間煤價(jià)反彈行情。

在國內(nèi)產(chǎn)量高位釋放、進(jìn)口煤炭涌入以及需求表現(xiàn)不佳的多重作用下,煤炭庫存在進(jìn)入淡季后持續(xù)快速積累。目前,終端電廠庫存已達(dá)1.12億噸,為近年來新高,同比增加1170萬噸。沿海八省電廠存煤3669萬噸,同比增加649萬噸。目前,煤炭淡季尚未結(jié)束,庫存仍存在進(jìn)一步積累的可能。六月之后將迎來迎峰度夏的用煤旺季,雖然潛在的極端高溫天氣或?qū)⒋碳な袌?chǎng)向好發(fā)展;但在高位庫存壓力下,煤價(jià)仍會(huì)呈現(xiàn)節(jié)節(jié)敗退走勢(shì)。




責(zé)任編輯: 張磊

標(biāo)簽:高庫存