4月23日0時(shí)起，河北、山東地區(qū)部分鋼廠對(duì)焦炭采購(gòu)價(jià)下降100元/噸。

“跌跌跌，進(jìn)入4月份，焦炭連跌四輪了。”河北某焦化企業(yè)人士說(shuō)。

期貨日?qǐng)?bào)記者注意到，目前焦炭市場(chǎng)已提出第四輪下跌，幅度為100元/噸。截至目前，焦炭下跌累計(jì)300元/噸，其中前兩輪下跌幅度在50元/噸左右，后期下跌幅度擴(kuò)大至100元/噸。本次下跌自4月初開(kāi)始，累計(jì)跌幅在400—500元/噸。

“今年4月初至今，鋼廠連續(xù)四輪調(diào)降焦炭現(xiàn)貨價(jià)格，每輪跌幅100元/噸。焦炭?jī)r(jià)格此輪下跌的原因有兩方面：一方面，原材料焦煤受自身供應(yīng)顯著增加等因素影響，價(jià)格自3月初以來(lái)持續(xù)走弱，失去成本支撐后，焦價(jià)跟隨焦煤下跌;另一方面，近期鋼材需求表現(xiàn)不及預(yù)期，去庫(kù)存速度放緩，鋼材價(jià)格承壓回調(diào)，致使鋼廠利潤(rùn)收縮，遂通過(guò)調(diào)降焦價(jià)將需求壓力向原材料端傳導(dǎo)。”中鋼期貨煤焦研究員馮艷成說(shuō)。

一德期貨黑色事業(yè)部高級(jí)分析師張?jiān)锤嬖V記者，下游鋼材市場(chǎng)目前需求表現(xiàn)依然不樂(lè)觀，周五盤(pán)面下跌幅度較大，鋼廠出貨壓力增加。目前電路利潤(rùn)已經(jīng)被吞噬，高爐方面，華東地區(qū)尚有一定利潤(rùn)空間，但其他地區(qū)基本也處于虧損狀態(tài)，鋼廠減產(chǎn)意愿提升。從排產(chǎn)計(jì)劃來(lái)看，鋼廠高爐5—6月份檢修力度有所增大，制約焦炭等原料需求。而從焦炭自身來(lái)看，由于原煤價(jià)格下跌，焦化廠利潤(rùn)空間近期反而有所擴(kuò)大，對(duì)焦炭供應(yīng)形成正面影響，反而進(jìn)一步加劇供需壓力，使得整體供應(yīng)保持在中性偏高水平。

焦炭?jī)r(jià)格下調(diào)的同時(shí)，焦煤價(jià)格也出現(xiàn)不同幅度的下跌。張?jiān)锤嬖V記者，焦煤方面，節(jié)后至今整體下跌幅度相對(duì)較高，山西地區(qū)中流主角累計(jì)跌幅超過(guò)600—700元每噸，跌幅遠(yuǎn)高于盤(pán)面。焦煤下跌大致從3月份陸續(xù)啟動(dòng)，由于鋼廠及焦企保持原料低庫(kù)存操作，焦煤需求壓力快速增加，焦煤庫(kù)存在礦山及貿(mào)易商中積累速度較快，導(dǎo)致市場(chǎng)情緒快速轉(zhuǎn)向。另一方面，今年以來(lái)進(jìn)口蒙煤數(shù)量明顯回升，而山西地區(qū)國(guó)內(nèi)焦煤供應(yīng)也有所增加，進(jìn)一步加劇了當(dāng)前焦煤市場(chǎng)的偏弱預(yù)期。

當(dāng)前焦炭的供需情況如何?焦化企業(yè)的利潤(rùn)情況怎樣?張?jiān)锤嬖V記者，目前焦炭整體供需處于平衡偏寬松狀態(tài)，對(duì)應(yīng)鐵水在247萬(wàn)—248萬(wàn)噸，山西地區(qū)噸焦盈利保持150元/噸附近，焦企生產(chǎn)積極性較前期持續(xù)回升，供應(yīng)也較前期有所增加。這一點(diǎn)從焦化產(chǎn)能利用率中得到體現(xiàn)。但從需求的角度來(lái)看，下游鋼廠由于虧損，減產(chǎn)力度有所擴(kuò)大，其中5月份高爐檢修減產(chǎn)計(jì)劃有所增加，目前鋼廠鐵水供應(yīng)基本上已經(jīng)處于近期的相對(duì)高點(diǎn)，后期有回落預(yù)期。

“焦價(jià)多輪下跌后仍有一定利潤(rùn)空間，平均約70元/噸。需求方面，鋼廠高爐近期開(kāi)工率持續(xù)攀升，日均鐵水產(chǎn)量達(dá)245萬(wàn)噸，焦炭剛性需求較為旺盛。在有利潤(rùn)且剛需旺盛的情況下，焦化企業(yè)開(kāi)工積極性尚可，獨(dú)立焦企產(chǎn)能利用率由此前的72%逐步提升到77%左右。目前焦炭總體呈現(xiàn)供需雙增的格局。”馮艷成說(shuō)。

汾渭能源價(jià)格中心主任劉燕君告訴記者，焦炭市場(chǎng)依舊弱勢(shì)運(yùn)行，入爐煤成本繼續(xù)回落，焦企盈利水平較好，支撐焦炭供應(yīng)持續(xù)增加。下游消費(fèi)端表現(xiàn)較差，成材庫(kù)存偏高，降庫(kù)緩慢，同時(shí)鋼價(jià)繼續(xù)承壓下行，鋼廠盈利轉(zhuǎn)差，現(xiàn)金流吃緊，部分鋼廠逐步開(kāi)啟檢修模式，焦炭剛需回落，產(chǎn)地庫(kù)存保持回升態(tài)勢(shì)，焦炭供需矛盾進(jìn)一步加大。短期焦價(jià)下行壓力仍較大，后期市場(chǎng)關(guān)注成材消費(fèi)表現(xiàn)以及鋼廠檢修情況。

近期來(lái)看，期貨盤(pán)面以負(fù)反饋表現(xiàn)為主。張?jiān)凑J(rèn)為，負(fù)反饋的邏輯大致為鋼材需求持續(xù)保持在較低水平上，鋼廠鐵水供應(yīng)保持在高位，導(dǎo)致供需壓力有所擴(kuò)大，鋼廠利潤(rùn)回落，出現(xiàn)減產(chǎn)。同時(shí)，今年原料端焦煤供應(yīng)出現(xiàn)明顯回升，對(duì)應(yīng)鋼廠鐵水需求恢復(fù)增加，過(guò)剩壓力明顯，價(jià)格下跌。而原料的價(jià)格下跌，又進(jìn)一步降低了鋼廠的生產(chǎn)成本，制約了鋼廠的減產(chǎn)速度，導(dǎo)致整體負(fù)反饋情緒的出現(xiàn)，盤(pán)面下跌幅度快速擴(kuò)大。

期貨市場(chǎng)方面，焦煤、焦炭期價(jià)表現(xiàn)較板塊內(nèi)其他品種更弱，主要交易邏輯在于市場(chǎng)對(duì)煤焦后期供應(yīng)增加預(yù)期較為一致，尤其是焦煤端，并且預(yù)期正逐步兌現(xiàn)。今年前2個(gè)月，煉焦煤進(jìn)口量已突破1300萬(wàn)噸，同比大增54%，近期隨著國(guó)外焦煤價(jià)格回落，后期進(jìn)口仍將有增量空間。“在供應(yīng)增量預(yù)期沖擊下，焦煤期價(jià)持續(xù)走弱，進(jìn)而拖累焦炭。另外，當(dāng)前終端需求的表現(xiàn)不及預(yù)期以及粗鋼產(chǎn)量全年平控政策的制約，市場(chǎng)對(duì)原材料后期需求更加擔(dān)憂，加劇了煤焦的偏空氛圍。”馮艷成說(shuō)。

對(duì)于后市，張?jiān)凑J(rèn)為，從近期市場(chǎng)來(lái)看，鋼材及原料的下跌幅度較大?，F(xiàn)貨市場(chǎng)需求存在釋放空間，疊加勞動(dòng)節(jié)前市場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)或?qū)ΜF(xiàn)貨市場(chǎng)形成支撐，整體下跌幅度預(yù)計(jì)有所放緩。但市場(chǎng)暫時(shí)也沒(méi)有形成上漲的明顯驅(qū)動(dòng)。下游房地產(chǎn)傳導(dǎo)表現(xiàn)不理想，基建方面則面臨一定的資金壓力。整體來(lái)看，上半年需求回暖的概率相對(duì)有限，對(duì)于成材以及原料端的支撐均不明顯。節(jié)前盤(pán)面或保持低位振蕩運(yùn)行，或出現(xiàn)低位反彈，但力度不大，難以形成趨勢(shì)性行情。

“后市來(lái)看，基于終端需求表現(xiàn)不佳、鋼廠利潤(rùn)收縮等現(xiàn)狀，近期部分地區(qū)鋼廠已陸續(xù)發(fā)布檢修計(jì)劃，對(duì)原材料采購(gòu)仍保持謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)短時(shí)煤焦期現(xiàn)價(jià)格偏弱走勢(shì)或難以改變。”馮艷成說(shuō)。

“焦煤方面，煉焦煤市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，主產(chǎn)地除個(gè)別煤礦由于庫(kù)存壓力較大有減產(chǎn)現(xiàn)象之外，多數(shù)煤礦仍維持正常生產(chǎn)，煉焦煤供應(yīng)延續(xù)高位。”劉燕君說(shuō)，進(jìn)口蒙煤方面，由于市場(chǎng)預(yù)期較為悲觀，近兩日貿(mào)易商拉運(yùn)積極性減弱，甘其毛都口岸通關(guān)出現(xiàn)回落，22日通關(guān)615車(chē)，口岸蒙煤市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)，蒙5原煤主流價(jià)格1310—1340元/噸。