焦炭?jī)r(jià)格在經(jīng)歷近兩個(gè)月的平靜期后，4月初迎來(lái)了首輪下跌，之后每周一次，又陸續(xù)下跌了2輪，總計(jì)3輪，降幅200元/噸。價(jià)格不斷下跌，市場(chǎng)情緒持續(xù)悲觀，價(jià)格何時(shí)是底?

本周獨(dú)立焦企的產(chǎn)能利用率78.4%，環(huán)比增加0.4%，而鋼企高爐煉鐵產(chǎn)能利用率91.50%，環(huán)比下降0.3%。從下圖能看到整體趨勢(shì)，二者雖然都是上漲，但目前鋼焦雙方的開(kāi)工走勢(shì)分化，這對(duì)于目前的焦炭基本面來(lái)說(shuō)是非常不利的，這種趨勢(shì)發(fā)展下去勢(shì)必會(huì)造成供需更嚴(yán)重的錯(cuò)配，尤其是在下游市場(chǎng)下行，采購(gòu)不積極的情況下。

本周獨(dú)立焦企的焦炭庫(kù)存81.8萬(wàn)噸，環(huán)比增加了4.7萬(wàn)噸，樣本鋼企焦炭庫(kù)存626.94萬(wàn)噸，環(huán)比減少了12.4萬(wàn)噸。能看出鋼企目前采購(gòu)積極性不高，整體以耗庫(kù)為主，而焦企的焦炭庫(kù)存增長(zhǎng)幅度較大，銷售壓力激增。

從以上兩個(gè)方面能看出目前焦炭市場(chǎng)基本面不容樂(lè)觀，但導(dǎo)致現(xiàn)在價(jià)格急轉(zhuǎn)直下最主要的原因還在于鋼企虧損，而焦企利潤(rùn)豐厚。本周唐山地區(qū)樣本鋼企平均毛利潤(rùn)-32元/噸，周度虧損環(huán)比減少26元/噸，看著虧損在減少，但這僅僅是唐山地區(qū)的情況，國(guó)內(nèi)有些地區(qū)鋼企虧損嚴(yán)重甚至被迫限產(chǎn)。樣本焦企利潤(rùn)68元/噸，周度環(huán)比增加16元/噸，就不同地區(qū)而言，山西省焦炭主產(chǎn)地焦企在煤價(jià)不斷下降的情況下，利潤(rùn)更高達(dá)200元/噸左右。鋼焦雙方利潤(rùn)分化，更放大了基本面不利的影響，鋼企壓價(jià)意愿非常強(qiáng)烈。

溯本追源，焦炭?jī)r(jià)格不斷下跌主要是由于煉焦煤價(jià)格在不斷下跌，基本面的情況只是次要的，目前煤價(jià)可能會(huì)繼續(xù)下跌，那么焦炭?jī)r(jià)格也會(huì)繼續(xù)下跌，何時(shí)是頭，就看煤價(jià)什么時(shí)候到底。