三月份以來，動力煤市場逐漸進入淡季模式，無論是主產(chǎn)地還是港口市場，需求支撐均表現(xiàn)疲弱。除長協(xié)煤積極兌現(xiàn)外，市場煤交易基本維持剛需，整體市場觀望情緒較為濃郁，環(huán)渤海港口價格重心圍繞著1120元/噸上下窄幅波動。隨著煤炭產(chǎn)能的不斷釋放，煤炭產(chǎn)量或?qū)⒃俣忍岣?，煤炭市場供?yīng)偏緊的局面或?qū)⒌玫綇氐拙徑?。而一攬子穩(wěn)經(jīng)濟措施持續(xù)發(fā)力，疫情防控政策調(diào)整優(yōu)化，經(jīng)濟穩(wěn)步復蘇。煤炭供需雙方均呈現(xiàn)增加態(tài)勢，預計煤價重心穩(wěn)定在合理范圍。

目前，抑制市場反彈的因素較多。

1、隨著氣溫的逐漸回升，淡季需求支撐不足?；痣娯摵砷_始走低，電廠陸續(xù)啟動檢修，電煤消費震蕩走低，沿海八省電廠日耗下降了15%。另外，受訂單不足影響，水泥、煤化工等非電企業(yè)開工后難達產(chǎn)，煤炭消耗數(shù)量一般。

2、在長協(xié)煤的高水平兌現(xiàn)下，主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)和發(fā)運正常。一季度，全國原煤產(chǎn)量保持增長態(tài)勢，日均產(chǎn)量達到1200萬噸以上，繼續(xù)保持較快的增產(chǎn)速度。今年，北煤南運大通道外運保持暢通，年初至今，環(huán)渤海港口庫存明顯偏高。此外，無論是沿海，還是內(nèi)陸終端電廠，存煤量均好于去年同期水平。

3、供需關(guān)系趨于寬松的情況下，市場利空因素積累。下游買漲不買落，導致終端采購心態(tài)謹慎，需求遲遲沒有爆發(fā)。下旬，全國大部分地區(qū)供暖季基本結(jié)束，且隨著降雨的增多，南方水電貢獻有所恢復，沿海八省電廠日耗回落至185萬噸左右，與去年同期相差不大。但在長協(xié)供應(yīng)保障和進口煤補充下，電廠庫存卻是高于去年同期360萬噸，存煤可用天數(shù)15.6天。

4、進口煤大幅增加。一二月份，我國進口煤高達6064萬噸，同比增長70%。三月份以來，進口煤延續(xù)高位。澳煤重新登陸國內(nèi)市場，全年進口量將達到 800-900萬噸，對我國高卡資源形成補充。雖然近期受內(nèi)貿(mào)煤市場走弱等因素影響，進口煤優(yōu)勢下降，但仍有50元/噸左右的價格優(yōu)勢，沿海電廠對進口煤的招標情況良好。

綜上所述，下游終端存煤處于安全水平，煤炭大通道運輸暢通;疊加淡季到來，電廠和非電行業(yè)消耗有限，而煤價走勢不明朗，造成大部分終端采購積極性較弱，僅少數(shù)長協(xié)兌現(xiàn)有缺口的終端，按需采購市場煤。