上周市場情況綜述

產(chǎn)地方面，上周初延續(xù)此前下行趨勢，至周中逐步企穩(wěn)回升，整體來看，內(nèi)蒙古、陜西波動不大，山西跟隨港口小幅上漲。進入兩會時間，火工品供應(yīng)有所受限，汽運也受到一定影響，使得主產(chǎn)區(qū)供應(yīng)及運輸略有回落，但整體影響有限。大集團委托采購價格周中并未如預(yù)期下調(diào)，對市場情緒穩(wěn)定也起到一定作用，而下游需求在價格持續(xù)至相對低位后也有所轉(zhuǎn)好，坑口排隊車輛周中明顯增加。汽運方面，兩會期間運費有所上升;鐵運方面，大秦線、張?zhí)凭€火運運量維持高位。

港口方面，上周小幅反彈。周初受產(chǎn)地帶動港口市場慣性上行。周二起市場詢盤明顯增多，化工、水泥采購有所轉(zhuǎn)好，電力也維持剛需采購，貿(mào)易商挺價意愿增強，市場價格企穩(wěn)反彈。前周末大霧封航影響港口發(fā)運，北港庫存出現(xiàn)一定程度增加。港口船舶繼續(xù)維持較高水平，但預(yù)到船舶減少，顯示出需求持續(xù)性或較為一般。隨著發(fā)運利潤轉(zhuǎn)好，產(chǎn)地調(diào)入也有所增加，北港庫存去化進程偏緩。

后市研判

本周產(chǎn)地市場預(yù)計偏穩(wěn)，關(guān)注非電需求表現(xiàn)。兩會后預(yù)計產(chǎn)量將小幅回升，產(chǎn)地供應(yīng)相對充足，但近期非電需求表現(xiàn)較好，部分對沖了電力供暖需求的下降，整體來看內(nèi)陸省份下游日耗季節(jié)性回落，同比大體持平。三月中旬多個省份水泥錯峰限產(chǎn)結(jié)束，疊加下游水泥需求回暖，水泥耗煤有望提早升至高位。近期煤化工企業(yè)檢修也相對偏少，甲醇耗煤明顯提升，冶金方面也加大了焦煤、噴吹煤補庫力度。同時隨著產(chǎn)地港口發(fā)運利潤改善，短期產(chǎn)地壓力不大，大秦線4月初春檢前也將帶動部分補庫需求。但畢竟供應(yīng)始終處于高位，下游需求近期對價格的反饋較為敏感，將壓制價格上行幅度，預(yù)計下周產(chǎn)地價格窄幅震蕩。

本周港口市場預(yù)計穩(wěn)中偏弱，關(guān)注進口情況。近期沿海市場波動有所減弱，盡管即將進入消費淡季，但非電需求仍有一定緩沖作用，兩會后經(jīng)濟進一步發(fā)力也將部分對沖淡季影響。同時南方降水偏少，水電替代有限，沿海電廠庫存近期持續(xù)下降。今年國內(nèi)供應(yīng)較為充足，兩會后產(chǎn)量仍將小幅回升，北港調(diào)入量將維持高位。但大秦線檢修期間，北港庫存或?qū)⒌玫接行セ?，對價格形成一定支撐。沿海運費近期有所增加，北港船舶數(shù)量較多，但需注意后續(xù)派船偏少，需求持續(xù)性受限。前兩月進口延續(xù)去年四季度高位水平，雖然3月下旬印尼齋月會影響煤炭出口，但印尼煤價格優(yōu)勢仍在，同時澳煤發(fā)運逐步恢復(fù)，整體到港仍相對較多，或限制北港采購數(shù)量。