受需求低迷影響，秦港庫(kù)存突破600萬(wàn)噸之后，連續(xù)三周運(yùn)行于600萬(wàn)噸以上，并于2月2日達(dá)到年初至今的最高點(diǎn)654萬(wàn)噸，創(chuàng)下2020年4月19日以來(lái)最高紀(jì)錄。隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的加快，終端采購(gòu)的恢復(fù)，派船的增多，秦港下水量的提高，庫(kù)存出現(xiàn)下滑。2月18日，秦港庫(kù)存降至597萬(wàn)噸，至此，秦港存煤再次進(jìn)入600萬(wàn)噸以下運(yùn)行。

節(jié)后，煤價(jià)連續(xù)下跌，甚至比周長(zhǎng)協(xié)價(jià)格還低，部分推遲采購(gòu)的電廠、建材、化工陸續(xù)詢貨;同時(shí)，貿(mào)易商入場(chǎng)抄底鎖貨。而隨著電廠開始去庫(kù)，采購(gòu)積極性恢復(fù)。煤價(jià)持續(xù)下跌之后，部分煤種價(jià)格進(jìn)入用煤企業(yè)的接受范圍，一些被抑制的潛在需求開始釋放。此外，在重要會(huì)議到來(lái)之前，部分中小電廠采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)意愿提升，到港拉煤船增多。秦港下錨船從節(jié)后最低的八九艘增加到十幾艘、二十幾艘，最高達(dá)到35艘。

上周開始，環(huán)渤海港口調(diào)入不及調(diào)出，庫(kù)存開啟了快速下降模式。調(diào)入方面，由于垛位緊張，港口減少銷路不好煤種的菜單提報(bào)，而由于發(fā)運(yùn)利潤(rùn)低、風(fēng)險(xiǎn)大，貿(mào)易商經(jīng)營(yíng)意愿偏弱，造成港口調(diào)入量減少。調(diào)出方面，隨著煤價(jià)止跌，部分終端抄底需求釋放，加上部分非電行業(yè)陸續(xù)開始備料，調(diào)出量提升，明顯高于調(diào)入。另外，因重要會(huì)議在三月初召開，煤礦生產(chǎn)安全檢查嚴(yán)格，煤礦在確保長(zhǎng)協(xié)煤的供應(yīng)下，有減量或檢修預(yù)期。此外，還有其他幾個(gè)原因值得關(guān)注：

首先，節(jié)前大量工業(yè)企業(yè)停產(chǎn)放假，疊加春節(jié)效應(yīng)，社會(huì)用電低迷;下游采購(gòu)無(wú)力，還沒(méi)到春節(jié)，秦港存煤就已達(dá)到586萬(wàn)噸。由于需求低迷以及持續(xù)封航，秦港庫(kù)存一度超過(guò)600萬(wàn)噸也在意料之內(nèi)。其次，秦港中轉(zhuǎn)煤種以大宗長(zhǎng)協(xié)煤為主，只有大進(jìn)大出才能將秦港效率高的優(yōu)勢(shì)發(fā)揮出來(lái)。適合：大船對(duì)大垛對(duì)大噸位泊位的快進(jìn)快出模式;一旦船舶集中到港，港口裝船量將明顯高于調(diào)進(jìn)量，促使港口庫(kù)存加快回落。再次，大秦線將環(huán)渤海港口打滿之后，車流有所下降，港口調(diào)進(jìn)量明顯減少。實(shí)際上，秦港的標(biāo)準(zhǔn)庫(kù)存應(yīng)為600萬(wàn)噸，受需求變化影響，秦港存煤處于550-650萬(wàn)噸之間都屬正常波動(dòng)范圍，存煤700萬(wàn)噸略高，800萬(wàn)噸是疏港線。預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間，秦港存煤會(huì)保持在550-600萬(wàn)噸之間。