Bain.com網(wǎng)站發(fā)表Brad Denig等的署名文章，題目是：Voluntary Carbon Markets in 2023: A Bumpy Road Behind, Crossroads Ahead（2023年自愿碳市場：走過了崎嶇不平的道路，前面是十字路口）。

如果說2021年引發(fā)人們對自愿碳市場（VCM）的樂觀情緒，那么2022年部分回到了現(xiàn)實層面。2019年至2021年期間，企業(yè)凈零承諾的加速，VCM市場爆炸性增長，導致人們對VCM市場的最終規(guī)模進行了大量押注。但到2022年，碳市場處于了一個轉(zhuǎn)折點：要么通過市場參與者和監(jiān)管機構(gòu)的合作來解決不確定性，推動市場更快的增長；要么市場將因缺乏協(xié)調(diào)而陷入混亂和困境。后一種情形可能會導致許多潛在的自愿碳市場買家觀望不前，限制這一重要工具在應對氣候危機方面可能發(fā)揮的潛力。

回顧2022年的市場狀況，展望2023年的前景，可以幫助企業(yè)更好把握風險，并抓住其中的機會。

2022年：一條比預期更崎嶇的道路

盡管2021年COP26之后市場情緒高漲，但2022年VCM的增長速度比許多人預期的要慢。宏觀經(jīng)濟環(huán)境影響著碳市場，受到四大不確定性的影響：

——就碳信用質(zhì)量和需求完整性達成共識任重道遠：自愿碳市場誠信理事會（ICVCM）和自愿碳市場完整性倡議（VCMI）等治理機構(gòu)正在對市場供需雙方期待已久的準則草案征詢公眾意見。但人們對這些建議的準則反應不一，有人批評它們過于嚴格，可能扼殺市場；也有人擔心它們不夠嚴格，無法推動真正的變化。這表明找到正確的平衡點是多么困難。

——政策框架的變化：一些國家政府，比如印度尼西亞政府，限制向國際碳市場出售碳信用額度，引發(fā)了買家的擔憂。一些政府認為這些減排對于實現(xiàn)國家氣候變化計劃至關(guān)重要，他們希望避免出售日益被視為重要的國家資源。到2022年底，這些國家立場以及它們與《巴黎協(xié)定》下正在制定的碳交易規(guī)則的關(guān)系已經(jīng)得到部分澄清，但一些不確定性仍然存在，特別是在今年晚些時候舉行的COP28上，相關(guān)談判仍將繼續(xù)。

——碳信用可信性的不確定性：2021年碳市場上的熱情是基于這樣一種信念，即企業(yè)加快凈零承諾將增加對碳信用的即時需求。企業(yè)將需要使用碳信用是合乎邏輯的，因為某些行業(yè)的減排成本仍然很高，而碳信用提供了一種展示氣候領(lǐng)導力的方式。然而，脫碳目標與購買碳信用需要有一個平衡，以及在公司達到凈零之前是否可以使用碳信用，仍存在不確定性。

——越來越多的公眾監(jiān)督和“洗綠”指控：市場參與者受到了更大的公眾監(jiān)督，許多人因碳信用的使用而被指控“洗綠”。市場的復雜性和減排項目缺乏透明度，給能源、航空、化工和消費品等行業(yè)的企業(yè)帶來了巨大的風險。一些倡議已經(jīng)開始為企業(yè)提供關(guān)于如何做出碳信用的明智決策的支持，包括VCMI、聯(lián)合國非國家實體凈零排放承諾高級別專家組和基于科學的目標倡議（SBTi）。即便如此，一些公司還是選擇不參與市場，這種做法被稱為“綠色沉默”。

2023年展望：碳市場處于拐點

2023年，幾個越來越重要的趨勢將塑造碳市場，每個趨勢都有可能加強市場，提高誠信度，并幫助建立市場規(guī)模。但隨著風險越來越大，它們也會造成混亂、分歧甚至分裂。

我們將繼續(xù)看到關(guān)于碳信用的激烈辯論，購買碳信用意味著什么仍缺乏共識。企業(yè)碳中和的說法很常見，但通常不清楚這是指直接排放的抵消，還是包括價值鏈上的間接排放；也不清楚碳信用的類型。“避免排放”的碳信用”還是“抵消排放”碳信用？短期還是長期的碳封存？項目質(zhì)量水平如何？

基于自然的解決方案市場將推動生態(tài)系統(tǒng)和生物多樣性價值的量化。如COP27氣候大會和COP15生物多樣性峰會所示，更加關(guān)注生態(tài)系統(tǒng)將鼓勵生物多樣性碳信用市場的增長。生物多樣性信用聯(lián)盟是一個由公共、私營和民間部門參與者組成的廣泛聯(lián)盟，正在形成一個可信和可擴展的生物多樣性碳信用市場。基于自然的解決方案的其他新標準，如基于科學的目標網(wǎng)絡（SBTN）或與自然相關(guān)的財務披露工作組（TNFD）的標準，預計將于2023年推出。

但衡量生物多樣性是復雜的，將更多定性的描述納入碳市場可能會造成更多的混亂。碳市場需要基于一個單一的可量化指標，即碳排放量，需要幾十年才能成熟。需要全球協(xié)商，確定如何將生物多樣性的影響納入碳市場，以避免造成更多的復雜性。

監(jiān)管VCM的呼聲將越來越高。2012年，當時歐洲對碳信用的需求枯竭時，聯(lián)合國和各國政府根據(jù)《京都議定書》建立的碳市場出現(xiàn)了衰退。VCM填補了空白并蓬勃發(fā)展，為企業(yè)展示氣候領(lǐng)導力提供了一條越來越受歡迎的道路。但缺乏監(jiān)管導致了一系列復雜的行為體、公約和標準。隨著自愿市場數(shù)量和價值的增長，它們吸引了監(jiān)管機構(gòu)的注意，他們希望為私營部門的氣候行動制定更嚴格的門檻。

2022年下半年，一些政府和監(jiān)管機構(gòu)表示有興趣監(jiān)管VCM，以幫助實現(xiàn)必要的透明度。例如，美國商品期貨交易委員會（CFTC）就這些市場召開了會議，并就衍生品和大宗商品市場中與氣候相關(guān)的金融風險征求公眾意見。英國氣候變化委員會（CCC）是一個就氣候變化向英國政府提供咨詢的法定機構(gòu)，它敦促各國政府引導和規(guī)范市場。國際證券委員會組織（IOSCO）是一個國際金融市場監(jiān)管機構(gòu)協(xié)會，就增強風險投資管理機構(gòu)的韌性和完整性的關(guān)鍵因素展開了一次公眾咨詢。

從短期到中期來看，我們預計VCM會有更多的監(jiān)管參與和監(jiān)督。如果做得好，這可能會創(chuàng)造出急需的護欄，從而提供擴大市場規(guī)模所需的信任。然而，如果倉促行事，也可能扼殺方興未艾的自愿減排市場。

企業(yè)：盡管存在不確定性，但仍需要采取大膽的行動

在這個快速變化的環(huán)境中，企業(yè)可能很難做出正確的決定，但氣候危機的緊迫性不允許我們等待完美的市場。即使在動蕩的環(huán)境中，高管們也需要果斷行動。果斷的行動可以幫助應對不確定性，避免無所作為。企業(yè)需要今天就行動，而不是等到明天。

許多企業(yè)認識到，它們需要依靠碳信用來實現(xiàn)近期減排目標。盡早采取行動將有助于公司的凈零目標，并使其在同行中占據(jù)優(yōu)勢。但是，企業(yè)應將碳信用作為整體戰(zhàn)略的一部分，碳信用并不是氣候行動的萬能解決方案。企業(yè)應謹慎考慮自己的價值鏈脫碳路徑選擇，將碳信用作為最后手段。將生物多樣性、減貧或社會包容等其他利益納入碳信用的選擇中，可以幫助企業(yè)實現(xiàn)更廣泛的可持續(xù)性目標。

企業(yè)優(yōu)先考慮高質(zhì)量碳信用。為了降低聲譽（以及潛在的合規(guī)性）風險，企業(yè)應只投資于高質(zhì)量的碳信用。碳信用最重要的標準包括：

——額外性，因為碳信用需要代表一噸二氧化碳的真實、可量化的減少或去除；

——永久性，因為碳的移除應是永久性的，以最大限度地減少被逆轉(zhuǎn)的風險；

——無害性，不應造成社會或環(huán)境危害。理想情況下，它應該具有顯著的協(xié)同效益，如增加生物多樣性或減輕貧困。