受環(huán)渤海港口和電廠高庫存影響,港口市場煤價格出現(xiàn)回落。目前,尚未看到止跌趨穩(wěn)跡象;筆者分析,二月上中旬,上下游處于剛剛復工階段,供需雙方還在博弈,煤炭市場和運輸形勢均不樂觀,但后市經(jīng)濟持續(xù)恢復前景可期。預計下旬,港口煤價有止跌趨穩(wěn)可能。具體分析如下:
首先,作為煤炭運輸蓄水池的環(huán)渤海港口庫存雖然同比增加1000萬噸,主要原因是下游需求平淡,下錨船偏少,以及持續(xù)封航造成的。環(huán)渤海港口中,有“煤價風向標”之稱的秦皇島港存煤650萬噸左右,處于標準庫存的上沿(550到650萬噸為標準庫存),距離疏港線的700萬噸,和極限值的800萬噸相差甚遠。其他港口:華能曹妃甸、華電曹妃甸和曹妃甸煤二期存煤略高,但距最大堆存能力還有差距。春節(jié)期間,市場煤供需兩弱,上下游都在放假歇業(yè)。節(jié)日期間,主力煤企繼續(xù)加快生產(chǎn)和發(fā)運,大秦線減量不明顯。而主打長協(xié)的電廠,日耗只有正常情況下的1/2甚至1/3;節(jié)日期間,電廠消化不了這么多煤炭,造成電廠庫存堆滿后,環(huán)渤海港口出現(xiàn)被動壘庫。節(jié)后,從電廠庫存和日耗情況來看,大部分電廠存煤可用天數(shù)在20-30天;主要原因是日耗低造成的,隨著復工復產(chǎn)復商復市的展開,電廠日耗會緩慢恢復。據(jù)了解,部分終端需要補庫,二月份拉運將有所提升。
其次,春節(jié)期間(節(jié)前一周到節(jié)后一周)一共21天時間里,環(huán)渤海港口和下游均出現(xiàn)壘庫。各港存煤大幅增加后,將合理提報接車菜單,減少無效庫存,鐵路部門也將控制車流,預計本月中下旬成效;再加上大秦線本月8個常規(guī)天窗,運量將有所下降。運輸和需求此消彼長,預計20日左右秦港庫存會很快降至600萬噸以內。值得注意的是,目前壓港的主要是長協(xié)和保供煤,并不是市場煤。但港口疏港,不針對長租模式的主力煤企和大電廠,只能針對存煤占比僅有10-20%的市場煤,有點“城門失火,殃及池魚”的感覺。這就出現(xiàn)一個問題,港口長協(xié)堆存的很多,但拉煤船很少,造成壓港;而貿(mào)易商存煤不多,卻成為疏港目標,被迫降價出貨,這也就造成了環(huán)渤海港口堆存的市場煤越來越少。且由于煤價倒掛原因,后續(xù)市場煤發(fā)運也會減少。一旦需求啟動,市場會迅速轉好。
再次,部分主產(chǎn)區(qū)煤價開始回落,對港口煤價支撐力度減弱,港口煤價將加速下行。綜上所述,各環(huán)節(jié)的高庫存需要一段時間消耗,全面復工復產(chǎn)還需要一到兩周時間,預計二月下旬,最晚三月上旬將迎來市場拐點。
責任編輯: 李穎