風芒能源根據(jù)公開信息不完全統(tǒng)計，截至目前，已有6家風電上市制造商發(fā)布2022年業(yè)績預告。從業(yè)績上看，這6家企業(yè)凈利同比下滑50%以上。這6家制造商中，有一家是整機制造商。整機商也是這6家制造商中唯一一家凈利出現(xiàn)負值企業(yè)。

對制造商而言，這兩年最苦悶的就是，風機價格下降太快，制造端利潤被壓得太薄。

據(jù)風芒能源了解，從2020年下半年陸上風機價格就開始一路狂瀉。當時一些二線整機商為謀取市場份額開始陸續(xù)打起價格戰(zhàn)。根據(jù)金風科技業(yè)績報告，2020年6月，3S級別機組的全市場整機商參與的投標均價為3507元/kW，4S級別機組的全市場整機商參與的投標均價為3497元/kW。該投標報價與上半年5000元/kW以上的機組報價（3MW為例）同比降低42.57%。

到2020年底，3S級別機組的全市場整機商參與的投標均價為3098元/kW，4S級別機組的全市場整機商參與的投標均價為3038元/kW。也就是說，只2020下半年，風機價格就跌了500元/kW左右。

2021-2022年風機市場招標價格還在持續(xù)走低。2022年一季度一開始，整機價格就繼續(xù)一路下跌，陸上風機最低中標價格達到1408元/kW。10月，陸上風機含塔筒中標價格1582元/kW達到全年最低。海上風電市場競爭同樣激烈，價格屢刷新低，全年最低價格為含塔筒3282元/kW。

目前國內三北地區(qū)主流風機多為5-7MW，價格基本穩(wěn)定在1400元/kW-1700元/kW。雖然風機大兆瓦加速迭代一定程度上攤平風機單位千瓦價格成本，但過低的訂單價格仍是企業(yè)收益最大的攔路虎。

若企業(yè)訂單價格過低也會導致制造商收益降低，從而降低產(chǎn)品研發(fā)投入，產(chǎn)品成本下降速度受阻，形成惡性循環(huán)。

這兩年風機利潤率本來就較低。更讓企業(yè)難受的是，回款難度增大。

2022年初，某整機商就在2021年業(yè)績會上表示，2021年由于公司若干客戶因為銀行的停貸等各種因素導致出現(xiàn)重大財務困難，出現(xiàn)了違約和拖欠項目款項的情況，因此公司對應收賬款計提減值約5億元。

當時該企業(yè)還表示，據(jù)管理層觀察，2021年同行業(yè)均為類似情況，已公布財報的友商計提的應收賬款占賬面價值近3%。

據(jù)風芒能源了解，截至目前，回款問題在行業(yè)依然是個“老大難”。

整機交付收款周期一般按照順序有預付款、投料款、到貨款、驗收款、質保金5個環(huán)節(jié)。在交易過程中，最容易產(chǎn)生爭議的地方多發(fā)生在后倆環(huán)節(jié)。

特別是質保金，這兩年該環(huán)節(jié)一直被詬病。有整機商透露，“整機利潤在極度被壓低的情況下，再壓10%質保金，壓個一兩年，項目就白干，設備廠家就變成客戶的銀行了。”

也有整機商表示，有些協(xié)議取消了質保金。這兩年主要采用1261模式，即10%預付款、20%投料款、60%到貨款、10%驗收款。（注：不同企業(yè)各環(huán)節(jié)占比或有不同）。

這種模式下，要回驗收款就會變的很難。驗收款原則上是240小時（現(xiàn)多為500小時）試運行，驗收沒問題后付款。但是據(jù)行業(yè)人士透露，下游最多能拖兩年之久。

警惕三角債問題加劇

要賬難的原因五花八門?？陀^層面上，廠商商務承諾沒兌現(xiàn)、現(xiàn)場執(zhí)行差、機組質量差等情況，都會導致開發(fā)商不付貨款的情況。風電搶裝后遺癥逐漸暴露，對拼低價風機質量的顧慮一定程度上也加重了該問題。

同時，開發(fā)商為了發(fā)展，要多上項目，以及經(jīng)營考核壓力的存在，可能會產(chǎn)生資金挪用、平衡資金等行為，從而產(chǎn)生拖欠。

以及此前某些整機商與開發(fā)商合作“私怨”，部分開發(fā)商對2020年風電搶裝時一些整機供應商“支持不給力”的行為難以忘懷。

此外，在賬務結算時，還有一種模式是開發(fā)商付款給總包商（EPC），由總包商付款給整機商。多一個環(huán)節(jié)也就意味著多了很多流程與周期。

總包商的付款方式和開發(fā)商不同，會整體把控資金，統(tǒng)一所有工程進度和各環(huán)節(jié)用錢情況。開發(fā)商在驗收總包工程中出現(xiàn)返工等現(xiàn)象，也會影響項目其他環(huán)節(jié)付款周期。

“這兩年總包商也卷，競標時報價也壓得很低。開發(fā)商把錢結算給EPC，但是EPC虧錢了，整機商要賬自然也就難了”，某業(yè)內人士表示。

“央企商務承諾兌現(xiàn)方面較好。地方小國企、民企，現(xiàn)金流壓力大，搞不好就賴賬了。”一證券從業(yè)者告訴風芒能源。

風電場開發(fā)商/總包商拖欠整機商的錢，整機商再拖欠設備零部件商的錢，環(huán)環(huán)相扣，“三角債”問題一旦嚴峻，可能導致不少企業(yè)資金鏈斷裂被迫退場。