政治局會議定調(diào)明年經(jīng)濟工作：穩(wěn)中求進，著力擴大國內(nèi)需求

2023年經(jīng)濟工作基調(diào)確定。

中共中央政治局12月6日召開會議，分析研究2023年經(jīng)濟工作。這是一場確定2023年經(jīng)濟工作基調(diào)的會議。此次會議后，一年一度的中央經(jīng)濟工作會議將召開，會上將對經(jīng)濟工作進行更加具體細化的部署。

1、會議強調(diào)，“更好統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展，更好統(tǒng)籌發(fā)展和安全”，并強調(diào)要“優(yōu)化疫情防控措施”。近期，疫情防控措施的逐步優(yōu)化，市場預期有望大為改善。不過需要說明的是，管控放松不等于疫情結(jié)束。

2、本次會議在穩(wěn)增長基礎上，提出要“突出做好穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價工作，有效防范化解重大風險”。會議突出“三穩(wěn)一化解”工作，意味著當前穩(wěn)住經(jīng)濟，兜底民生是核心，各類防范化解風險的新政也會陸續(xù)出臺。

3、與此前提法不同的是，會議提出“推動經(jīng)濟運行整體好轉(zhuǎn)，實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長”。強調(diào)經(jīng)濟的“整體好轉(zhuǎn)”，也兼顧“質(zhì)”和“量”，意味著明年經(jīng)濟工作不會犧牲質(zhì)來換量。

4、會議還重提“大力提振市場信心”，這意味著明年圍繞切實推進要素市場化改革，著力促進國內(nèi)經(jīng)濟大循環(huán)的具體措施有望出臺。

5、本次會議的重點之一是圈定了明年五大政策的目標，包括積極的財政政策要加力提效，穩(wěn)健的貨幣政策要精準有力，產(chǎn)業(yè)政策要發(fā)展和安全并舉，科技政策要聚焦自立自強，社會政策要兜牢民生底線。

此外，會議還聽取中央紀委國家監(jiān)委工作匯報，研究部署2023年黨風廉政建設和反腐敗工作。

這樣評價2022年經(jīng)濟工作，釋放經(jīng)濟增速目標信號

會議對2022年經(jīng)濟工作進行了回顧和評價，并確定了2023年經(jīng)濟工作的總基調(diào)。

會議認為，今年是黨和國家歷史上極為重要的一年。面對風高浪急的國際環(huán)境和艱巨繁重的國內(nèi)改革發(fā)展穩(wěn)定任務，以習近平同志為核心的黨中央團結(jié)帶領全黨全國各族人民迎難而上，加大宏觀調(diào)控力度，發(fā)展質(zhì)量穩(wěn)步提升，科技創(chuàng)新成果豐碩，改革開放全面深化，就業(yè)物價基本平穩(wěn)，糧食安全、能源安全和人民生活得到有效保障，保持了經(jīng)濟社會大局穩(wěn)定。成功舉辦北京冬奧會、冬殘奧會。勝利召開黨的二十大，全面建設社會主義現(xiàn)代化國家新征程邁出堅實步伐。

展望2023年，會議強調(diào)，2023年是全面貫徹落實黨的二十大精神的開局之年。與7月召開的政治局會議相比，本次會議強調(diào)，要“更好統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展，更好統(tǒng)籌發(fā)展和安全，全面深化改革開放，大力提振市場信心”“突出做好穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價工作，有效防范化解重大風險”。

對于市場普遍關注的GDP增速目標問題，會議強調(diào)，要“推動經(jīng)濟運行整體好轉(zhuǎn)，實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長”。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，這意味著在疫情對宏觀經(jīng)濟運行的擾動趨勢性緩解后，國內(nèi)經(jīng)濟增速將出現(xiàn)反彈。該機構(gòu)判斷，明年兩會政府工作報告將提出“5.0%左右”的經(jīng)濟增長目標，實際GDP增速有望達到5.0%至6.0%，顯著高于今年約3.0%的增長水平。

明年政策著力點以穩(wěn)增長為主，并服務于結(jié)構(gòu)性改革

2023年是全面貫徹落實黨的二十大精神的開局之年。中國民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬指出，三穩(wěn)中，“穩(wěn)增長”排在第一位。后續(xù)隨著疫情沖擊減弱，實現(xiàn)經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展就成為當務之急。

會議指出，明年要堅持穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進。繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，加強各類政策協(xié)調(diào)配合，優(yōu)化疫情防控措施，形成共促高質(zhì)量發(fā)展的合力。

中泰證券研究所政策組負責人、首席分析師楊暢認為，財政政策與貨幣政策會具有比較平穩(wěn)的延續(xù)性，通過財政政策的適度加力與貨幣政策的更加精準，再配合疫情防控措施的優(yōu)化調(diào)整，有利于為明年經(jīng)濟更加平穩(wěn)和修復，創(chuàng)造良好的政策環(huán)境。

“我們判斷，明年圍繞切實推進要素市場化改革，著力促進國內(nèi)經(jīng)濟大循環(huán)等，各部門有望出臺一批具體措施。”王青表示，這不僅將有效提振市場信心，還將為我國經(jīng)濟在中長期內(nèi)保持5.0%左右的較高增長水平提供基礎性動力。

五大政策目標明確

在政策安排部分，會議主要提到了五個方面的政策，即“積極的財政政策要加力提效，穩(wěn)健的貨幣政策要精準有力，產(chǎn)業(yè)政策要發(fā)展和安全并舉，科技政策要聚焦自立自強，社會政策要兜牢民生底線。”

“我們判斷，2023年目標財政赤字率將保持在2.8%左右，新增地方政府專項債規(guī)模也不會明顯低于今年的3.65萬億。”王青說，明年財政政策“加力”的重點，或?qū)慕衲甑闹С只ㄍ顿Y提速、實施大規(guī)模退稅轉(zhuǎn)向全面提振消費、助力科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級。

王青認為，貨幣政策方面，在經(jīng)濟增速回升背景下，2023年出臺新的降息降準措施的可能性不大。但在明年物價形勢整體溫和背景下，貨幣政策轉(zhuǎn)向大幅收緊的概率也較低。2023年央行將繼續(xù)引導市場流動性處于合理充裕水平，寬信用過程也將在上半年持續(xù)。

溫彬認為，“穩(wěn)健的貨幣政策要精準有力”，這與近些年貨幣政策“松緊適度”“合理適度”“靈活適度”的提法截然不同，預計明年貨幣政策力度將會加大，降準、降息等總量政策將會擇機推出，各種結(jié)構(gòu)性政策工具也有望加量。

楊暢表示，現(xiàn)階段產(chǎn)業(yè)發(fā)展更加強調(diào)與安全并舉，產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈上不同環(huán)節(jié)可能存在的不安全環(huán)節(jié)都有望得到產(chǎn)業(yè)政策的發(fā)力支持和針對性破解。此外基礎研究、實驗室研發(fā)、產(chǎn)業(yè)化前期以及大規(guī)模推廣階段，也都有望得到政策的配套支持。

引導房地產(chǎn)行業(yè)盡快實現(xiàn)軟著陸是政策重點所在

會議提出，“要有效防范化解重大經(jīng)濟金融風險，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線”。提出了“更好統(tǒng)籌發(fā)展和安全”的要求。

溫彬表示，2023年的經(jīng)濟金融風險主要包括出口企業(yè)風險、地產(chǎn)行業(yè)風險、部分區(qū)域城投風險以及債市風險等。

楊暢表示，現(xiàn)階段在防范化解重大經(jīng)濟金融風險上，已經(jīng)形成了比較好的處理模式和處理范式，針對隱性債務、房企流動性都形成了一系列良好的工作舉措，現(xiàn)階段，進一步強調(diào)底線思維，也有望推動具體的政策措施，從防范風險蔓延逐步向控制風險演化、化解風險苗頭的前端轉(zhuǎn)移。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進認為，房地產(chǎn)方面，房地產(chǎn)的“三座大山”，即保交樓、債務違約問題和銷售問題，目前也仍都有潛在的風險，都需要密切關注，要防范風險蔓延至銀行等金融部門以及優(yōu)秀房企層面。

本次會議未提及房地產(chǎn)。嚴躍進表示，會議明確，要著力擴大國內(nèi)需求，充分發(fā)揮消費的基礎作用和投資的關鍵作用。過去的各類會議上，房地產(chǎn)合理住房消費需求的提及頻率依然比較高。預計中央經(jīng)濟工作會議對于住房消費需求會有各類新的提法，且一些細分的刺激住房消費的重磅政策也會密集出臺，且有別于2014年-2015年，以及今年既有的政策內(nèi)容。溫彬也預計，房地產(chǎn)相關工作會在隨后的中央經(jīng)濟工作會議中有具體安排。

王青認為，下一步政策支持空間依然較大，除了有效落實以“三支箭”為代表的房企金融支持政策外，后期政策“工具箱”在放寬購房條件、降低首付成數(shù)、下調(diào)居民房貸利率方面還有較大空間。2023年政策面將重點引導房地產(chǎn)行業(yè)盡快實現(xiàn)軟著陸，帶動商品房銷量、房地產(chǎn)投資以及土地市場先后企穩(wěn)回暖。

王青還表示，2023年年中前后，房地產(chǎn)市場有望出現(xiàn)趨勢性回暖，這將結(jié)束行業(yè)約兩年的下行周期。這一方面是對本次會議要求的“要有效防范化解重大經(jīng)濟金融風險，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線”的具體落實，同時也會從根本上改善明年下半年的經(jīng)濟增長動能。