本周以來(lái)，即便大秦線運(yùn)量仍未改善，港口庫(kù)存已低至1800萬(wàn)噸以下，也未能對(duì)港口市場(chǎng)形成明顯支撐;受需求極度低迷影響，港口動(dòng)力煤價(jià)格反而出現(xiàn)了回落的跡象。

01

| 電煤方面

當(dāng)前，南方地區(qū)氣溫適宜，疊加工業(yè)經(jīng)濟(jì)仍處恢復(fù)期，用電負(fù)荷較低，部分終端電廠僅保持單機(jī)運(yùn)行，庫(kù)存可用天數(shù)達(dá)20天以上，依靠長(zhǎng)協(xié)緩慢累庫(kù)，僅少數(shù)電廠按需采購(gòu)市場(chǎng)煤。

| 非電方面

化工產(chǎn)品價(jià)格難有起色，企業(yè)持續(xù)虧損，生產(chǎn)積極性不高，對(duì)煤炭的實(shí)際需求有限;建材方面，北方水泥廠已經(jīng)開(kāi)始了錯(cuò)峰生產(chǎn)，而且時(shí)長(zhǎng)創(chuàng)歷史新高，僅南方部分地區(qū)維持正常生產(chǎn)，全國(guó)范圍內(nèi)水泥行業(yè)開(kāi)工率較低，需求不佳。

| 冬儲(chǔ)方面

目前尚未到寒冬季節(jié)，僅北方部分地區(qū)開(kāi)始供暖，但在保供政策下，疊加地方上的提前部署，大部分供熱企業(yè)煤炭?jī)?chǔ)備較好，部分甚至處于歷史同期高位，而且后期進(jìn)煤壓力不大。

| 供應(yīng)方面

保供政策的持續(xù)下，長(zhǎng)協(xié)供應(yīng)有保障;市場(chǎng)煤方面，雖然短期內(nèi)產(chǎn)需銜接存在一定的問(wèn)題，但鑒于下游沒(méi)有集中補(bǔ)庫(kù)的需求，這一問(wèn)題對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生的影響短期來(lái)看不甚明顯。

正是在這一情況下，下游用戶觀望情緒濃郁，個(gè)別剛需客戶還價(jià)水平持續(xù)下移，還報(bào)盤差距明顯，港口市場(chǎng)成交偏少。

02

隨著迎峰度冬的臨近，國(guó)家層面對(duì)能源保供的重視程度也在提升。先有《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于印發(fā)第十次全國(guó)深化“放管服”改革電視電話會(huì)議重點(diǎn)任務(wù)分工方案的通知》提到要加強(qiáng)煤電油氣運(yùn)調(diào)節(jié)，嚴(yán)格落實(shí)煤炭穩(wěn)價(jià)保供責(zé)任。后有國(guó)務(wù)院副總理韓正強(qiáng)調(diào)的要著力穩(wěn)定能源價(jià)格，絕不允許發(fā)生“拉閘限電”。

此外發(fā)改委價(jià)格成本調(diào)查中心于近期按計(jì)劃完成了對(duì)晉陜蒙三地近200家樣本企業(yè)2021年度煤炭生產(chǎn)成本調(diào)查，為完善各地長(zhǎng)協(xié)定價(jià)機(jī)制提供了重要支撐，預(yù)示著政策調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)也在逐步增強(qiáng)。

隨著僵持時(shí)間的延續(xù)，政策風(fēng)險(xiǎn)的加劇，部分貿(mào)易商出貨意愿提升，報(bào)價(jià)出現(xiàn)了松動(dòng)，不過(guò)降幅很小，范圍也不大。貿(mào)易商仍然普遍認(rèn)為港口市場(chǎng)煤貨源持續(xù)緊張，對(duì)后市煤價(jià)依然看好，不愿低價(jià)出貨。

浙江某貿(mào)易商表示，大秦線運(yùn)量仍然受限，但唐呼線批車有明顯增加，促使港口庫(kù)存止跌。受此影響市場(chǎng)看漲情緒有所減弱，報(bào)價(jià)稍微掉了5-10元。現(xiàn)(CV5000)最低有報(bào)價(jià)1380-1390元，個(gè)別(CV5000 S1)報(bào)1400-1405元，(CV5500)報(bào)價(jià)1590-1600元。4500的比較堅(jiān)挺。

03

目前來(lái)看，需求短期內(nèi)難有明顯改善，交投活躍仍將繼續(xù)偏低，港口市場(chǎng)情緒或?qū)⒗^續(xù)偏弱。但在運(yùn)力受限下，港口庫(kù)存抬升難度較大，現(xiàn)貨資源緊缺的狀態(tài)同樣難有改善，疊加產(chǎn)地發(fā)運(yùn)成本的支撐，貿(mào)易商低價(jià)出貨意愿不強(qiáng)。

因此，總的來(lái)看，短期內(nèi)港口動(dòng)力煤市場(chǎng)或?qū)⒗^續(xù)呈僵持狀態(tài)，煤價(jià)走勢(shì)難有較大變化。需重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)地疫情的變化，大秦線運(yùn)力的恢復(fù)，政策走向等情況。