根據(jù)國(guó)家能源局信息，2022年1-6月，全國(guó)風(fēng)電新增并網(wǎng)容量12.94GW，同比上升19.37%。

根據(jù)金風(fēng)科技業(yè)績(jī)說明，2022上半年國(guó)內(nèi)公開招標(biāo)市場(chǎng)新增招標(biāo)量51.1GW，比去年同期增長(zhǎng)了62.3%，接近去年全年招標(biāo)總量。

從大面上看，不管是新增并網(wǎng)裝機(jī)，還是機(jī)組招標(biāo)，都超預(yù)期發(fā)展。然而，整個(gè)風(fēng)電市場(chǎng)繁榮向好的同時(shí)，內(nèi)部也充滿激烈變動(dòng)。

今年1-6月，陸上風(fēng)電新增并網(wǎng)容量12.06GW，同比上升38.72%。海上風(fēng)電新增裝機(jī)27萬(wàn)千瓦，同比下降87.42%。

除了陸上風(fēng)電與海上風(fēng)電的市場(chǎng)調(diào)整外，風(fēng)電劇烈的價(jià)格變動(dòng)也引人關(guān)注。今年一季度，風(fēng)機(jī)價(jià)格一路走跌。特別是陸上風(fēng)電，價(jià)格戰(zhàn)“打”至1408元/kW。

因?yàn)槠髽I(yè)戰(zhàn)略定位不同，各家的打法也不相同。市場(chǎng)風(fēng)云變幻之際，各整機(jī)商交出的中報(bào)成績(jī)單冷熱不均，分化嚴(yán)重。

業(yè)績(jī)分化嚴(yán)重，凈利同比增長(zhǎng)負(fù)60%-124%

2022年上半年整機(jī)商確認(rèn)收入的訂單中有不小比例為去年底吊裝的項(xiàng)目，除電氣風(fēng)電第二季度受疫情影響收入確認(rèn)不佳外，其他幾家出貨量均保持一定幅度增長(zhǎng)。

對(duì)比上市的6家整機(jī)商半年報(bào)，主業(yè)包括并不僅限于風(fēng)電領(lǐng)域的東方電氣營(yíng)收最高。運(yùn)達(dá)股份營(yíng)收同比增長(zhǎng)最多。明陽(yáng)智能凈利及凈利同比增長(zhǎng)最大。三一重能毛利率、凈利率最大。運(yùn)達(dá)股份負(fù)債率最高。

金風(fēng)科技、電氣風(fēng)電均出現(xiàn)營(yíng)收、凈利同比下滑情況;三一重能凈利也同比下降。

從扣非凈利看，明陽(yáng)、運(yùn)達(dá)、金風(fēng)、三一、電氣風(fēng)電分別同比增長(zhǎng)114.61%、35.99%、-2.25%、-9.35%、-87.81%，業(yè)績(jī)表現(xiàn)分化較大。

從毛利率端來看，上半年，明陽(yáng)智能憑借部分延期確認(rèn)收入的高利潤(rùn)率海風(fēng)訂單和陸風(fēng)風(fēng)機(jī)大型化紅利實(shí)現(xiàn)風(fēng)機(jī)毛利率同比提升，運(yùn)達(dá)股份、電氣風(fēng)電基本保持毛利率同比穩(wěn)定，三一重能毛利率同比下降但仍保持高于行業(yè)平均的水平，金風(fēng)科技由于正在經(jīng)歷技術(shù)路線切換毛利率呈現(xiàn)同比下滑;金風(fēng)科技、明陽(yáng)智能、三一重能均有出售電站帶來的投資收益增長(zhǎng)。

從業(yè)務(wù)構(gòu)成上看，不算東方電氣，在整機(jī)商中，金風(fēng)科技風(fēng)機(jī)及零部件銷售收入占總營(yíng)收比最小(65%)，公開的另外3家，占比基本都在90%以上。

海風(fēng)市場(chǎng)震蕩，整機(jī)商業(yè)績(jī)冷熱不均

今年1-6月海上風(fēng)電新增裝機(jī)27萬(wàn)千瓦，同比下降87.42%。驟縮的市場(chǎng)蛋糕對(duì)整機(jī)商業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上看，金風(fēng)科技營(yíng)收同比下滑最大的原因在于風(fēng)機(jī)及零部件銷售收入的同比減少(15.87%)。從產(chǎn)品角度看來，主要是GW6S/8S營(yíng)收的同比下滑(89.05%)。上半年GW6S/8S交付應(yīng)主要是海上產(chǎn)品。

海上風(fēng)電搶裝結(jié)束，對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)影響較大的還有電氣風(fēng)電。電氣風(fēng)電表示，去年海上風(fēng)電出現(xiàn)裝機(jī)高峰，整體交付量較大，本期受在手訂單的項(xiàng)目進(jìn)度等因素影響，部分訂單交付延期，導(dǎo)致同比波動(dòng)明顯。

但是，同樣作為海上霸主，明陽(yáng)智能的業(yè)績(jī)反而逆勢(shì)上揚(yáng)。根據(jù)其披露信息，報(bào)告期內(nèi)，明陽(yáng)智能實(shí)現(xiàn)風(fēng)機(jī)對(duì)外銷售3.45GW，同比增長(zhǎng)47.63%。其中，海上風(fēng)電機(jī)組對(duì)外銷售達(dá)到1.27GW，占比36.81%，銷售同比增長(zhǎng)11.03%，囊括MySE5.5、MySE6.45、MySE7.0等機(jī)型。

除了延期確認(rèn)的訂單帶來的紅利外，也要看到明陽(yáng)智能在海上風(fēng)電市占率的逐漸擴(kuò)大。

在風(fēng)芒能源上半年整機(jī)中標(biāo)不完全統(tǒng)計(jì)中，海上項(xiàng)目共計(jì)5.5GW，明陽(yáng)智能共中標(biāo)2.03GW，市占率接近37%。廣東“十四五”海上風(fēng)電規(guī)劃新增17GW。明陽(yáng)智能背靠海風(fēng)大省，主場(chǎng)優(yōu)勢(shì)明顯。

陸上價(jià)格走跌，整機(jī)戰(zhàn)略放棄部分低價(jià)標(biāo)

2020年陸上風(fēng)電搶裝結(jié)束前，三一重能、運(yùn)達(dá)股份等為代表的整機(jī)商率先挑起價(jià)格戰(zhàn)。去年風(fēng)電市場(chǎng)龍頭、二三線梯隊(duì)整機(jī)商陷入混戰(zhàn)。直至今年一季度風(fēng)機(jī)價(jià)格打至1408元/kW。二季度風(fēng)機(jī)價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，三北地區(qū)基本穩(wěn)定在14XX-17XX元/kW。

來源：金風(fēng)科技

同比同樣只有陸上風(fēng)電業(yè)務(wù)、市占率快速上升的三一重能與運(yùn)達(dá)股份(不算海外越南項(xiàng)目)，可以看到上半年陸上風(fēng)電打法悄然生變。

上半年運(yùn)達(dá)股份營(yíng)收67.76億元，同比增加32.89%;三一重能營(yíng)收40.83億元，同比增加3.02%。運(yùn)達(dá)股份實(shí)現(xiàn)凈利2.95億元，同比增加45.26%;三一重能實(shí)現(xiàn)凈利7.98億元，同比減少5.22%。

運(yùn)達(dá)股份表示，營(yíng)收同比增長(zhǎng)主要得益于上半年對(duì)外銷售風(fēng)機(jī)容量的增長(zhǎng)。1-6月累計(jì)銷售2.516GW，同比增長(zhǎng)60.75%。

上半年三一重能毛利率27.03%，同比下降6.73%。三一重能對(duì)此表示，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，單位兆瓦價(jià)格有所下降。

風(fēng)芒能源大概梳理，今年上半年，招投標(biāo)市場(chǎng)中，三一重能低價(jià)前三投標(biāo)相對(duì)沒有此前那么活潑。太平洋證券業(yè)績(jī)研究報(bào)告表示，今年以來運(yùn)達(dá)股份戰(zhàn)略放棄一些低價(jià)標(biāo)，中標(biāo)價(jià)格位居前列，因此其風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)仍保持較好盈利水平。

從二季度開始，整機(jī)價(jià)格壓力或已達(dá)某種共識(shí)。價(jià)格市場(chǎng)漸趨平靜。

技術(shù)路線調(diào)整，尋找性價(jià)比最優(yōu)解

這兩年價(jià)格承壓下，整機(jī)商們都在各種找出路，包括探索技術(shù)改變帶來的成本下降可能性。

2022上半年，金風(fēng)科技實(shí)現(xiàn)對(duì)外銷售容量4.086GW，同比上升37.8%。其中，中速永磁銷售702MW，占比提升至17%。

截至報(bào)告期末，金風(fēng)科技風(fēng)機(jī)在手訂單24.1GW。其中中速永磁約14.72GW，占比提升至62.13%，下半年有望交付8GW，占比過半，成為主力機(jī)型。

金風(fēng)科技表示，今年是其切換產(chǎn)品線第一年，上半年顯現(xiàn)出來的規(guī)?；?yīng)相對(duì)較弱。隨著下半年至明年更多中速永磁產(chǎn)品的交付，規(guī)?；袑?dòng)毛利率提升。

值得注意的是，去年下半年，專注于直驅(qū)技術(shù)的金風(fēng)科技官宣發(fā)展中速永磁(半直驅(qū))技術(shù)。今年上半年，專注于半直驅(qū)技術(shù)的明陽(yáng)智能低調(diào)推出雙饋產(chǎn)品。雖然上述轉(zhuǎn)型技術(shù)對(duì)企業(yè)而言，都屬于既有技術(shù)儲(chǔ)備。但是風(fēng)機(jī)加速迭代的當(dāng)下，技術(shù)大兆瓦轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)而言還是不小挑戰(zhàn)。“出于性價(jià)比考慮”，也側(cè)面反映了這兩年風(fēng)電市場(chǎng)價(jià)格壓力之大。

關(guān)于整機(jī)價(jià)格的風(fēng)吹草動(dòng)永遠(yuǎn)是風(fēng)電市場(chǎng)最為關(guān)注的焦點(diǎn)。自二季度以來，風(fēng)機(jī)價(jià)格相對(duì)進(jìn)入一定平穩(wěn)期。不管是風(fēng)機(jī)大兆瓦發(fā)展達(dá)到一定階段水平，還是下半年交付高峰，大兆瓦轉(zhuǎn)型產(chǎn)能爬坡，零部件供應(yīng)吃緊，目前來看，陸上風(fēng)機(jī)價(jià)格短時(shí)間內(nèi)波動(dòng)不大。

此前，因?yàn)楹Ｉ巷L(fēng)場(chǎng)環(huán)境特殊，對(duì)風(fēng)機(jī)質(zhì)量要求更高，海上地方、業(yè)主、整機(jī)綁定更深等因素影響，海上風(fēng)機(jī)價(jià)格本來相對(duì)穩(wěn)定在一定水平。

8月30日，運(yùn)達(dá)股份含塔筒3306元/kW預(yù)中標(biāo)國(guó)家能源集團(tuán)國(guó)電電力象山海上風(fēng)電象山1#海上風(fēng)電場(chǎng)(二期)工程500MW風(fēng)機(jī)采購(gòu)引起行業(yè)一陣騷動(dòng)。隨著運(yùn)達(dá)股份、三一重能、中車等陸上整機(jī)商殺入海上風(fēng)電，在一定市場(chǎng)策略的影響下，這些新玩家可能會(huì)打破現(xiàn)有平衡，對(duì)海上風(fēng)機(jī)價(jià)格帶來一定沖擊。

另，8月29日，工業(yè)和信息化部等五部門聯(lián)合印發(fā)的《加快電力裝備綠色低碳創(chuàng)新發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃》表示，重點(diǎn)發(fā)展8MW以上陸上風(fēng)電機(jī)組及13MW以上海上風(fēng)電機(jī)組。如果海上風(fēng)機(jī)降配登陸，或風(fēng)機(jī)大兆瓦再加速，風(fēng)電行業(yè)或?qū)⒂瓉碛忠徊ń祪r(jià)潮。