● 本周市場情況綜述 ●

產(chǎn)地市場本周走勢偏強(qiáng)。疫情影響本周持續(xù)發(fā)酵，榆林神木、府谷，鄂爾多斯準(zhǔn)旗部分煤礦生產(chǎn)發(fā)運(yùn)受阻，同時(shí)臨近月底部分煤礦煤管票不足階段性影響供應(yīng)。近幾日神木暫無社會(huì)面疫情，31日起神木主城區(qū)外逐步恢復(fù)正常社會(huì)秩序，目前府谷、神木部分煤礦已陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，后期運(yùn)輸周轉(zhuǎn)效率有望恢復(fù)正常，暫時(shí)仍以保供及周邊短途拉運(yùn)為主。同時(shí)針對(duì)神木煤管票不能正常領(lǐng)取的情況，已允許各煤炭企業(yè)用出廠磅單暫時(shí)代替。后續(xù)疫情影響有望減弱，但仍存不確定性。目前大秦發(fā)運(yùn)基本達(dá)到滿發(fā)狀態(tài)，關(guān)注后續(xù)秋檢安排，呼局發(fā)運(yùn)也有望回升。

港口市場本周走勢偏強(qiáng)，主因產(chǎn)地價(jià)格堅(jiān)挺，港口市場資源也相對(duì)有限。北港庫存近期由于產(chǎn)地供應(yīng)縮減，調(diào)入偏低，去化仍然較快，市場煤資源仍顯偏緊，貿(mào)易多以預(yù)售為主，現(xiàn)貨溢價(jià)明顯。近期西南降雨有所增多，水電或階段性好轉(zhuǎn)，但華中、華東部分地區(qū)仍面臨夏秋連旱風(fēng)險(xiǎn)。隨著南方氣溫回落，下游日耗逐步下滑，成交價(jià)增量減，在港船舶已逐步減少。整體來看沿海長協(xié)供煤有一定保障，終端庫存去化偏緩，非電企業(yè)以及部分市場煤占比較大電企剛需采購為主。

● 后市研判 ●

下周產(chǎn)地市場預(yù)計(jì)以穩(wěn)為主，關(guān)注供應(yīng)恢復(fù)速度。此前一輪產(chǎn)地疫情已基本得到控制，生產(chǎn)發(fā)運(yùn)正在逐步恢正常，前期部分價(jià)格過高煤礦出現(xiàn)價(jià)格下調(diào)，產(chǎn)地漲勢有所趨緩。但1日鄂爾多斯伊旗發(fā)現(xiàn)1例社會(huì)面疫情，疫情影響仍具有較大不確定性。下周產(chǎn)地降雨不多，前期受暴雨影響露天礦已恢復(fù)正常。但1日山西再次發(fā)生安全事故造成2人傷亡，后期臨近二十大，安監(jiān)對(duì)生產(chǎn)影響愈發(fā)不容忽視。發(fā)運(yùn)來看，港口貿(mào)易商及下游客戶較為謹(jǐn)慎，目前長協(xié)發(fā)運(yùn)為主。需求端，近期產(chǎn)地化工需求回暖，水泥需求一般但后期面臨旺季補(bǔ)庫。電力需求隨著氣溫降低已逐步下行，但深圳、成都等地疫情對(duì)工業(yè)用電影響不容忽視。

下周港口市場預(yù)計(jì)以穩(wěn)為主，關(guān)注港口調(diào)入恢復(fù)情況。后期隨著疫情對(duì)產(chǎn)地生產(chǎn)運(yùn)輸影響減弱，港口汽運(yùn)調(diào)入或?qū)⑻嵘?。目前大秦發(fā)運(yùn)基本達(dá)到滿發(fā)狀態(tài)，關(guān)注后續(xù)秋檢安排，呼局發(fā)運(yùn)仍有一定提升潛力。但發(fā)運(yùn)利潤仍制約港口市場煤發(fā)運(yùn)積極性，近期港口庫存去化較快，短時(shí)偏緊狀態(tài)或難以明顯緩解。沿海運(yùn)費(fèi)近期仍呈現(xiàn)小幅回落態(tài)勢，BDI指數(shù)下行明顯，部分外貿(mào)船轉(zhuǎn)向內(nèi)貿(mào)，運(yùn)力回歸同時(shí)需求有限所致。

下周沿海受臺(tái)風(fēng)影響降雨較多，但臺(tái)風(fēng)過后氣溫將再次反彈，電力終端對(duì)高卡煤仍有一定剛性需求，水泥等非電行業(yè)旺季需求仍有待檢驗(yàn)，但近期多地疫情散發(fā)或造成不利影響。同時(shí)印尼進(jìn)口貨源也將形成一定替代，近期印尼中低卡價(jià)格盡管跟隨國內(nèi)市場有所上漲，但仍有優(yōu)勢，對(duì)國內(nèi)下水煤構(gòu)成一定競爭壓力。關(guān)注疫情對(duì)供需兩端影響，邊際上對(duì)需求影響或逐步體現(xiàn)，金九銀十工業(yè)用電及非電需求預(yù)期不宜過高。