近期“煤、焦、鋼”三兄弟打的是難分難解，幾輪博弈下來(lái)，終是焦煤敗下陣來(lái)，鋼廠接連第二輪開(kāi)啟提降，焦煤主導(dǎo)地位偏弱趨勢(shì)不言而明。隨著煤炭?jī)r(jià)格老大哥焦煤的降價(jià)，也為今年一直高燒不退的煤炭市場(chǎng)帶來(lái)了一陣清涼。大家對(duì)今年的煤炭旺季行情有了不一樣的見(jiàn)解，有道是勢(shì)無(wú)常勢(shì)，見(jiàn)微知著，方能決勝千里之外。

煤炭市場(chǎng)先行指標(biāo)變化：

煤炭運(yùn)輸來(lái)看，2020、2021年大秦線鐵路日均發(fā)運(yùn)量為110、115萬(wàn)噸， 2022年日均發(fā)運(yùn)量為115萬(wàn)噸。發(fā)運(yùn)處于穩(wěn)中上升的階段。

煤炭下游來(lái)看，截至6月24日沿海八省庫(kù)存為2979.2萬(wàn)噸，日耗為186.1萬(wàn)噸。較去年同期庫(kù)存量上升13.65%，日耗下降4.4%。秦皇島港庫(kù)存538萬(wàn)噸，較去年同期上漲13.58%。

同質(zhì)替代指標(biāo)變化：

2022年5月份水力發(fā)電1217億千瓦時(shí)，較去年同期上升17.5%，火力發(fā)電量4045億千瓦時(shí)，較去年同期下降3.5%。截至6月28日三峽水位148.55米，流量30400立方米/秒，較去年同期流量增加12100立方米/秒，增幅為39%。

綜上不難看出，保供政策的不間斷的，精準(zhǔn)對(duì)接到各地電廠，隨著時(shí)間的推移，產(chǎn)量的增加，疊加火電日耗的減少，水電充沛，必將造成港口庫(kù)存緩慢堆積，一旦市場(chǎng)情緒變化，港口作為蓄水池的緩沖作用將得到最大的發(fā)揮。在保供加強(qiáng)與疫情需求減弱的兩條高壓線之下，煤炭市場(chǎng)旺季不旺得到了充分的說(shuō)明。

下游需求端市場(chǎng)來(lái)看：

汽車消費(fèi)加速回暖。乘聯(lián)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，6月第三周乘用車零售41.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)39%，較上月同期增長(zhǎng)55%。6月國(guó)內(nèi)狹義乘用車零售銷量預(yù)計(jì)為183萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)15.5%，環(huán)比增長(zhǎng)35.2%。

重大在建工程項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)。國(guó)新辦舉行新聞發(fā)布會(huì)：川藏鐵路配套公路工程正在全面加快建設(shè)，完成總投資占比已超過(guò)50%。廣東深中通道沉管隧道工程32個(gè)管節(jié)已累計(jì)完成26節(jié)沉放，伶仃洋大橋完成首根主纜索股架設(shè)。北京東六環(huán)改造工程中長(zhǎng)達(dá)9.2公里的盾構(gòu)隧道，目前已成功下穿京哈鐵路、北京城市副中心站綜合交通樞紐?？傞L(zhǎng)超過(guò)22公里的新疆烏尉高速公路天山勝利隧道，實(shí)現(xiàn)1號(hào)豎井貫通。全國(guó)重點(diǎn)公路建設(shè)將持續(xù)發(fā)力，進(jìn)一步發(fā)揮公路建設(shè)促投資、保增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)作用。

目前穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施將繼續(xù)加碼、精準(zhǔn)發(fā)力，下半年經(jīng)濟(jì)恢復(fù)動(dòng)能將進(jìn)一步增強(qiáng)。政策正加快落地見(jiàn)效，內(nèi)需會(huì)出現(xiàn)回升，消費(fèi)將出現(xiàn)一定補(bǔ)償性回暖，基建投資也有望繼續(xù)加快推進(jìn)。

最后作者認(rèn)為，煤炭市場(chǎng)價(jià)格波段性回調(diào)，有助讓利下游企業(yè)，增加開(kāi)工率，隨著政策不斷發(fā)力，需求的回暖，屆時(shí)煤炭?jī)r(jià)格還將會(huì)在下游可支撐的合理范圍內(nèi)運(yùn)行。(作者：晉能控股晉城煤炭事業(yè)部煤炭運(yùn)銷分公司 秦偉)