兩國(guó)掐架，“糧食的糧食”遭殃

期貨日?qǐng)?bào)記者了解到，俄羅斯、烏克蘭是全球市場(chǎng)上主要的化肥出口國(guó)，尤其是俄羅斯，在尿素和鉀肥方面均在世界貿(mào)易中占據(jù)重要位置。

當(dāng)前，全球尿素產(chǎn)能在2.27億噸左右，其中俄羅斯尿素產(chǎn)能1139萬(wàn)噸，占比5.03%，烏克蘭尿素產(chǎn)能416.6萬(wàn)噸，占比1.83%。作為尿素主要出口國(guó)，俄羅斯2020年和2021年出口尿素量分別為729.2萬(wàn)噸和697萬(wàn)噸，2021年出口化肥總量4243萬(wàn)噸，尿素出口量占化肥出口總量的17%。烏克蘭同樣作為尿素的重要出口國(guó)之一，占據(jù)重要地位。就鉀肥而言，全球鉀肥產(chǎn)能、產(chǎn)量集中在加拿大、俄羅斯和白俄羅斯。

從歷史數(shù)據(jù)看，2020年，俄羅斯和白俄羅斯鉀肥產(chǎn)量分別為760萬(wàn)噸和730萬(wàn)噸，占全球產(chǎn)量的18%和17%。在全球鉀肥行業(yè)集中度較高的情況下，俄羅斯作為主要產(chǎn)地之一，在全球化肥貿(mào)易中占據(jù)重要地位。

據(jù)中國(guó)化信統(tǒng)計(jì)，2021年，全球化肥主要出口國(guó)有俄羅斯、中國(guó)、加拿大、美國(guó)、摩洛哥;全球化肥產(chǎn)品主要進(jìn)口國(guó)有巴西、美國(guó)、印度、中國(guó)、法國(guó)、印尼等。全球化肥進(jìn)口量在2020年和2021年各季度均維持在5700萬(wàn)噸左右，與2019年季度平均進(jìn)口量5500萬(wàn)噸相比，同比增長(zhǎng)3.6%。新冠疫情使各國(guó)更加注重糧食安全問(wèn)題，進(jìn)口量不降反升。而2022年一季度全球化肥進(jìn)口量同比降低28% ，主要原因在于作為化肥第一出口大國(guó)的俄羅斯和化肥出口前十的白俄羅斯化肥出口受限。

可以看到，俄烏沖突以來(lái)，俄羅斯為應(yīng)對(duì)西方國(guó)家對(duì)于其其他行業(yè)的制裁，發(fā)布化肥出口禁令，直接導(dǎo)致了全球尿素和鉀肥的供應(yīng)緊張。

“國(guó)際化肥供應(yīng)緊張，最直接的表現(xiàn)為國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格的大幅上漲。就中東地區(qū)看，其紙貨離岸價(jià)格，俄烏沖突前的最低價(jià)格在600美元/噸左右，沖突發(fā)生后一度上漲至1015美元/噸。同時(shí)，部分國(guó)家為應(yīng)對(duì)供應(yīng)緊張情況也出臺(tái)了一些禁止出口化肥的禁令，比如越南。”齊盛期貨尿素分析師蔡英超表示，俄羅斯2021年全年化肥總出口量為4243萬(wàn)噸，化肥出口貿(mào)易量占全球貿(mào)易總量的17%。“其出口禁令實(shí)施后，造成了全球氮、磷、鉀價(jià)格的迅速上漲，直接導(dǎo)致全球種糧成本的抬升，在上半年北半球用肥旺季，造成了一定的供應(yīng)緊張狀況。”

受出口配額政策、海運(yùn)限制影響，俄羅斯化肥出口量下降，同時(shí)俄羅斯天然氣出口受到限制也會(huì)對(duì)歐洲合成氨、尿素、磷銨等產(chǎn)能的開(kāi)工率造成影響。

從新增產(chǎn)能來(lái)看，2022年鉀肥新增產(chǎn)能主要來(lái)自俄羅斯、白俄羅斯與老撾。俄羅斯230萬(wàn)噸與白俄羅斯150萬(wàn)噸新增產(chǎn)能受俄烏沖突影響可能存在較大的不確定性。磷肥新增產(chǎn)能主要為摩洛哥OCP產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃，OCP計(jì)劃2020—2027年平均每年增加100萬(wàn)噸顆粒磷肥產(chǎn)能。據(jù)IFA預(yù)測(cè)，2022年尿素新增產(chǎn)能為400萬(wàn)噸，主要來(lái)自尼日利亞、文萊、印度等地。

“就供應(yīng)端來(lái)講，全球化肥產(chǎn)量暫時(shí)并未有太大的變化，但是后期值得關(guān)注的是，歐洲地區(qū)產(chǎn)能的開(kāi)工情況。”業(yè)內(nèi)人士表示，歐洲地區(qū)尿素產(chǎn)能超過(guò)1000萬(wàn)噸，俄烏沖突下俄羅斯對(duì)歐洲天然氣的斷供，在冬季或?qū)⒃斐蓺W洲天然氣的供應(yīng)緊張，從而造成歐洲地區(qū)尿素裝置停產(chǎn)或減產(chǎn)，進(jìn)而使得國(guó)際尿素供應(yīng)再次出現(xiàn)緊張情況。

從需求端來(lái)看，受新冠疫情和俄烏沖突影響，全球糧食安全問(wèn)題越發(fā)突出，各國(guó)愈發(fā)重視對(duì)本國(guó)糧食安全的保障。隨著全球糧食價(jià)格上漲，農(nóng)業(yè)景氣度提升，農(nóng)民種植積極性也在提高，全球肥料需求穩(wěn)中有升。據(jù)IFA預(yù)測(cè)，2022年全球肥料需求增速有望達(dá)到2.9%。

烏克蘭和俄羅斯一直以來(lái)都是歐洲乃至全球重要的糧食出口國(guó)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，俄羅斯和烏克蘭兩國(guó)小麥和玉米(2931, -7.00, -0.24%)出口量分別占全球出口貿(mào)易量的25%和13%，是全球重要的“糧倉(cāng)”。

據(jù)格林大華期貨高級(jí)研究員吳志橋介紹，俄烏沖突以來(lái)，主要糧食供應(yīng)中斷，農(nóng)作物價(jià)格持續(xù)上漲，以小麥和玉米等為代表的大宗商品價(jià)格上漲激發(fā)了農(nóng)戶種糧積極性，從而增加了對(duì)化肥的需求。

今年3月10日，俄羅斯工業(yè)部表示將禁止向“不友好”國(guó)家出口化肥。白俄羅斯表示歐盟和加拿大要求限制其鉀含量(折合K2O)低于40%或高于62%的部分出口。

“歐盟對(duì)俄羅斯實(shí)行化肥出口制裁也在加劇全球化肥持續(xù)緊張局面，疊加運(yùn)輸受阻，全球化肥供需缺口放大。”吳志橋表示。

“封港”禁運(yùn)，俄化肥出口受限

目前，黑海地區(qū)是俄烏沖突焦點(diǎn)之一，區(qū)域內(nèi)港口貿(mào)易和船只航行受到影響，運(yùn)輸受阻，俄羅斯化肥出口也受到很大影響。

據(jù)了解，俄羅斯的化肥主要通過(guò)波羅的海運(yùn)輸，俄烏沖突開(kāi)始后多國(guó)下令禁止與俄相關(guān)的船舶和貨物進(jìn)港。因物流鏈中斷，多家頭部海運(yùn)公司已暫停對(duì)俄業(yè)務(wù)。全球前兩大集裝箱航運(yùn)公司馬士基和地中海航運(yùn)在2022年3月1日宣布，除食品、醫(yī)療和人道主義用品外，暫停其他所有進(jìn)出俄羅斯的貨物預(yù)訂。俄羅斯可以通過(guò)中歐班列向中國(guó)運(yùn)輸鉀肥，但在運(yùn)輸成本和運(yùn)輸能力上，相比海運(yùn)都有劣勢(shì)。

對(duì)此，吳志橋表示，從物流運(yùn)輸上來(lái)講，俄烏沖突導(dǎo)致俄羅斯和烏克蘭主要化肥出口港口受到影響，例如尤日內(nèi)港口貨源外運(yùn)量減少，同時(shí)一定程度上導(dǎo)致了運(yùn)費(fèi)的上漲，造成進(jìn)口國(guó)到岸成本增加。而從當(dāng)前陸路運(yùn)輸看，雖然俄羅斯與中國(guó)有開(kāi)展較多的鉀肥邊貿(mào)貿(mào)易，但陸運(yùn)不能有效代替海運(yùn)的作用，運(yùn)力較海運(yùn)大打折扣。

白俄羅斯是全球第三大鉀肥生產(chǎn)國(guó)，每年出口1250萬(wàn)噸鉀肥。自2021年2月1日起，歐盟制裁導(dǎo)致對(duì)其鐵路運(yùn)輸禁運(yùn)，通過(guò)俄羅斯港口轉(zhuǎn)口將需要幾個(gè)月的時(shí)間才能恢復(fù)正常水平，而其他航運(yùn)路線則會(huì)增加到亞洲需求國(guó)的運(yùn)輸成本。

歐盟對(duì)俄羅斯化肥產(chǎn)品(包括氯化鉀)實(shí)施禁止購(gòu)買、進(jìn)口或轉(zhuǎn)讓等禁令，自今年7月10日起，從俄羅斯進(jìn)口肥料需通過(guò)年度配額的審核，歐盟每年購(gòu)買俄羅斯氯化鉀的配額為837570噸，這意味著歐盟將減少1/3的俄羅斯化肥產(chǎn)品進(jìn)口。

關(guān)于出口配額，事實(shí)上，2021年11月初俄政府已以配額形式對(duì)化肥出口實(shí)施為期半年的限制，即2021年12月1日到2022年5月底。

2022年4月17日，俄羅斯放寬了對(duì)礦物肥料的出口限制，截至5月底，俄羅斯礦物肥料生產(chǎn)商的出口配額臨時(shí)將增加近70萬(wàn)噸。

俄羅斯目前氮肥的出口配額約570萬(wàn)噸(增加23.1萬(wàn)噸)，磷(復(fù)合)肥的出口配額約為560萬(wàn)噸(增加46.6萬(wàn)噸)。

2022年4月27日，俄羅斯將化肥出口的配額機(jī)制延長(zhǎng)至8月31日，并提出每季度延長(zhǎng)限制的可能性。

從貿(mào)易流向看，巴西、印度和美國(guó)是全球主要的化肥進(jìn)口國(guó)，而白俄羅斯、加拿大、中國(guó)和俄羅斯是主要的化肥出口國(guó)，物流運(yùn)輸對(duì)于將化肥運(yùn)送到全球各地至關(guān)重要。

俄羅斯占全球鉀肥出口量17%，而白俄羅斯(占出口的23%)已經(jīng)面臨制裁，由于過(guò)境封鎖無(wú)法出口化肥產(chǎn)品，全球40%的鉀肥貿(mào)易可能會(huì)面臨中斷風(fēng)險(xiǎn)。

“俄羅斯是最大的尿素出口國(guó)，近40%出口到歐洲和北美地區(qū)，如果俄烏沖突持續(xù)，俄羅斯尿素出口到歐洲和北美將面臨中斷，這部分可能會(huì)流向印度等新興市場(chǎng)，而中東地區(qū)的貨源則有望轉(zhuǎn)向美國(guó)和歐洲市場(chǎng)。中國(guó)和摩洛哥的磷肥出口量是俄羅斯的3—4倍，如果俄羅斯供應(yīng)中斷，全球磷肥貿(mào)易可能會(huì)面臨重新調(diào)整。”吳志橋稱。

中國(guó)、印度作為主要化肥需求地，每年都會(huì)跟俄羅斯進(jìn)行鉀肥大合同談判。

“從2022年印度進(jìn)口貨源國(guó)來(lái)看，1—3月，俄羅斯仍占據(jù)第五位的位置，前四名分別為阿曼、阿聯(lián)酋、卡特爾、沙特阿拉伯。而從4月份來(lái)看，俄羅斯已經(jīng)不在主要進(jìn)口貨源國(guó)之內(nèi)，一定程度上說(shuō)明俄羅斯實(shí)施出口禁運(yùn)后，印度在尋求俄羅斯以外的其他國(guó)貨源來(lái)逐步代替對(duì)于俄羅斯的依賴。”吳志橋說(shuō)。

解決之道：俄烏化肥重返市場(chǎng)?

近日，世界最大的鉀肥生產(chǎn)商、加拿大化肥巨頭Nutrien警告稱，供應(yīng)中斷導(dǎo)致化肥市場(chǎng)陷入混亂的趨勢(shì)，可能會(huì)持續(xù)到2022年以后。Nutrien預(yù)計(jì)2022年全球鉀肥出貨量將下降至6000萬(wàn)噸至6500萬(wàn)噸。

另一家化肥巨頭美盛(Mosaic)預(yù)計(jì)，在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，鉀肥市場(chǎng)供應(yīng)將持續(xù)吃緊。Mosaic首席執(zhí)行官約克•奧魯克(Joc O’Rourke)5月3日表示：“也許這將是一個(gè)兩年的問(wèn)題，即使到那時(shí)，缺口也需要兩年到四年才能趕上。”

對(duì)于全球主要的化肥需求國(guó)來(lái)說(shuō)，當(dāng)下保證化肥供應(yīng)穩(wěn)定尤其重要，關(guān)系到糧食安全問(wèn)題。

截至2022年1月，印度所有化肥庫(kù)存同比下降了45%—78%。印度存在巨大的補(bǔ)庫(kù)需求，為了保障本國(guó)化肥的供應(yīng)，印度積極通過(guò)招標(biāo)補(bǔ)庫(kù)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)印度一共發(fā)布尿素進(jìn)口招標(biāo)5次，一共投標(biāo)906.2萬(wàn)噸。另外，印度正在與俄羅斯談判一項(xiàng)多年化肥供應(yīng)協(xié)議，購(gòu)買100萬(wàn)噸鉀肥和磷肥以及800萬(wàn)噸氮肥，該國(guó)還在與白俄羅斯進(jìn)行談判購(gòu)買。

“2022年上半年印度化肥第一次招標(biāo)略早于2021年同期，截至5月上旬，累計(jì)招標(biāo)總量已經(jīng)超過(guò)去年同期。為保障其化肥供應(yīng)，印度一方面提升國(guó)內(nèi)化肥產(chǎn)量，以尿素為例， 2022年1—4月印度國(guó)內(nèi)尿素產(chǎn)量較去年同期增長(zhǎng)10%;另一方面，印度積極與約旦、摩洛哥和加拿大等國(guó)家接觸，擴(kuò)大鉀肥、磷肥的替代進(jìn)口來(lái)源，并希望與俄羅斯達(dá)成一項(xiàng)長(zhǎng)協(xié)以獲得更優(yōu)惠的價(jià)格。”新湖期貨能化研究員姚瑤表示。

“面對(duì)供應(yīng)吃緊的局面，我國(guó)的做法是保供穩(wěn)價(jià)，放寬對(duì)化肥企業(yè)生產(chǎn)的約束，提高開(kāi)工率，同時(shí)限制化肥出口。但這僅適用于具備生產(chǎn)能力的國(guó)家。對(duì)于印度這樣的產(chǎn)能缺口較大的國(guó)家，只能加大在國(guó)際市場(chǎng)的采購(gòu)規(guī)模，增加國(guó)內(nèi)補(bǔ)貼力度。”冠通期貨分析師嚴(yán)森勝表示，4月27日印度政府將新財(cái)年秋收季節(jié)化肥補(bǔ)貼從2100億盧比提高到6094億盧比(約525.2億元人民幣)，這半年補(bǔ)貼比2021/2022全年補(bǔ)貼5715億盧比還要高6.6%。“這使得國(guó)際市場(chǎng)供需矛盾加劇，抬高采購(gòu)成本，對(duì)一些資金實(shí)力較弱的國(guó)家來(lái)講壓力會(huì)有所增加。”

受訪人士普遍認(rèn)為，目前決定國(guó)際化肥市場(chǎng)變化的核心，一方面在于俄烏沖突何時(shí)結(jié)束、針對(duì)俄羅斯的經(jīng)濟(jì)制裁何時(shí)結(jié)束，從而使得能源價(jià)格出現(xiàn)回落;另一方面在于俄羅斯化肥何時(shí)能夠重返國(guó)際市場(chǎng)。

就當(dāng)前聯(lián)合國(guó)介入看，糧食安全已經(jīng)成為全球性問(wèn)題。全球化肥離不開(kāi)俄羅斯，尤其是在鉀肥方面。

“從俄羅斯的態(tài)度看，是有大國(guó)擔(dān)當(dāng)?shù)?，愿意承?dān)自身的國(guó)際義務(wù)，但前提是解除西方出于政治目的對(duì)其實(shí)施的措施，尤其是在能源禁運(yùn)方面。同時(shí)也表達(dá)了俄羅斯對(duì)化肥禁令這一問(wèn)題的強(qiáng)硬態(tài)度，也可看出，只有西方和俄羅斯經(jīng)過(guò)談判才能最終解決俄羅斯化肥重返國(guó)際市場(chǎng)的問(wèn)題。”蔡英超稱。

他表示，后期隨著俄烏沖突的緩和，國(guó)際化肥供應(yīng)緊張情況或有較大改善。一是能源價(jià)格可能迅速回落，從而降低國(guó)際化肥生產(chǎn)成本，尤其是歐洲和俄羅斯的關(guān)系緩和的話，天然氣能夠得到有效供應(yīng)，后期尿素企業(yè)因天然氣斷供造成停產(chǎn)的可能性將大幅降低。二是俄羅斯和烏克蘭化肥重返國(guó)際市場(chǎng)，將使國(guó)際化肥市場(chǎng)再次趨于原有的平衡，加之未來(lái)其他地區(qū)化肥新增裝置的投產(chǎn)，供應(yīng)方面緊張情況將能夠得到有效緩解。