氣候風(fēng)險(xiǎn)就是投資風(fēng)險(xiǎn)，這一理念短短幾年內(nèi)從新鮮事物變成了投資巨頭的重中之重。全球最大資管貝萊德，已經(jīng)開始通過各種方式參與碳中和。除了積極發(fā)行低碳基金外，這家巨頭最新的動(dòng)作，就是計(jì)劃“入股”燃煤電廠來加速推動(dòng)碳中和轉(zhuǎn)型。

目前，銀行、基金等機(jī)構(gòu)或切斷對(duì)較貧窮的亞洲國家新建燃煤發(fā)電廠的融資，或計(jì)劃通過漸近轉(zhuǎn)型推動(dòng)新能源項(xiàng)目落地，此舉可能加速全球提早向碳中和轉(zhuǎn)變。

基金介入推動(dòng)煤電轉(zhuǎn)型

全球最大資管巨頭貝萊德，聯(lián)合英國保險(xiǎn)公司保誠保險(xiǎn)、美國花旗銀行、匯豐銀行等，希望通過資本介入，及早推動(dòng)亞洲的燃煤發(fā)電廠轉(zhuǎn)型。

據(jù)路透社，這項(xiàng)由亞洲開發(fā)銀行推動(dòng)的新提議，提供了一個(gè)新型的商業(yè)運(yùn)作模式，即金融機(jī)構(gòu)與亞洲各國政府進(jìn)行早期談判，通過金融手段來加速推動(dòng)解決碳中和問題。

該計(jì)劃希望建立公私合營機(jī)構(gòu)買下燃煤電廠，并在運(yùn)作15年后關(guān)閉。這一使用期限遠(yuǎn)早于這些電廠的最初設(shè)計(jì)使用時(shí)間。

亞洲開發(fā)銀行副行長賽義德指出，根據(jù)計(jì)劃，該公司最早可能于明年進(jìn)行首次收購，采用股權(quán)、債務(wù)和優(yōu)惠融資多種金融手段來介入。

市場人士分析認(rèn)為，采用市場的、有序的方式替換電廠發(fā)電方式，將為可再生能源開辟一個(gè)可預(yù)測(cè)和更大的市場，同時(shí)也避免了一刀切帶來的不利沖擊。

據(jù)了解，燃煤發(fā)電的溫室氣體排放量約占全球的五分之一，是全球最大的污染源。國際能源機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2021年全球煤炭需求將增長4.5% ，其中亞洲占80% 。與此同時(shí)，國際氣候變化專門委員會(huì)呼吁，到2030年，燃煤發(fā)電量占全球發(fā)電量的比例從38% 降至9% ，到2050年降至0.6% 。

資管主動(dòng)介入商業(yè)運(yùn)作

這一提議將采用一種商業(yè)運(yùn)作模式：擬議中的碳減排機(jī)構(gòu)將購買和運(yùn)營燃煤發(fā)電廠，使其運(yùn)營成本低于同類商業(yè)發(fā)電廠，使它們能夠以更大的利潤率運(yùn)行，但同時(shí)縮短運(yùn)營時(shí)間，以產(chǎn)生類似的總回報(bào)。最終獲得的現(xiàn)金流將用來償還債務(wù)和回報(bào)投資者。

同時(shí)，該運(yùn)作還會(huì)安排啟動(dòng)可再生能源和儲(chǔ)能領(lǐng)域的投資，以便推動(dòng)電廠逐漸向新能源轉(zhuǎn)型，獲得再生造血的功能。這種模式已經(jīng)為基礎(chǔ)設(shè)施投資者所熟悉，他們通過公私合營模式進(jìn)行混合融資，并得到政府資助機(jī)構(gòu)的支持。

根據(jù)提議，在這種情況下，亞洲開發(fā)銀行將承擔(dān)最大的風(fēng)險(xiǎn)，同意作為次級(jí)債券持有人承擔(dān)首次損失，并接受較低的回報(bào)率。

目前，項(xiàng)目具體細(xì)節(jié)仍有待敲定，包括如何鼓勵(lì)燃煤電廠所有者出售股份，電廠退役后如何處理以及碳信用是否可能發(fā)揮作用。

亞洲開發(fā)銀行希望在今年11月聯(lián)合國氣候變化會(huì)議召開之前，在至少一個(gè)國家展開試點(diǎn)，印尼、越南和菲律賓可能為最早試點(diǎn)地區(qū)。一旦這一做法切實(shí)可行，該計(jì)劃可能在2022年上半年正式啟動(dòng)，將聯(lián)合資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)通過購買包括股權(quán)、債務(wù)和優(yōu)惠融資方式展開，該提議已經(jīng)提交給歐洲委員會(huì)和東南亞國家聯(lián)盟。

低碳基金加速發(fā)行

積極參與風(fēng)投

除了通過旗下子公司積極參與主動(dòng)項(xiàng)目管理，這家資管巨頭的碳中和基金發(fā)行也在提速。

今年4月，貝萊德推出了兩只新的低碳交易所基金，2只產(chǎn)品分別為安碩標(biāo)普500巴黎協(xié)定ETF和安碩MSCI全球巴黎協(xié)定ETF。這兩只基金今年7月還在歐洲市場上市。

這些基金的投資標(biāo)的符合巴黎協(xié)定的最低標(biāo)準(zhǔn)。貝萊德在一份聲明中表示，就減排強(qiáng)度而言，這些基金所投資企業(yè)的排放量至少比可比其它基金低50% ，而且承諾其投資公司的排放量每年至少減少7% 。

貝萊德在一份聲明中表示，這些基金為投資者提供了透明且便捷的資產(chǎn)配置工具，通過這些工具，他們可以使投資組合接近設(shè)定的碳中和目標(biāo)，從而能夠與《巴黎協(xié)定》的目標(biāo)保持一致。

貝萊德目前至少管理著逾2000億美元的長期可持續(xù)投資基金 ，是2020年3月底兩倍以上。

此外，貝萊德還與新加坡國有投資機(jī)構(gòu)淡馬錫建立了合作關(guān)系，以擴(kuò)大對(duì)低碳技術(shù)的投資。其參與的“脫碳合作伙伴”的合作項(xiàng)目已承諾最初投資6億美元，用于后期的風(fēng)投項(xiàng)目和早期私募股權(quán)基金。該項(xiàng)目還有第三方參與，預(yù)計(jì)能籌集10億美元以上資金。

四因素大力推動(dòng)資管機(jī)構(gòu)參與

今年以來，全球資管機(jī)構(gòu)積極參與碳中和，有四股強(qiáng)大力量的推動(dòng)：

極端天氣事件頻發(fā)： 暴雪、暴雨、極度炎熱干旱，今年以來極端天氣事件頻發(fā)，造成破紀(jì)錄損失，突顯出對(duì)氣候風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定價(jià)的重要性和必要性;

各國監(jiān)管加強(qiáng)： 全球各國政府和監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在果斷地向碳中和與零排放轉(zhuǎn)變;

技術(shù)創(chuàng)新： 新能源技術(shù)正在迅速降低低碳能源生產(chǎn)的成本，新能源的推廣和應(yīng)用速度非同以往;

投資者需求： 全球資本正加速流入ESG、可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略。

貝萊德在低碳項(xiàng)目上的積極行動(dòng)并非孤例：近期，因?yàn)椴粷M意持有公司在煤電上的做法，管理著1.8萬億美元資產(chǎn)的英國法通資管(Legal & General)出售了韓國電力公司的股份。管理著7500億美元資產(chǎn)的日本三井住友去年也帶頭向韓電施壓。目前，日本幾乎所有大型銀行都做出了類似的不增加煤炭項(xiàng)目的承諾。